\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
Conclusões e sugestões:
Resumo do desempenho:
Foi anunciado que a receita anual foi de 4,948 bilhões, um aumento homólogo de 87,93%, e o lucro líquido foi de 782 milhões, um aumento homólogo de 21,13%. Se o impacto do pagamento baseado em ações fosse excluído, o lucro líquido anual era de 868 milhões, um aumento homólogo de 34,33%. Com base neste cálculo, a 4q obteve uma receita de 1,94 bilhão, um aumento homólogo de 86,8%, e um lucro líquido de 230 milhões, um aumento homólogo de 9%. O desempenho é consistente com o expresso anterior.
É anunciado que a receita deve chegar a 640 milhões de janeiro a fevereiro de 2022, com um aumento homólogo de 55%.
Esquema de dividendos: dividendo em dinheiro de 4,9 yuan por 10 ações, com uma taxa de dividendos de 0,44%.
A receita da empresa “tração nas quatro rodas” aumentou rapidamente. Em 2021, os negócios da empresa desenvolveram-se suavemente, e a sua força competitiva e influência continuaram a melhorar:
1) o negócio de matérias-primas realizou uma receita de 905 milhões, com um aumento ano a ano de 28,6%. Entre eles, a taxa de crescimento da receita de produtos farmacêuticos e cosméticos excedeu 15% aproveitando a oportunidade de retirada dos concorrentes e ativamente desenvolvendo novos usuários. No negócio de alimentos, a empresa assumiu a liderança na produção experimental da China com muitos anos de experiência de vendas no exterior, com uma taxa de crescimento da receita de mais de 36%, e a receita de outras substâncias bioativas aumentou 120% ano a ano, Através de pesquisa e desenvolvimento contínuos, a empresa continuará a lançar novos produtos, e o protótipo da plataforma de matéria-prima foi realizado. Em termos de capacidade de produção, a capacidade de produção total da empresa de ácido hialurônico é de 470 toneladas. A construção principal da planta de Tianjin será concluída em meados de junho de 2021, e espera-se adicionar 300 toneladas de capacidade de produção de ácido hialurônico e outros bioativos.
2) o negócio de terminais médicos obteve um faturamento de 700 milhões, um aumento de 21,5% em relação ao ano anterior, entre eles, através do endosso da força científica e tecnológica, os produtos ortopédicos e oftálmicos da empresa foram promovidos sem problemas, com um faturamento total de 193 milhões; Receita de produtos de pele 504 milhões, um aumento de 15,9%. Em termos de negócios de beleza médica, a empresa realizou atualização estratégica, melhorou a construção do sistema de produtos “rosto mais jovem” e estrutura organizacional interna, melhorou a influência da marca, fez esforços para construir “Runzhi” em uma marca de cabeça de beleza médica e lançou novos produtos como “Royal age twin needle” e “Runzhi No. 5”. No final do ano, as vendas cumulativas de agulhas gêmeas tinham excedido 250000, tornando-se o primeiro produto popular da marca.
3) os produtos funcionais de cuidados da pele continuaram a surgir, com uma receita anual de 3,32 bilhões, um aumento anual de 146,6%. As quatro marcas de “runbaiyan”, “kwadi”, “mibeier” e “BM Jihuu” formaram uma matriz e um posicionamento claro, com uma taxa de crescimento anual de mais de 100%. Entre eles, a receita anual de “runbaiyan” ultrapassou 1 bilhão pela primeira vez. As quatro marcas criaram com sucesso sete produtos únicos com uma receita de mais de 100 milhões, e a base de clientes é mais estável. Além disso, enquanto a receita de produtos de arremesso secundário aumentou 107%, o efeito de drenagem foi excelente, a receita de outros produtos aumentou rapidamente, e a proporção da receita de produtos como máscaras e cremes subiu para 24% e 13%, respectivamente.
4) 2021 é o primeiro ano do negócio de alimentos funcionais da empresa. Três grandes marcas, nomeadamente “shuijiquan”, “black zero” e “Wuxiang corner”, foram lançadas, e um bom começo foi feito.
Em termos de despesas, devido à expansão da escala de negócios, incentivo patrimonial, aumento do investimento em P&D e outros fatores, a taxa de despesa da empresa manteve-se elevada durante o período analisado, e a taxa de despesa integral aumentou 7,86 pontos percentuais para 61,1% em relação ao ano anterior, dos quais a taxa de despesa com vendas aumentou 7,49 pontos percentuais para 49,24%, principalmente devido ao aumento salarial causado pelo aumento do pessoal de vendas e pelo elevado crescimento dos produtos funcionais para cuidados da pele, Além disso, as despesas de marketing, como o investimento em publicidade em plataformas online, também aumentaram significativamente. No curto prazo, o negócio da empresa está em um período de rápida expansão, e o crescimento de custos é inevitável. No entanto, com a melhoria contínua da influência da marca, acreditamos que a relação custo-eficácia da empresa continuará a melhorar.
De janeiro a fevereiro de 2022, a empresa espera alcançar um aumento anual de 55% na receita, que deve se beneficiar principalmente do alto crescimento contínuo de produtos funcionais para cuidados da pele. Ao longo do ano, no processo de construção de uma empresa de plataforma que integre toda a cadeia industrial de substâncias bioativas, os negócios da empresa devem ir para um nível mais alto, e o desenvolvimento do mercado e o cultivo do consumidor devem ser ainda mais aprofundados. A longo prazo, o investimento em I&D da empresa continua a aumentar, contando atualmente com 571 pessoas e 239 projetos de pesquisa, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento futuro.
Estima-se que de 2022 a 2023, o lucro líquido será de 1,1 bilhão e 1,4 bilhão respectivamente, com um aumento anual de 40,9% e 27%, respectivamente. O EPS será de 2,30 yuan e 2,92 yuan respectivamente. O preço atual da ação correspondente ao PE é de 49 vezes e 39 vezes respectivamente, mantendo a proposta de investimento de “operação intervalada”.
Dica de risco: o crescimento do custo é maior do que o esperado, e as vendas do produto são menores do que o esperado
