\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 52 Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) )
O lucro operacional e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentaram significativamente em relação ao ano anterior, atingindo uma nova alta desde a listagem. A empresa divulgou o relatório de desempenho anual de 2021. Em 2021, a receita operacional anual foi de 4,841 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 31,30%. O lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas foi de 724 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 62,66%. O lucro líquido excluindo lucros não recorrentes e perdas atribuíveis aos acionistas das empresas listadas foi de 705 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 62,02%, uma nova alta desde a listagem, e o lucro básico por ação foi de 0,32 yuan, O fluxo de caixa operacional líquido foi de 2,392 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 274,51%. O preço global do carvão aumentou acentuadamente no ano passado, e o desempenho da empresa atendeu às expectativas.
A província de Gansu é uma empresa estatal líder em carvão de energia, e a produção de transformação tecnológica e injeção de ativos deve aumentar Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) é a segunda maior empresa de produção de carvão na província de Gansu e a primeira empresa de carvão listada no noroeste da China. A capacidade total de produção de carvão aprovado atingiu 10,54 milhões de toneladas / ano, e o volume de produção e vendas de carvão atingiu 878 / 9,42 milhões de toneladas em 2021. Os principais clientes da empresa são energia, química, metalurgia, materiais de construção e outras empresas industriais relacionadas na província, representando mais de 84%, com vantagens geográficas óbvias. A proporção de carvão Changxie atinge 60%, o que é propício para a operação estável da empresa. Wangjiashan mina de carvão e Weijiadi mina de carvão continuam a promover a transformação técnica, e a produção deve aumentar gradualmente para o nível de capacidade aprovado na fase posterior. Jingtai indústria de carvão, uma subsidiária holding, atualmente tem uma mina de carvão de coque em construção, com uma capacidade aprovada de 900000 toneladas / ano, ea proporção de direitos e interesses atinge 60%. Espera-se que seja concluída e colocada em operação este ano. Além disso, Gansu desenvolvimento de recursos de carvão Co., Ltd., o segundo maior acionista da empresa, espera injetar 5,4 milhões de toneladas de capacidade de produção de carvão de alta qualidade nos próximos 2-3 anos, o que aumentará ainda mais a escala de capacidade da empresa e engrossará o nível de lucro da empresa.
A integração do carvão e da eletricidade contribui para a estabilidade da operação, e a nova energia se tornará o destaque dos negócios no futuro. A subsidiária Baiyin energia térmica possui 2 × As unidades supercríticas de cogeração refrigeradas a ar a carvão de 350MW geraram 3.573 bilhões de kwh em 2021, com um aumento homólogo de 9,40%. A operação integrada de carvão e eletricidade efetivamente aumentou a estabilidade operacional da empresa. Em novembro de 2021, a empresa anunciou o estabelecimento de uma joint venture Jinghong nova energia (a empresa detém 60%) e investiu na construção do projeto de autouso fotovoltaico Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) 28mw, que ajudará a empresa a reduzir custos de energia, melhorar a eficiência operacional e explorar o desenvolvimento de novas energias. No futuro, a empresa planeja desenvolver projetos de energia limpa complementares de luz agrícola na área de mineração de Jingyuan. Atualmente, a capacidade instalada total está planejada para atingir 1GW, que se espera tornar o destaque do crescimento futuro do desempenho da empresa.
Previsão de lucro e classificação de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 8,2 / 10,4 / 1,03 bilhões de yuans, respectivamente, e o PE correspondente do preço atual das ações é 11,3 / 9,0 / 9,0 vezes. Pela primeira vez, a empresa recebeu uma classificação de excesso de peso.
Dica de risco: o crescimento macroeconômico é menor do que o esperado; Os preços do carvão caíram acentuadamente; Progresso lento dos projetos em construção e injeção de ativos menor do que o esperado.
