\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
Evento: a empresa divulgou o relatório financeiro anual de 2021, e a empresa realizou uma receita operacional de 4,948 bilhões de yuan / yoy + 87,93%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é 782 milhões de yuan / yoy + 21,13%; O lucro líquido deduzido do sem fins lucrativos é 663 milhões de yuan / yoy + 16,74%. Excluindo o impacto do pagamento baseado em ações, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada é de 868 milhões de yuans / yoy + 34,33%. A receita anual foi superior à expectativa consensual do mercado, e o lucro líquido foi alinhado com a expectativa. A margem de lucro bruto global anual foi de 78,07%, que se manteve em nível relativamente alto, com margem de lucro líquido de 15,67%. Único Q4 alcançou uma receita de 1,936 bilhão yuan / yoy + 87%, e o crescimento da receita do único trimestre foi acelerado em comparação com o Q3; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 227 milhões de yuan / yoy + 9%.
O negócio de produtos funcionais de cuidados com a pele aumentou ano a ano, a matriz de grandes produtos individuais foi formada e a proporção de plataformas no exterior aumentou: em 21 anos, a receita de produtos funcionais de cuidados com a pele foi de 3,3 bilhões de yuans / yoy + 146,57%, e a margem de lucro bruto foi de 78,98% / yoy-2,90pt, principalmente devido à inclusão de despesas de transporte em custos operacionais em 21 anos, representando cerca de 3,19% da receita. No 21º ano, a receita da atividade muscular runbaiyan / kuadi / mibeier / BM aumentou 117,42% / 150,19% / 111,12% / 286,21%, respectivamente ano a ano. A empresa deixou claro o posicionamento das quatro marcas.As quatro marcas criaram sua própria estrela principal grandes produtos únicos e séries derivadas em 2021, incluindo reparo de barreira runbaiyan, série Shuirun, série de lançamento secundário de kwadi, série de produtos ct50, série de arroz integral ativo muscular BM, máscara de bandagem azul e água em pó da mibel, etc. Com base na consolidação da posição de liderança na indústria de séries de polimento secundário, a empresa continua a expandir suas vantagens competitivas em outras categorias. Em 2021, a receita de produtos de polimento secundário foi de + 107% ano a ano, e a proporção de produtos de polimento secundário na receita diminuiu para cerca de 41% (cerca de 6%) ano a ano. A proporção de produtos de máscara facial e emulsão creme aumentou significativamente, representando cerca de 24% (cerca de 7%) e 13% (cerca de 8%) respectivamente. Em termos de canais, a proporção de outras plataformas on-line, exceto tmall, aumentou significativamente, entre elas, a proporção de canal buffeting aumentou em cerca de 14% para cerca de 17%, e a proporção de canal tmall talent broadcasting ao vivo diminuiu para cerca de 19% ano a ano (cerca de 8% ano a ano). No primeiro ano do layout de canais offline da empresa, a runbaiyan abriu 3 lojas físicas e a kuadi desenvolveu mais de 200 lojas franquias offline.
O negócio de terminais médicos cresceu de forma constante e a atualização de novos produtos pode ser esperada no futuro: o negócio de terminais médicos da empresa realizou uma receita de 700 milhões de yuans, com um aumento anual de 21,54%, representando 14,15% da receita comercial principal da empresa e uma margem de lucro bruto de 82,05%. Entre eles, a receita de produtos médicos da pele é 504 milhões de yuan / yoy + 15,88%; Os produtos da injeção ortopédica alcançaram uma receita de 123 milhões yuan/yoy + 37,08%; Outros produtos alcançaram uma receita total de 72 milhões de yuan / yoy + 42,70%. No ano passado, a empresa concluiu o ajuste da estrutura organizacional e estabeleceu um sistema de cooperação de canais. Em maio de 2021, a empresa lançou oficialmente o projeto de produto explosivo “Royal age twin needle”. Em 2021, a empresa vendeu mais de 250000 peças. Os novos produtos estão listados há meio ano e obtiveram bons resultados, tornando-se o primeiro produto explosivo da marca “Runzhi”. No final de 2021, a empresa lançou o produto de intersecção dupla “Runzhi No. 5”, que é adequado para injeção profunda, pode jogar o efeito do lifting facial e tem as vantagens de suporte forte e longo tempo de manutenção; O produto Runzhi Aqua é um dos poucos produtos de luz de água do dispositivo médico da categoria III que foram listados.Os produtos de luz de água da empresa devem entrar totalmente na “era das três máquinas” dentro de três anos; Ao mesmo tempo, a empresa está desenvolvendo dois produtos monofásicos, que estão prestes a concluir ensaios clínicos, que devem ser aprovados em 22 anos, e o crescimento pode ser esperado no futuro.
