\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 669 Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) )
Evento: Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) anunciou que de janeiro a fevereiro de 2022, a quantidade total de novos contratos assinados pela empresa foi de cerca de 121182 bilhões de yuans, um aumento anual de + 1,67%. Entre eles, a quantidade de contratos recém-assinados na China foi de cerca de 101278 bilhões de yuans, um aumento anual de + 1,35%; A quantidade de contratos recém-assinados no exterior foi de cerca de 19,904 bilhões de yuans, um aumento anual de + 3,34%. Entre eles, os contratos recém-assinados para energia, energia, recursos hídricos e meio ambiente, infraestrutura e outros negócios da empresa são 22,194 bilhões de yuans, 34,795 bilhões de yuans, 52,234 bilhões de yuans e 11,959 bilhões de yuans respectivamente, e o número de projetos recém-assinados é 455, 227, 394 e 153 respectivamente.
Comentários:
As encomendas num único mês aumentaram ligeiramente em termos homólogos e a taxa de crescimento das encomendas estrangeiras aumentou significativamente. Em 22 de fevereiro, o valor do contrato recém-assinado da empresa era de cerca de 55,687 bilhões de yuans, um aumento anual de + 0,04%. A partir dos dados históricos de pedidos da empresa, a proporção de contratos recém-assinados em 20 de fevereiro e 21 de fevereiro no valor anual de pedidos foi de 6,34% e 7,13%, respectivamente. De uma perspectiva regional, em fevereiro de 22, a quantidade de contratos recém-assinados na China era de cerca de 49,079 bilhões de yuans, um aumento anual de – 2,89%; A quantidade de contratos recém-assinados no exterior foi de cerca de 6,608 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 29,01%, e a taxa de crescimento das encomendas estrangeiras acelerou significativamente (22 de janeiro foi – 5,96%).
A proporção de grandes encomendas aumentou significativamente em comparação com o mês anterior. De acordo com os dados de grandes encomendas divulgados pela empresa, o montante total de grandes encomendas recém-assinadas (ordens únicas com um valor contratual de mais de 500 milhões de yuans) em 22 de fevereiro foi de cerca de 28,688 bilhões de yuans, representando 52% do valor do contrato recém-assinado naquele mês, que foi significativamente maior do que em 22 de janeiro (29%). A assinatura de grandes encomendas ajudou a empresa a manter um crescimento positivo no valor do contrato recém-assinado em 22 de fevereiro. Em termos dos tipos de grandes encomendas, os grandes pedidos recentemente assinados pela China em 22 de fevereiro são distribuídos principalmente no campo da infra-estrutura e construção de nova energia, incluindo o trânsito ferroviário, nova urbanização, habitação acessível, central elétrica de armazenamento bombeado, engenharia de conservação de água, tratamento abrangente do ambiente hídrico, alocação de recursos hídricos e outros sub-campos, principalmente engenharia de conservação de água e tratamento abrangente do ambiente hídrico. Grandes encomendas estrangeiras recém-assinadas são distribuídas principalmente em C ô te d’Ivoire, Myanmar e outros países, envolvendo smart new town, complexo comercial e outros campos.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) tem vantagens competitivas nas áreas de construção de energia e investimento de operação, conservação de água e tratamento e operação do meio ambiente da água. Estamos otimistas sobre o desenvolvimento de negócios da empresa no campo de novos ativos de operação de geração de energia elétrica e sua vantagem competitiva no campo da engenharia durante o 14º período do Plano Quinquenal. Mantenha a previsão EPS da empresa de 0,58 yuan, 0,65 yuan e 0,72 yuan de 2021 a 2023, e o preço atual corresponde à relação P / E dinâmica de 22 anos da empresa de 13X, mantendo a classificação de “comprar”.
Dica de risco: a demanda por construção contratada de novos projetos de geração de energia elétrica é menor do que o esperado, a taxa de crescimento de pedidos recém-assinados desacelera, a cobrança de pagamentos do projeto é menor do que o esperado e a rentabilidade do negócio imobiliário é menor do que o esperado.
