\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 887 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
Eventos
Em 10 de março, a empresa divulgou o anúncio das principais condições de negócios de janeiro a fevereiro de 2022. Após a contabilidade preliminar, de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 21,5 bilhões de yuans, um aumento de mais de 15% ano a ano; O lucro total foi de cerca de 3,3 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de mais de 20%.
Breve comentário
O ano novo tem um bom começo e o desempenho superou as expectativas. De janeiro a fevereiro de 2022, todos os negócios da empresa mantiveram uma boa tendência de crescimento. A proporção de produtos-chave como Jindian, anmushi, jinlingguan, qiaolez, Zhen Xi, Changqing, meiyitian e Yili palito de queijo infantil aumentou em 3 pontos percentuais ano a ano, expandir ainda mais a escala do mercado do segmento high-end, atender à demanda de atualização do consumo e manter a posição de liderança na participação de mercado de produtos high-end:
(1) negócio de leite líquido: em janeiro, a temperatura normal do leite branco da empresa aumentou 12,6% ano a ano; Entre eles, Jindian aumentou em 15,1%.
(2) negócio de bebidas frias: Qixuan da marca high-end da qiaolezi tem uma taxa de crescimento de mais de 74%, e a marca high-end Zhenxi tem uma taxa de crescimento de mais de 82%.
(3) negócio de leite em pó: de janeiro a fevereiro, a receita de vendas de jinlingguan aumentou em mais de 30% ano a ano. Em fevereiro de 2022, a fórmula infantil jinlingguan foi atualizada e passou a revisão do “novo padrão nacional”.
(4) negócio de queijo: em janeiro de 2022, a quota de mercado do queijo Yili aumentou 3 pontos percentuais ano a ano, muito superior à da mesma indústria.
O marketing dos festivais da primavera e os eventos dos Jogos Olímpicos de Inverno aumentam ainda mais a influência da marca. Em termos de melhoria da força da marca, a empresa trabalha com os Jogos Olímpicos por 17 anos. De janeiro a fevereiro de 2022, a força geral da marca foi melhorada através da integração de marketing de marca dos Jogos Olímpicos de Inverno e promoção da primavera. A penetração de mercado dos produtos Yili continuou a ocupar o primeiro lugar na indústria, com a penetração de mercado em cidades de nível de prefeitura e cidades de nível de condado aumentando em 0,6 pontos percentuais e 1,2 pontos percentuais respectivamente ano a ano.
A aquisição da Aoyou por concurso foi bem sucedida, e o layout de negócios de leite em pó com excesso de peso e alimentos saudáveis foi melhorado. Depois de entrar com sucesso nas cinco maiores empresas de laticínios do mundo em 2020, a empresa estabeleceu as metas de médio e longo prazo de “top três do mundo em 2025” e “primeira do mundo em 2030”. Em 3 de março, a empresa representou 52,7% do total de ações emitidas da Aoyou leiteria. O sucesso da oferta abrangente significa que Yili e Aoyou entrarão em uma nova era de coordenação estratégica em profundidade. Aoyou laticínios é uma empresa de fórmulas infantis e saúde nutricional em rápido crescimento nos últimos anos. É também uma das empresas de laticínios mais internacionalizadas na China e tem a primeira marca de leite de cabra no mundo. Os dois lados podem complementar as vantagens uns dos outros e coordenar eficientemente em termos de cadeia de suprimentos, canal e layout do produto. Como uma empresa de nutrição e saúde com layout abrangente e profunda acumulação no campo da nutrição, Aoyou tem a qualificação bastante escassa de “chapéu azul” de produtos de saúde, que tem sinergia óbvia com a expansão e layout de Yili no campo de alimentos saudáveis no futuro.
Previsão de lucro: de 2021 a 2023, a empresa deve realizar receita de 109,88 / 122,29 / 134,51 bilhões de yuans, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 9,01 / 109,9 / 12,59 bilhões de yuans, EPS correspondente de 1,41 / 1,72 / 1,97 yuan e PE de 26x, 21x e 19x.
Dica de risco: o risco de epidemia repetida, o risco de aumento rápido dos preços do leite cru e a desaceleração da concorrência são menores do que as expectativas do mercado.
