\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 99 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
Assuntos:
Anúncio da empresa: de janeiro a fevereiro de 2022, as tarefas de negócios foram excedidas, e espera-se que a empresa atinja uma receita operacional total de cerca de 1,4 bilhão de yuans, um aumento de cerca de 120% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de cerca de 465 milhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 130%.
Visão da Guoxin Food & Beverage: 1) o desempenho fez um bom começo e iniciou o crescimento constante do desempenho anual; 2) A estrutura do produto continua a ser otimizada, e o crescimento do volume de câmbio nacional deve continuar; 3) Sugestão de investimento: estamos otimistas sobre a marca de participação interna, que pode continuar a liderar o alto crescimento da empresa. Atualmente, o poder da marca e o poder do canal da empresa estão melhorando continuamente, e o volume nacional de participação interna e série de bêbados está ficando melhor e melhor, o que é esperado para impulsionar o crescimento contínuo e constante do desempenho da empresa. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 será de 3,40 / 48,1 / 6,26 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 9,2 / 14,0 / 1,98 bilhões de yuans, o EPS diluído correspondente será de 2,84 / 4,30 / 6,08 yuans, e o preço atual da ação correspondente PE será 57 / 37 / 26x, mantendo a classificação de “compra”.
Comentários:
O desempenho deu um bom começo e deu início ao crescimento constante do desempenho anual
Combinado com o feedback do canal, durante o Festival da Primavera de 22 anos, a coleta de pagamentos da empresa e o desempenho dinâmico de vendas foram excelentes (a proporção de cobrança de pagamentos é esperada para ser de cerca de 40 ~ 50%), estabelecendo uma boa base para o crescimento de alto desempenho. Em termos de produtos, o impulso de crescimento dos participantes domésticos e bêbados não está diminuindo, e o feedback dinâmico geral das vendas é positivo. Esperamos que a taxa de crescimento da renda dos participantes domésticos e bêbados seja cerca de dobro de janeiro a fevereiro, e a estrutura geral do produto permanecerá estável. Em termos de sub-regiões, o crescimento dentro da província é estável e o crescimento fora da província é rápido. Por um lado, o crescimento fora da província é devido à cobertura de áreas em branco, por outro lado, há mais pagamentos do Festival da Primavera no antigo mercado. Espera-se que a proporção de renda fora da província aumente ligeiramente de janeiro a fevereiro. Antes do Festival da Primavera, o preço de referência interno diminuiu devido ao impacto da entrega centralizada e fuga. A empresa respondeu rapidamente e tomou medidas como redução, aumento de preços e investigação rigorosa para aumentar o preço. O preço aumentou durante o Festival da Primavera. Atualmente, a estratégia da empresa ainda é estabilizar o preço e aumentar o volume. No período de baixa temporada, concentra-se em controlar a quantidade e apoiar o preço. Espera-se que o preço aumente constantemente no futuro.
A estrutura do produto continua a ser otimizada, e o crescimento do volume de câmbio nacional deve continuar
A nível do produto, espera-se que a marca e o canal de participação interna continuem a crescer, com potencial de volume total. Actualmente, a receita de participação interna representa cerca de 30% e a proporção de participação interna deverá aumentar ainda mais ao longo do ano; A série de bêbados desfruta do bônus de expansão high-end secundário, que também é esperado para continuar o alto crescimento, e a margem de lucro pode ser melhorada sob o controle do volume e do preço. No nível regional, nos últimos 22 anos, a empresa continuou a aderir à estratégia de fortalecimento do mercado base, criando um mercado de terras altas e aprofundando a nacionalização, fez grandes esforços para promover o afundamento de canais de condado e município na província, e continuou a melhorar o layout de promoção de investimentos fora da província. Em termos de desempenho, o ritmo de vendas da empresa nos últimos 22 anos foi avançado, e o desempenho subsequente deve desacelerar gradualmente e de forma constante. Esperamos que a taxa de crescimento do desempenho da receita no primeiro trimestre seja de cerca de 80%. Ao longo do ano, espera-se ainda que o desempenho da empresa mantenha um rápido crescimento com base na melhoria contínua do potencial da marca e no afundamento da atração e canais de investimento.
Sugestão de investimento: estamos otimistas sobre o potencial das marcas internas de referência para continuar a subir, liderar o alto crescimento da empresa e manter a classificação de “comprar”
Atualmente, espera-se que a empresa participe do crescimento constante dos canais domésticos, e espera-se que o desempenho da empresa continue a melhorar. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 será de 3,40 / 48,1 / 6,26 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 9,2 / 14,0 / 1,98 bilhões de yuans, o EPS diluído correspondente será de 2,84 / 4,30 / 6,08 yuans, e o preço atual da ação correspondente PE será 57 / 37 / 26x, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
O risco de flutuação macroeconómica, o risco de recorrência em larga escala da epidemia e o risco de que a procura de vinho de alta qualidade seja inferior ao esperado.
