\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Conclusão fundamental
Evento: a empresa emitiu o relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,095 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 35,44%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 643 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 62,97%. Entre eles, a empresa 21q4 alcançou uma receita operacional de 910 milhões de yuans, um aumento anual de + 35,69%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 187 milhões de yuans, um aumento anual de + 55,54%. Ao mesmo tempo, a empresa distribuiu um dividendo em dinheiro de 15,00 yuan (incluindo impostos) a todos os acionistas para cada 10 ações e aumentou 6 ações para cada 10 ações para todos os acionistas com reserva de capital.
Heterojunction linha inteira é líder de equipamentos de produção em massa, e seu desempenho em 21 anos está em linha com as expectativas. A partir de 2021, a capacidade dos fabricantes de baterias downstream expandiu-se, os pedidos de serigrafia dos principais produtos aumentaram significativamente e o desempenho geral aumentou ano após ano. A margem de lucro bruta dos equipamentos de serigrafia em 21 anos foi de 37,74%, respectivamente, com aumento homólogo de + 6,18pct.
Hjt tem forte força de P & D, e novas encomendas devem continuar a crescer. Em setembro, a empresa usou o equipamento de produção auto-desenvolvido da bateria de alta eficiência de heterojunção hjt e o processo de galvanoplastia do sundrive para alcançar a eficiência de conversão superior de 25,54% na bateria hjt de cristal único M6. Em termos de novas encomendas, em 22 de fevereiro, a empresa ganhou o pedido de equipamentos de linha inteira de heterojunção rec400mw.A empresa adotou tecnologia de meio chip de tamanho 210, e a capacidade de projeto pode chegar a cerca de 11200 meio chips / hora, melhorando ainda mais a eficiência da batida. Esperamos que a produção em massa de hjt da empresa e ordens de linha inteira aumentem ainda mais em 22 anos.
A matriz de tecnologia tem um layout amplo, e espera-se que os pedidos de bolachas e painéis aumentem o desempenho futuro. Em dezembro, a empresa assinou o contrato de fornecimento de equipamentos de entalhe a laser de wafer semicondutor com Jcet Group Co.Ltd(600584) , Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) respectivamente. Enquanto isso, a empresa ganhou a licitação para o projeto de linha de produção AMOLED de 6ª geração da BOE e fornecerá dois conjuntos de equipamentos de corte a laser flexível OLED desenvolvidos independentemente. No campo da bolacha e do painel, espera-se que a empresa continue a fazer esforços.
Sugestão de investimento: o lucro líquido da empresa imputável à empresa-mãe no período 22e-24e deverá ser de RMB 89115012030 milhões, com um aumento homólogo de + 38,6% / + 68,4% / + 35,3%, correspondendo ao EPS de RMB 8,24/13,88/18,78, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: a capacidade instalada é menor do que o esperado, a concorrência do mercado se intensifica e a incerteza da pesquisa e desenvolvimento de novos produtos
