\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 905 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) )
Evento: a empresa lançou o expresso de desempenho para 2021.Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 15,5 bilhões de yuans, um aumento anual de 36,98%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 5,634 bilhões de yuans, um aumento anual de 56,02%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 5,102 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 46,54%. De acordo com a previsão de desempenho divulgada pela empresa em 27 de janeiro, o lucro líquido retornado à empresa-mãe em 2021 foi entre 5,571 bilhões de yuans e 5,832 bilhões de yuans, e a taxa de crescimento do desempenho estava em linha com a expectativa.
Chegou o pico de operação do projeto e a receita de geração de energia aumentou significativamente: a escala de novos projetos de energia da empresa em 2021 superou as expectativas. De acordo com o anúncio de nova capacidade instalada em 2021 emitido pela empresa, a empresa alcançou 7,28gw de nova capacidade instalada em todo o ano, incluindo 5,39gw de energia eólica e 1,9gw de energia fotovoltaica; No final de 2021, a capacidade instalada acumulada da empresa tinha atingido 22,9gw, um aumento homólogo de 47%, incluindo 14,27gw de energia eólica e 8,41gw de energia fotovoltaica. A operação em larga escala da capacidade instalada levou a um aumento constante na geração de energia. De acordo com o anúncio da empresa, a geração acumulada de energia da empresa em 2021 atingiu 33,069 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 42,52%, incluindo 22,789 bilhões de kwh de energia eólica, um aumento homólogo de 44,68%; A geração de energia fotovoltaica foi de 9,499 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 42,91%. A produção em larga escala da capacidade instalada e a melhoria da geração de energia são a força motriz central para o crescimento do desempenho da empresa. Enquanto isso, a receita de investimento acionário da empresa em 2021 aumentou significativamente em comparação com o mesmo período do ano passado, impulsionando ainda mais a melhoria do desempenho.
A energia eólica offshore é colocada em operação a uma velocidade acelerada, e o desempenho em 2022 vale a pena olhar para a frente: a operação em larga escala da energia eólica offshore no final de 2021 deve trazer crescimento de alta velocidade do desempenho em 2022. De acordo com as estatísticas da rede de energia Polaris e outros dados públicos, em 2021, a empresa anunciou que a capacidade instalada de energia eólica offshore para realizar a conexão de rede de capacidade total atingirá 2,8gw, incluindo Yangjiang Shaba fase III, IV e V (1GW), Jiangsu Rudong h6 , h10 (0,8gw), Jiangsu Dafeng h8-2 (0,3gw), projeto Yangxi Shaba (0,3gw) e Yangjiang Shaba fase II (0,4gw), A maioria deles será colocada em operação e conectada à rede em novembro e dezembro de 2021. Com subsídios, os projetos de energia eólica offshore têm forte rentabilidade, que se espera melhorar ainda mais o desempenho da empresa em 2022. Atualmente, a maioria das províncias costeiras emitiram o “14º plano de cinco anos” para a energia nova. Entre eles, Jiangsu propõe que a capacidade instalada alvo de energia eólica offshore atingirá 14gw até o final de 2025, Guangdong atingirá 18gw, Shandong começará 10GW de energia eólica offshore durante o “14º plano de cinco anos”, e Zhejiang visa adicionar ou iniciar 9,96gw de energia eólica offshore. Durante o 14º período do Plano Quinquenal, a energia eólica offshore ainda é uma importante direção de desenvolvimento. Como líder de energia eólica offshore na China, espera-se que a empresa continue a se beneficiar da expansão da escala eólica offshore.
Sugestão de investimento: esperamos que a receita da empresa de 2021 a 2023 seja de 15,54 bilhões de yuans, 23,81 bilhões de yuans e 28,26 bilhões de yuans respectivamente, com taxas de crescimento de 37,4%, 53,2% e 18,7%, respectivamente, e lucro líquido de 5,67 bilhões de yuans, 7,95 bilhões de yuans e 9,51 bilhões de yuans respectivamente, com taxas de crescimento de 57,0%, 40,3% e 19,5%, respectivamente; Mantenha a classificação de investimento de Buy-A, e o preço alvo de seis meses é de 8,5 yuan.
Dica de risco: a promoção da política não é como esperado, o progresso da produção do projeto não é como esperado e a demanda de energia não é como esperado.
