\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 25 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
Festival da Primavera e perturbação da escassez do núcleo
A empresa divulgou o expresso de produção e vendas de fevereiro. O volume total de vendas do grupo em fevereiro foi de 138100, com um aumento homólogo de – 15,1% e um aumento mensal de – 50,2%. O volume cumulativo de vendas de janeiro a fevereiro foi de 415400, com um aumento homólogo de + 0,2%. Afetado pelo feriado do Festival da Primavera e pela falta de núcleo, o volume de vendas em fevereiro diminuiu significativamente mês a mês, que foi mais fraco do que o da indústria (a Associação Automóvel da China espera que o volume de vendas de automóveis em fevereiro seja + 13,8% ano a ano e – 34,2% mês a mês). A marca independente Changan (fábrica Chongqing + fábrica Hebei + fábrica Hefei) vendeu 80200 veículos em fevereiro, com um aumento homólogo de – 27,9% e um aumento mensal de – 54,5%. As vendas cumulativas de janeiro a fevereiro foram 256400 veículos, com um aumento homólogo de – 5,0%; A Changan Ford vendeu 11900 veículos em fevereiro, com um aumento homólogo de + 9,2% e um aumento mensal de – 52,0%. De janeiro a fevereiro, vendeu 36800 veículos, com um aumento homólogo de – 10,4%. Marcas independentes e Changan Ford são obviamente afetados pelo Festival da Primavera e falta de núcleo. A Chang’an Mazda vendeu 10000 veículos em fevereiro, com um aumento homólogo de + 58,3% e um aumento homólogo de – 49,9%. As vendas acumuladas de janeiro a fevereiro foram de 29800 veículos, com um aumento homólogo de + 64,5%. Depois que os modelos FAW Mazda foram fundidos em Chang’an Mazda, os novos modelos trouxeram vendas incrementais.
A série Uni tem um desempenho forte, e um número de carros novos estão prontos para ir
Em fevereiro, o volume de vendas da série uni foi de 10000, com um aumento homólogo de + 11,5% e um aumento homólogo de – 16,9%. O volume cumulativo de vendas de janeiro a fevereiro foi de 22100, com um aumento homólogo de + 5,3%. A situação de vendas foi melhor do que a dos outros modelos. O terceiro uni-v da série uni foi aberto para pré-venda em 21 de fevereiro, com pedidos de mais de 16000 unidades em 24 horas. O primeiro modelo de IDD de baleia azul, uni Kidd, foi lançado oficialmente em 10 de março, com pedidos de quase 10000 unidades da reserva à listagem. Em fevereiro, o volume de vendas da série cs75 foi de 13600, com um aumento homólogo de -58,4% e um aumento mensal de -59,5%. O volume cumulativo de vendas de janeiro a fevereiro foi de 47200, com um aumento homólogo de -37,0%, que foi significativamente afetado pela falta de core. A segunda geração cs75plus foi lançada oficialmente em 28 de fevereiro, com pedidos de pré-venda de mais de 23600 veículos, e a demanda ainda é forte. Em fevereiro, a série cs55 vendeu 5200 veículos, com um aumento homólogo de – 49,4% e um aumento mensal de – 82,9%. De janeiro a fevereiro, o volume cumulativo de vendas foi de 35500 veículos, com um aumento homólogo de + 53,5%. A segunda geração cs55plus levou a um aumento homólogo no volume de vendas nos dois primeiros meses.
Em termos de veículos energéticos novos, o volume cumulativo de vendas de veículos energéticos novos é de 4700020000. A empresa planeja lançar nada menos que 5 novos produtos energéticos em 2022, cobrindo todas as rotas técnicas como Bev, PHEV, reev e FCV. Além do IDD uni-k já no mercado, Chang’an nova energia lançará o carro c385 baseado na nova plataforma elétrica pura epa1 e o scooter boutique a158 baseado em epa0. Além disso, o primeiro modelo E11 da marca de carros inteligentes elétricos avita também será lançado no segundo trimestre deste ano e deve ser entregue no terceiro trimestre.
Agarre a direção do elétrico inteligente e continue a promover a marca high-end
A Avita integra as tecnologias vantajosas de Chang’an, Huawei e Ningde nas áreas de P & D e fabricação de veículos, soluções inteligentes e ecologia de gerenciamento de energia, respectivamente, para construir veículos elétricos inteligentes de alta qualidade. A nova marca está em conformidade com a tendência da intelectualização, melhora ainda mais com base na eletrificação, apresenta “inteligência emocional” e toma o esquema inteligente avançado como portador para refletir o controle profundo da empresa sobre as necessidades dos usuários. Acreditamos que o significado central da avita é realizar a marca high-end.
Sugestão de investimento: a escassez central de curto prazo perturba o volume de vendas, mas a demanda do mercado permanece boa. Novos produtos são listados um após o outro para fornecer um novo impulso para o crescimento das vendas. Este ano é o primeiro ano para a empresa fazer todos os esforços no campo de novas energias, bem como o primeiro ano para a implementação de marca high-end e produtos inteligentes. Com base na estabilização das vantagens de mercado de veículos a combustível, a empresa se concentra em complementar as deficiências de eletrificação e inteligência para promover a marca para cima. Continue otimista sobre os fundamentos da empresa e a tendência ascendente da avaliação permanece inalterada. O EPS deve ser de 0,61/0,80/0,91 yuan de 2021 a 2023, mantendo a classificação “comprar”.
Dicas de risco: a mitigação da escassez de núcleo é menor do que o esperado, o preço das matérias-primas sobe e o volume de vendas é menor do que o esperado.
