\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 933 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) )
A receita operacional total da empresa aumentou em 35. O lucro operacional líquido foi de 760 milhões de yuans.
A popularidade da compra de grupos comunitários diminuiu, sobreposto ao ajuste estratégico da empresa, e a qualidade e eficiência da operação foram significativamente melhoradas. De janeiro a fevereiro, a receita da empresa aumentou cerca de 3% ano a ano, e a mesma loja aumentou cerca de 1,6%. A taxa de crescimento mudou de negativo para positivo, o lucro líquido operacional foi de 760 milhões de yuans, e a empresa com sucesso transformou perdas em lucros. A melhoria global do ambiente interno e externo trouxe melhorias significativas ao desempenho da empresa. Em termos de ambiente externo, a popularidade da compra de grupos comunitários está diminuindo, e o impacto nos supermercados também está enfraquecendo gradualmente. De 2019 a 2021, a taxa de crescimento da escala de transações de compra de grupos comunitários diminuiu de 300% para 60,4%, e a taxa de crescimento do consumo per capita diminuiu de 219% para 29%. Em 2021, muitos players de pequeno e médio porte se retiraram um após o outro, como a retirada e demissões em larga escala do grupo Shihui, Xingsheng preferiu parar a expansão e fechar lojas de grupo ineficientes, enquanto a disposição dos gigantes da indústria Ali e JD para investir em negócios de compra de grupos comunitários também foi enfraquecida. Em termos de ambiente interno, a fim de enfrentar muitos desafios da indústria, a empresa promove ativamente a otimização de canais e empoderamento tecnológico. Durante o Festival da Primavera de 22 anos, através da promoção de todas as categorias e todos os canais, a empresa alcançou um aumento ano a ano de mais de 15% nas vendas nos primeiros dez dias da véspera do ano novo, e as vendas de dez dias de vários itens frescos atingiram 10 milhões de yuan. Promover ativamente a construção de operação digital e cadeia de suprimentos digital, e promover redução de custos, eficiência e eficiência de operação. Em 21 anos, a tecnologia de Yonghui investiu 670 milhões de yuan. O centro de tecnologia de Yonghui concluiu o estabelecimento de uma equipe de 1000 pessoas. O sistema digital de varejo completo auto-desenvolvido da empresa “yhdos” também foi colocado em uso em grande escala em Fuzhou e outros lugares. Neste contexto, o tempo de estoque da loja de referência digital da empresa foi reduzido para cerca de 16 dias, excedendo muito o nível básico da indústria, e a eficiência da operação foi significativamente melhorada.
O ajuste estratégico alcançou resultados iniciais, e espera-se que a empresa entre em uma faixa de desenvolvimento benigna. Acreditamos que, com o aperto da supervisão da indústria e a diferenciação acelerada da remodelação da indústria, o estágio explosivo de crescimento da compra de grupos comunitários terminou, e seu impacto no canal de supermercados deve ser enfraquecido ainda mais. A empresa ajusta ativamente o layout do canal, e o impacto da epidemia pode ser gradualmente enfraquecido, e os negócios da empresa devem alcançar uma recuperação estável. Ao mesmo tempo, sob a orientação da estratégia “tecnologia Yonghui”, a tecnologia, a cadeia de suprimentos e a equipe operacional da empresa promoveram conjuntamente a reforma digital omni-channel, que alcançou resultados iniciais. No futuro, com a promoção contínua da reforma, o impacto negativo dos padrões de leasing e da renda de investimento será enfraquecido, e a rentabilidade da empresa deve continuar a melhorar e entrar no canal ascendente.
Previsão de lucro: a empresa é líder de supermercados na China e tem uma vantagem principal no campo de alimentos frescos. Os efeitos negativos da compra de grupo comunitário, situação epidêmica e ajuste padrão de locação são enfraquecidos. Superimposto sobre o ajuste estratégico da empresa, a empresa responde ativamente à mudança, e o desempenho da empresa é restaurado, que se espera entrar em uma faixa de desenvolvimento benigna. Estima-se que o lucro líquido de 2021 a 2023 será -39 / 426 / 1189 milhões de yuans, o EPS correspondente será -0,41 / 0,04 / 0,12 yuan e o PE correspondente será – 9 / 82 / 30 vezes. No entanto, considerando que o negócio da empresa ainda está em fase de recuperação, é rebaixado para classificação “recomendada”.
Dica de risco: a situação epidêmica na China é repetida, a concorrência da indústria é intensificada e o ajuste estratégico da empresa é menor do que o esperado.