A taxa de crescimento do negócio de matérias-primas aumentou significativamente, e a renda de outras substâncias ativas aumentou significativamente: a receita anual do negócio de matérias-primas atingiu 900 milhões de yuans, com um aumento anual de 28,62%, que aumentou significativamente em comparação com o ano passado, representando 18,29% da receita comercial principal da empresa. As vendas de matérias-primas de ácido hialurônico de grau farmacêutico, de grau cosmético e de grau alimentício foram 252 milhões / yoy + 15,83%, 391 milhões / yoy + 15,98% e 108 milhões / yoy + 36,85%, respectivamente; A renda de outras substâncias bioativas é de 154 milhões / yoy + 120,33%. Em 2021, a margem de lucro bruto geral do negócio de matérias-primas foi de 72,19%, e a margem de lucro bruto das matérias-primas de ácido hialurônico de qualidade farmacêutica permaneceu em um nível alto de 87%.
O negócio de alimentos funcionais da empresa fez um bom começo: o negócio de alimentos funcionais da empresa foi constantemente promovido, e três grandes marcas foram lançadas em 21 anos, incluindo a marca de água de ácido hialurônico “shuijiquan”, a marca de alimentos de ácido hialurônico “black zero” e a marca de bebidas de frutas de ácido hialurônico “Wuxiang corner”. Uma série de novos produtos da série 2.0 destinados aos problemas de saúde das pessoas que ficam acordadas até tarde estão em desenvolvimento e devem ser lançados em 2022.
A empresa aumentou o investimento em marketing e continuou a desenvolver atividades de I&D: em 21 anos, a taxa de despesa de vendas da empresa foi de 49,24% / ano + 7,49pt, e a taxa de despesa de gestão foi de 6,12% / ano-0,03pt; A taxa de despesas de I & D é de 5,75% / ano anterior + 0,39 pt. A mudança das despesas de vendas foi principalmente devido ao aumento do salário do pessoal causado pelo aumento do pessoal de vendas, a fim de atender às necessidades da expansão do negócio de vendas da empresa durante o período de relatório. Ao mesmo tempo, a receita de vendas aumentou significativamente, o desempenho de produtos funcionais de cuidados da pele aumentou rapidamente e a recompensa de desempenho do pessoal de vendas aumentou. Nos últimos 21 anos, a empresa Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) continuou a divulgar o conceito e imagem da marca, e criou uma marca nacional, com aumento das despesas com publicidade e marketing e desenvolvimento de mercado. O aumento no investimento em P & D é principalmente devido à pesquisa técnica contínua da empresa e pesquisa de produtos em dispositivos médicos, produtos funcionais para cuidados com a pele, alimentos funcionais, medicamentos e matérias-primas em campos relacionados. Aderindo ao princípio de longo prazo, a empresa consolidou as barreiras à concorrência e fosso com sua força de P & D. O investimento de P & D ultrapassou 280 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de mais de 100%. O número de pessoal de P & D foi 571, com um aumento ano a ano de 194, 239 projetos sob pesquisa, um aumento ano a ano de 116, e 89 patentes de invenção autorizadas, com um aumento ano a ano de 40.
Sugestão de investimento: a empresa é líder da indústria global de ácido hialurônico, com excelentes vantagens no layout de toda a cadeia industrial. A estratégia de tração às quatro rodas abre espaço para um crescimento sustentável. Sob o investimento publicitário eficaz, espera-se que a proporção de re-compra de produtos para cuidados com a pele aumente. De acordo com o relatório anual da empresa, estimamos a receita da empresa de 7,158 bilhões, 9,162 bilhões e 11,499 bilhões em 20222024, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é 980 milhões de yuans, 1,32 bilhão de yuans e 1,73 bilhão de yuans, com um aumento anual de 25,2%, 35,1% e 30,6% respectivamente, correspondendo a 55x / 41x / 31x respectivamente em 22-24 anos, mantendo a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: risco epidêmico repetido, risco aumentado da concorrência da indústria, promoção de novos produtos não é como esperado, etc
