\u3000\u3000 Midea Group Co.Ltd(000333) Midea Group Co.Ltd(000333) )
Evento: a empresa anunciou que planeja usar seus próprios fundos de 2,5-5 bilhões de yuans para recomprar 3571471429000 ações a um preço não superior a 70 yuans / ação através de licitação centralizada. Todas as ações recompradas serão usadas para implementar o plano de incentivo patrimonial da empresa ou plano de propriedade acionária dos funcionários.
A compra múltipla demonstra a confiança dos negócios a longo prazo. Nos últimos anos, a empresa lançou vários grandes planos de recompra: de julho de 2018 a janeiro de 2019, o valor total de recompra da empresa foi de 4 bilhões de yuans; De fevereiro de 2019 a fevereiro de 2020, o montante total de recompra foi de 3,2 bilhões de yuans; De março de 2020 a outubro de 2020, o montante total de recompra foi de 2,7 bilhões de yuans; Em 2021, o valor total de recompra da empresa foi de 13,66 bilhões de yuans. O valor de recompra planejado é o mesmo que em períodos anteriores, e as ações revisadas serão usadas para incentivo patrimonial ou plano de propriedade acionária de funcionários. O perfeito mecanismo de governança interna da empresa e medidas de incentivo suficientes sempre foram o nível líder no setor. Acreditamos que a recompra repetida de ações da empresa expressa plenamente a confiança da empresa em seu próprio desenvolvimento de longo prazo, estimulará totalmente o entusiasmo de trabalho da gerência, consolidará ainda mais o sistema de gerenciamento profissional da empresa e realizará a convergência da operação de longo prazo da empresa e dos interesses dos acionistas.
Operação estável e melhoria marginal da rentabilidade. De acordo com os dados on-line da indústria, em janeiro de 2022, as vendas domésticas da empresa de condicionadores de ar diminuíram 2% ano a ano, e o desempenho das vendas domésticas foi melhor do que o dos pares; Com base na alta do ano passado, as vendas de exportação da empresa de ar condicionado caíram 11,5% ano a ano. No geral, após dois anos de rápido crescimento nas vendas de exportação, a prosperidade diminuiu; A operação de vendas internas da empresa é relativamente estável. Com a recuperação da demanda do consumidor da China, as vendas internas da empresa devem melhorar constantemente. Afetada pelo contínuo aumento dos preços das matérias-primas, a margem de lucro bruto e líquido da empresa diminuiu em 2021. A empresa respondeu ativamente à perturbação do aumento dos preços das matérias-primas, promovendo novos preços e transformação de canais, e a rentabilidade da empresa mostrou sinais de melhoria mês a mês. Espera-se que com a estabilização dos preços das matérias-primas, a rentabilidade da empresa se recupere.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Sob a interferência de fatores internacionais complexos no início de 2022, a operação de curto prazo da empresa pode ser suprimida. No entanto, a longo prazo, como líder de toda a categoria de eletrodomésticos, a empresa tem mecanismo de governança perfeito, progresso constante na globalização high-end + e desenvolvimento a longo prazo pode ser esperado. Estima-se que o EPS de 2021 a 2023 será de 4,21/4,92/5,73 yuan respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: o preço das matérias-primas pode flutuar acentuadamente e a taxa de câmbio RMB pode flutuar acentuadamente.
