\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 487 Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) )
Evento: Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) anunciou que a empresa ganhou a licitação e assinou contratos para projetos de energia eólica offshore nos últimos dias, com um valor total de contrato de cerca de 1,443 bilhão de yuans. Até agora, a empresa tem projetos de energia offshore, como produção de cabos submarinos, colocação e instalação de ventiladores, com um valor de ordem de cerca de 3,042 bilhões de yuans.
Os nossos comentários são os seguintes:
1. Visão geral da ordem da empresa:
Os pedidos anunciados totalizaram 1,443 bilhões de yuans, todos os quais eram cabos submarinos de energia eólica offshore e negócios de apoio, incluindo 459 milhões de yuans para “projeto de energia eólica offshore jin’ou Vietnã”, “702 milhões de yuans para Jieyang Shenquan 2 projeto de parque eólico offshore”, “49 milhões de yuans para o projeto de aquisição de CGN novo acordo-quadro de inspeção e manutenção de cabos submarinos de energia” e 210 milhões de yuans para “projeto de cabo submarino do mar vermelho da Arábia Saudita”, “Projeto de aquisição de cabo submarino 35kV do projeto antigo de reconstrução de campo petrolífero do projeto de aplicação de energia em terra do Bozhong Kenli Oilfield Group” 23 milhões de yuans; O valor vencedor da licitação representa 4,46% da receita operacional auditada da empresa em 2020, o que tem um impacto positivo no desempenho operacional da empresa.
2. A ordem vencedora da licitação destaca a competitividade da energia eólica offshore da empresa
Os produtos vencedores da empresa incluem cabos submarinos de 33kV, 35kV, 66kV e 220kV, instalações submarinas de colocação de cabos e instalação de apoio, que refletem a forte competitividade da energia eólica offshore da empresa e a capacidade de solução do sistema de cadeia industrial. Anteriormente, a empresa realizou um projeto de energia eólica flutuante offshore em Portugal, Vietnam tra Vinh EPC e outros projetos, que ganhou novamente a licitação para melhorar a popularidade da empresa no mercado internacional de energia eólica offshore.
3. ordens abundantes na mão, beneficiando plenamente do desenvolvimento da indústria
Até agora, os projetos de energia offshore da empresa têm ordens de 3,042 bilhões de yuans. Sob a meta dupla de carbono e a tendência futura de paridade de energia eólica offshore, a indústria deve continuar a ser próspera no futuro. Como o primeiro escalão do cabo submarino da China, Hengtong é esperado para beneficiar plenamente do desenvolvimento da indústria no futuro, enquanto o mercado ignora a competitividade e potencial de crescimento do setor de negócios da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento:
No geral, a fibra óptica ① e o cabo devem mostrar uma tendência ascendente sustentada, e o negócio de rede óptica da empresa será melhorado. ② Após a aquisição do oceano Huawei, o negócio de comunicação entre oceanos quebrou o monopólio internacional, com barreiras significativas, e espera-se que a participação de mercado continue a aumentar. ① A Rede Estadual promove vigorosamente a construção de UHV, e a expansão da empresa no mercado UHV deve melhorar sua lucratividade. ① Como o primeiro fabricante de nível da China offshore Cable & Marine Engineering, sob a tendência de implementação de metas de carbono duplo e acesso à Internet de paridade, espera-se que o valor dos ativos da Haifeng seja continuamente reparado e revalorizado, e há um amplo espaço de crescimento no futuro. Como um dos três principais fabricantes de cabos submarinos, a empresa tem vantagens competitivas óbvias. Ela goza de um bom padrão competitivo em projetos de cabos de média e alta tensão. Sob o alto boom da indústria, o negócio de energia eólica offshore deve continuar a crescer rapidamente. Estima-se que o lucro líquido da empresa em 21-23 anos será de RMB 1,6 bilhão, RMB 2,5 bilhões e RMB 3,1 bilhões, correspondendo a PE 12,4x em 22 anos, mantendo a classificação de “compra”!
Aviso de risco: o progresso da implementação do projeto é menor do que o esperado, as matérias-primas upstream continuam a manter alto risco de preços, o progresso da expansão da produção é menor do que o esperado e o ritmo de licitação e escala da indústria são menores do que o esperado
