\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
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Durante o ano, a empresa realizou receita de 4,947 bilhões (+ 87,93%), lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 782 milhões (+ 21,13%), lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 663 milhões (+ 16,74%) e eps1,5% 63 yuan. O quarto trimestre alcançou uma receita de 1,935 bilhão (+ 86,78%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 270 milhões de yuans (+ 9,13%), e um lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 227 milhões de yuans (+ 9,01%). Excluindo o impacto do pagamento baseado em ações, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 868 milhões (+ 34,33%).
A capacidade de produção do negócio de matérias-primas continua a liberar, e espera-se que os produtos estéreis de alta qualidade continuem a expandir a vantagem competitiva da indústria. Durante o período, o negócio de matérias-primas alcançou uma receita de 905 milhões de yuans (+ 28,62%), representando 18,29% da receita principal e 72,19% da margem de lucro bruto. Entre eles, ha grau farmacêutico, grau cosmético, grau alimentar e outras matérias-primas alcançou uma receita de 252 milhões / 391 milhões / 108 milhões / 154 milhões respectivamente. O negócio de terminais médicos tem forte capacidade de P & D de produtos de injeção e continua a liderar o mercado de escassos produtos mecânicos e ópticos classe III. O negócio de terminais médicos alcançou uma receita de 700 milhões (+ 21,54%), representando 14,15% da receita total da empresa e 82,05% da margem de lucro bruta. Durante o ano, a empresa lançou sucessivamente produtos explosivos como agulha de engomar, agulha de boneca e agulha gêmea da idade real. Durante o ano, as vendas cumulativas excederam 250000, e Runzhi deve se tornar o primeiro modelo popular da empresa. O negócio de produtos funcionais de cuidados com a pele continuou a crescer alto a partir de uma grande base no ano passado. Durante o período, a receita foi de 3,32 bilhões de yuans (+ 146,57%), a taxa de crescimento foi maior do que a do mesmo período do ano anterior, e a margem de lucro bruto foi de 78,98% (- 2,9pct), que foi principalmente devido à inclusão de despesas de transporte em custos operacionais durante o ano, representando cerca de 3,19%. As quatro grandes marcas passaram o período inicial de crescimento da marca e entraram no estágio de grande escala. Pela primeira vez, a receita anual de uma única marca ultrapassou 1 bilhão, abrindo o teto de crescimento. Três grandes marcas de negócio alimentar funcional. No futuro, continuaremos a enriquecer os canais de vendas e o número de SKUs de produtos.
Durante o período, a margem de lucro bruto da empresa diminuiu ligeiramente em 3,34pct para 78,08%, e a taxa de despesa global aumentou 7,43pct para 55,35%. Entre eles, a taxa de despesa de vendas é de 49,24% (+ 7,48pct), a taxa de despesa de gestão é de 6,12% (- 0,02pct), a taxa de despesa de P & D é de 5,75% (+ 0,39pct), e a taxa de despesa financeira é de – 0,01% (- 0,03pct).
Sugestões de investimento: a capacidade de negócio de matérias-primas da empresa é continuamente liberada e continua a expandir sua participação de mercado; O negócio funcional de cuidados com a pele continua a crescer rapidamente, e o processo iterativo de P & D dos produtos continua a acelerar; A popularização do consumo médico e estético promoveu o crescimento das vendas de três tipos de equipamentos no cinema. Esperamos que o EPS da empresa de 2022 a 2024 seja de 2,32 \\ 3,02 \\ 4,29 respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento da empresa de 112,54 yuan em 10 de março, e PE de 2022 a 2024 a 48,5 \\ 37,3 \\ 26,2 respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”. Há riscos
Risco de controlo da política; O registo de I & D dos produtos é inferior ao risco esperado; Risco de problemas de qualidade e segurança do produto.
