\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 358 Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
Evento:
\u3000\u30001. A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e alcançou uma receita operacional de 2,541 bilhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de 69,17%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 600 milhões de yuans, um aumento anual de 197,24%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi de 584 milhões de yuans, um aumento homólogo de 288,83%.
\u3000\u30002. A empresa anunciou que de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de cerca de 458 milhões de yuans, um aumento de cerca de 84% ano a ano; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de cerca de 131 milhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 253%.
\u3000\u30003. A empresa anunciou que jinruihong microelectronics, a subsidiária holding da empresa, planeja adquirir 14,25% de capital próprio do semicondutor Guojing detido pelo investimento Kangfeng e 44,44% de capital próprio do semicondutor Guojing detido por Shanghai Zhezhong Group Co.Ltd(002346) em dinheiro. Além disso, a microeletrônica de jinruihong também recebeu 466667% da participação da propriedade de Jiaxing Kangjing detida pelo investimento Kangfeng. Desde Jiaxing Kangjing detém 41,31% do patrimônio líquido de Guojing semicondutor, a empresa pode indiretamente deter 19,28% do patrimônio líquido de Guojing semicondutor, mantendo 466667% da participação da propriedade de Jiaxing Kangjing. Após a aquisição, a empresa detém 77,97% do capital próprio do semicondutor Guojing através de formas diretas e indiretas, e obterá o controle do semicondutor Guojing.
O desempenho anual aumentou significativamente ano a ano, e a lucratividade continuou a melhorar: o desempenho da empresa aumentou significativamente ano a ano, principalmente devido à alta prosperidade da indústria de semicondutores, a aceleração da substituição doméstica, as ordens de vendas completas da empresa, a liberação contínua de nova capacidade de produção e o aumento simultâneo do volume e preço dos principais produtos, o que levou a um aumento significativo na receita da empresa e no lucro líquido. Do ponto de vista da receita do produto, a receita da bolacha de silício semicondutor, dispositivo de potência e chip GaAs da empresa foi de 1,459 bilhão de yuans, 1,007 bilhão de yuans e 44 milhões de yuans respectivamente, com um aumento ano a ano de + 50%, + 100% e + 473%, e a margem de lucro bruto foi de 45,45%, 39,63% e – 93,77% respectivamente, com um aumento ano a ano de 4,79 PCT, 6,17 PCT e 152,17 PCT respectivamente. Da perspectiva do quarto trimestre único, a receita operacional do quarto trimestre único foi de 788 milhões de yuans, um aumento de 67,86% ano a ano e 8,69% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 196 milhões de yuans, um aumento anual de 992,82% e um aumento mensal de 0,51%. O desempenho do quarto trimestre continuou a alta tendência de crescimento, com crescimento ano a ano e mês a mês.
A produção e as vendas de bolachas de silício semicondutor estão crescendo, e as bolachas de silício de 12 polegadas devem aumentar rapidamente: em bolachas de silício semicondutor, de acordo com o anúncio, a linha de produção de bolachas de silício de 6 polegadas da empresa e a linha de produção de bolachas de silício de 8 polegadas estão em operação de carga total por muito tempo, especialmente as bolachas epitaxiais de silício de 6 polegadas e 8 polegadas características da empresa com especificações especiais estão em falta. No final de 2021, as bolachas de silício de 12 polegadas atingiram a capacidade de produção de 1,8 milhão de peças por ano, e a produção e as vendas em larga escala foram realizadas. a capacidade técnica cobriu mais de 14nm nós técnicos, circuitos lógicos, dispositivos de sensor de imagem e dispositivos de poder cobriram os nós técnicos exigidos pelos clientes, e as remessas em grande escala foram feitas. Atualmente, os principais produtos vendidos incluem bolachas polidas, bolachas de teste e bolachas epitaxiais positivas, Ao mesmo tempo, continuamos a realizar a verificação da entrega da amostra do cliente e o aumento do volume de produção e vendas. Com a introdução de clientes de 12 polegadas e o lançamento de nova capacidade, espera-se que as remessas comecem rapidamente.
Pretende adquirir o semicondutor de Guojing e melhorar o layout de negócios de wafers de silício de 12 polegadas: jinruihong microelectronics, subsidiária holding da empresa, planeja adquirir o semicondutor de Guojing. Os principais produtos do semicondutor de Guojing são wafers de silício de 12 polegadas para circuitos integrados. Actualmente, toda a construção de infra-estrutura com uma capacidade de produção mensal de 400000 wafers de silício foi concluída, e a linha de produção totalmente automatizada para a produção de wafers de silício de 12 polegadas para circuitos integrados foi conectada, Atualmente, o equipamento está na fase de importação, instalação e comissionamento. Esta aquisição é propícia para expandir rapidamente a escala de produção existente da empresa de wafers de silício de 12 polegadas para circuitos integrados e melhorar a posição de mercado da empresa em wafers de silício de 12 polegadas para circuitos integrados, especialmente wafers de silício dopados leves para circuitos lógicos e de armazenamento.
Sugestão de investimento: esperamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de 3,791 bilhões de yuans, 5 bilhões de yuans e 6,308 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de 964 milhões de yuans, 1,284 bilhões de yuans e 1,617 bilhões de yuans respectivamente, mantendo a classificação de investimento “Buy-A”.
Aviso de risco: risco de atenuação da procura a jusante, risco de concorrência no mercado, risco de aumento dos preços das matérias-primas e risco de a capacidade de produção não estar à altura das expectativas.
