\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 887 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
Evento: a empresa divulgou seus dados operacionais e realizou uma receita operacional total de cerca de 21,5 bilhões de yuans de janeiro a fevereiro de 2022, um aumento de mais de 15% em relação ao mesmo período do ano passado; O lucro total foi de cerca de 3,3 bilhões de yuans, um aumento de mais de 20% sobre o mesmo período do ano passado, excedendo as expectativas do mercado.
A estrutura do produto continua a ser otimizada, e os produtos antigos + novos produtos trabalham juntos. 1. Os principais produtos continuaram a crescer. A proporção da receita de vendas de produtos-chave, como Jindian, amuxi, jinlingguan, qiaolez, Zhen Xi, Changqing, meiyitian e Yili palito de queijo infantil aumentou em 3PP ano a ano. A epidemia catalisou o surto da demanda de leite branco, e Jindian e leite branco básico alcançaram rápido crescimento; Com a promoção contínua do afundamento do canal e menos restrições no retorno para casa durante os festivais, Jindian, que tem os atributos duplos de pronto para beber e dar presentes, tem um bom impulso de vendas dinâmicas durante o Festival da Primavera, liderando a taxa de crescimento do leite de temperatura normal; Leite branco básico lançou a série Zhennong para impulsionar o crescimento através de itens de produtos suplementares e embalagens. A taxa de crescimento do jinlingguan é de mais de 30%. Tomou a liderança na conclusão da atualização da fórmula e tornou-se o pó infantil de crescimento mais rápido. 2. A inovação impulsiona o crescimento. Amuxi introduziu novos sabores, como abacaxi e morango Dandong para impulsionar o crescimento da categoria de iogurte de temperatura normal; A categoria de baixa temperatura lançou o leite de ultrafiltração Jindian com alta proteína, alto cálcio e baixa gordura para promover a atualização do leite de baixa temperatura.
A vantagem do canal é consolidada e o potencial da marca é melhorado. 1. O afundamento do canal continuou a avançar e ativamente abraçar novos canais. À medida que a taxa de penetração dos estabelecimentos 2PP e 6PP a nível do condado e da cidade for melhorada, a taxa de penetração dos estabelecimentos 2PP e 6PP a nível do condado e da cidade será melhorada, respectivamente. Além disso, a empresa adota ativamente novos canais de varejo e trabalha em conjunto online e offline para construir uma vantagem de canal integrado. 2. a promoção dos Jogos Olímpicos de Inverno + Festival da Primavera aumentará conjuntamente a energia potencial da marca, a força da marca atingirá um novo nível, e a disposição dos consumidores para comprar produtos Yili atingirá uma nova alta.
O controle da fonte de leite é fortalecido, e o crescimento contínuo pode ser esperado. A empresa controla a criação de animais Youran. A criação de animais Youran adquire a fazenda Secosin e Fonterra China, e a saudável Harvest Limited adquire laticínios Zhongdi. A fonte de leite controlada por capital próprio representa cerca de 30%. Além disso, a empresa e seus principais fornecedores planejam e constroem em conjunto uma base de fontes de leite, dão pleno proveito do valor de toda a cadeia industrial e melhoram ainda mais a capacidade de controle da fonte de leite. Como a oferta e a demanda de leite cru tendem a se equilibrar, a empresa continua atualizando sua estrutura de produtos, racionalizando suas despesas de investimento e melhorando significativamente sua lucratividade.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 9,17 bilhões de yuans, 11,49 bilhões de yuans e 13,6 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 1,43 yuan, 1,80 yuan e 2,12 yuan respectivamente. O PE dinâmico correspondente será 26 vezes, 20 vezes e 17 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: o preço do leite cru flutua muito; A concorrência industrial intensifica-se; Riscos para a segurança alimentar.
