China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa emitiu um expresso de desempenho. Em 2021, a receita operacional total foi de 13,094 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 58,94%, e o lucro líquido atribuível à matriz foi de 8,553 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 79,00%, o que equivalia a 99,7% de nossa previsão anterior. Ovas médias ponderadas22 11%, yoy + 4,22 pct. Com base nisso, estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe do quarto trimestre seja de 2,319 bilhões de yuans, com um aumento anual de + 67,99% e um aumento mensal de – 7,53%
Atribuição de desempenho: tanto os negócios de remessas quanto os negócios de valores mobiliários aumentaram ano a ano. [negócios de remessa] de acordo com o anúncio da empresa, o montante da remessa do fundo e a escala de detenção do fundo de remessa aumentaram significativamente ano a ano, e o negócio de remessa da empresa aumentou significativamente. Esperamos que o montante anual de remessa de fundos da empresa em 2021 exceda 2,2 trilhões de yuans, com um aumento anual de + 70,77%, que é aproximadamente o mesmo que o do H121. O fundo misto de ações do fundo Tiantian q421 tem uma escala de detenção de 537,1 bilhões de yuans, um aumento mensal de + 10,9%, e o fundo não monetário tem uma escala de detenção de 673,9 bilhões de yuans, um aumento mensal de + 16,5%, ambos classificados em segundo lugar para instituições independentes de vendas de fundos (segundo apenas para ant Fund). Em 11 de março, havia 174 empresas de fundos e 7494 produtos vendidos pelo fundo Tiantian em base de comissão, ficando em primeiro lugar entre todas as agências de comissão, um aumento de 2 e 614 respectivamente em comparação com o início deste ano. [negócios de títulos] em 2021, o volume de negócios médio diário de uma ação foi de 1,12 trilhão de yuans, um aumento homólogo de + 32%, e o saldo médio diário de Liangrong foi de 1,77 trilhão de yuans, um aumento homólogo de + 32%. A negociação no mercado de capitais foi muito ativa, sobrepondo as vantagens de tráfego da empresa na Internet, promovendo o alto crescimento da corretagem da empresa, Liangrong e outros negócios de títulos.
Metas escassas com vantagens de fluxo, liquidez e força de capital: Dongcai + usuários ativos diários ainda estão muito à frente de outros aplicativos de títulos, reservando enormes recursos de clientes para a empresa; A liquidez da corretagem de valores mobiliários, dois financiamentos, remessa de fundos e outras licenças é pendente, e a proporção de corretagem e dois mercados de financiamento ainda pode ser melhorada. Em 28 de fevereiro, a data de encerramento da conversão de ações “Dongcai Zhuan 3”, o montante total de emissão de 15,8 bilhões de yuans foi basicamente convertido em ações, a força de capital da empresa foi significativamente melhorada e a empresa apoiou fortemente o desenvolvimento de negócios de capital pesado, como financiamento duplo e auto-investimento.
Sugestão de investimento: estamos otimistas quanto ao potencial de crescimento sustentado e elevado do desempenho da empresa e mantemos inalterada a previsão de lucro. O PE 2021e da empresa é de 29,68x, que está em uma baixa absoluta nos últimos cinco anos. A empresa derrotou a questão da superestimação com crescimento de alto desempenho por várias vezes na história. Acreditamos que a empresa pode sair da tendência de “duplo clique” de recuperação de avaliação e crescimento de desempenho no futuro e manter “buy-b”.
Dica de risco: o cenário do mercado de capitais continua em declínio, a volatilidade do mercado se intensifica e a emissão de novos fundos é menor do que o esperado.
