\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 168 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) )
Principais pontos de investimento
Lógica de recomendação: 1) a empresa é uma empresa de mídia de publicidade abrangente líder envolvida em serviços de marketing integrado na China, mantendo os principais clientes em operadores de telecomunicações, automóveis, bens de consumo, finanças e outras indústrias.Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 3,57 bilhões de yuans e um CAGR de 57,5% em 20172021; 2) Com a capacidade de serviços profissionais de marketing integrado e da rede de recursos de mídia cobrindo Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) a margem de lucro bruto e margem de lucro líquido nos três primeiros trimestres de 2021 foram, respectivamente, 19,8% e 12,2%, superiores à média da indústria (15,8% e 5,5%); 3) O layout estratégico do negócio do meta universo, o lançamento de seu próprio plano humano virtual IP e a construção conjunta de uma plataforma de negociação de produtos culturais e criativos digitais com o centro de beiwen devem se tornar a segunda curva de crescimento.
“Marketing integrado + mídia principal + pool de clientes de alta qualidade” Trinity para construir o fosso da empresa. 1) A empresa tem capacidade profissional de serviço de marketing integrado para fornecer aos clientes serviços de marketing integrados em todo o processo de estratégia de marca, produção de conteúdo, publicidade, avaliação de efeitos e otimização; 2) Os recursos do local que cobrem todo o país são sobrepostos à mídia mainstream multi-campo da Internet para atender às necessidades de marketing dos clientes em cross media e multi-channel; 3) A empresa detém os clientes principais em operadores de telecomunicações, automóveis, bens de consumo e outras indústrias, sobrepõe os clientes principais em novos campos e mantém o crescimento constante na receita. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 3,57 bilhões de yuans (+ 27,2%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 510 milhões de yuans (+ 39,4%).
O incentivo à participação acionária vincula os interesses dos principais funcionários, e a vitalidade da inovação continua a estourar. A empresa concedeu 611000 ações restritas a 2 executivos seniores pela primeira vez em 2020; Uma nova rodada de incentivo acionário será implementada em 2022, e 469000 ações restritas serão concedidas a 52 objetos de incentivo ao preço de 96,3 yuan / ação. A meta de avaliação do lucro líquido de 2022 a 2024 não é inferior a RMB 730 / 10 / 1,3 bilhão, correspondendo à taxa de crescimento do lucro líquido de 37% e 30% em 2023 e 2024. O incentivo patrimonial é propício para mobilizar o entusiasmo dos objetos de incentivo e formar uma comunidade de interesse corporativo.
Layout de negócios relacionados ao meta universo, e a segunda curva de crescimento pode ser esperada. 1) A empresa coopera com a tecnologia de esmalte mágico líder do setor da empresa de inteligência artificial para criar seus próprios ativos humanos virtuais e lança um plano humano virtual personalizado para atender às novas necessidades de marketing dos clientes; 2) Construa uma plataforma digital de negociação de produtos culturais e criativos com o centro de beiwen.A autorização de fundo estatal sobrepõe seu próprio efeito principal, que se espera tornar uma nova força motriz para o crescimento potencial da receita.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. De acordo com o expresso de desempenho da empresa em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 deve ser 510 milhões de yuans, 740 milhões de yuans e 1,03 bilhão de yuans respectivamente, e a taxa de crescimento anual composta do lucro líquido é de 42%, correspondendo a 23 vezes, 15 vezes e 11 vezes de PE respectivamente. A empresa é uma empresa líder de mídia de publicidade integrada de marketing na China. Seus principais clientes têm forte aderência e alto orçamento de marketing. Espera-se continuar a contribuir para o crescimento alto da receita; Em 2022, a empresa pode expandir novos clientes com base em usuários existentes, e o crescimento contínuo do desempenho vale a pena olhar para a frente; Superimponha o layout de negócios do meta universo, ou construa um segundo pólo de crescimento potencial. Em conclusão, damos Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) 2022 20 vezes PE, correspondendo ao preço alvo de 211 yuan, a primeira cobertura e uma classificação de “comprar”.
Dica de risco: o risco de políticas regulatórias industriais mais rigorosas, aumento da concorrência no mercado, risco descendente na indústria publicitária e o risco de que o progresso da estratégia do metauniverso seja menor do que o esperado.
