\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 887 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
As vendas do Festival da Primavera de produtos lácteos são boas, a taxa de juros líquida pode ser constantemente melhorada e a classificação de “comprar” pode ser mantida
Após a contabilidade preliminar, de janeiro a fevereiro de 2022, espera-se que a empresa atinja uma receita operacional total de cerca de 21,5 bilhões de yuans, um aumento de mais de 15% ano a ano; Espera-se que o lucro total seja de cerca de 3,3 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de mais de 20%. Mantemos a previsão de lucro. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 9,02 bilhões de yuans, 10,64 bilhões de yuans e 12,51 bilhões de yuans, e EPS será de 1,41, 1,66 e 1,95 yuans respectivamente. Atualmente, o preço da ação do PE correspondente é 26,1, 22,1 e 18,8 vezes. A ação da empresa continua a melhorar e o layout de vários negócios. A longo prazo, a lucratividade pode ser constantemente melhorada e a classificação de “compra” pode ser mantida.
2022q1 fez um bom começo para o Festival da Primavera, e os negócios de leite e leite em pó de temperatura normal cresceram rapidamente
Em 2022, o Festival da Primavera foi mais cedo, os revendedores prepararam os produtos com antecedência e a demanda por produtos lácteos terminais foi forte. A empresa deu um bom início ao Festival da Primavera, e a receita de janeiro a fevereiro aumentou mais de 15% ano a ano. Especificamente: (1) durante o Festival da Primavera, há uma forte demanda por presentes, e a taxa de crescimento de Jindian, anmushi e outros produtos high-end é rápida.Em janeiro, a temperatura normal do leite branco aumentou 12,6% ano a ano, e Jindian aumentou 15,1% ano a ano; (2) Com a atualização da fórmula e otimização do canal, o negócio do leite em pó cresceu rapidamente.De janeiro a fevereiro de 2022, jinlingguan aumentou em mais de 30% ano a ano; (3) O negócio do queijo dobrou ano após ano Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) oferta de concurso para Aoyou é bem sucedida. Os dois lados podem cooperar profundamente em fontes de leite, canais e produtos, o que ajudará a empresa a alcançar o objetivo estratégico de médio prazo do número 1 na indústria. Olhando para a frente para o ano inteiro, com o crescimento constante do leite líquido e o rápido desenvolvimento do negócio de leite em pó e queijo, a receita anual da empresa deve continuar a aumentar de forma constante.
A estrutura do produto continua a atualizar, a taxa é relativamente estável e a margem de lucro líquido da empresa continua a aumentar
De janeiro a fevereiro de 2022, o lucro total da empresa aumentou em mais de 20%, e o rápido crescimento do lucro foi principalmente devido a: (1) a estrutura do produto foi melhor durante o Festival da Primavera, e a proporção de produtos-chave como Jindian, amuxi e jinlingguan aumentou em 3PCT ano-a-ano de janeiro a fevereiro; (2) A concorrência industrial é mais racional e a promoção do leite branco básico é menor. Durante os Jogos Olímpicos de Inverno, espera-se que o investimento de custo on-line em 2022q1 aumente, mas a eficiência de investimento de custo é alta, o que ajudará a melhorar a força da marca da empresa. De janeiro a fevereiro de 2022, a taxa de crescimento das vendas da marca mãe chegará a 22%, e a penetração no mercado de cidades de nível da prefeitura e cidades de nível do condado aumentará em 0,6 e 1,2pct ano a ano. Olhando para o ano inteiro, espera-se que o aumento do preço do leite cru abrande em 2022, mas ainda está em um nível elevado. A concorrência da indústria é racional, a empresa pode aliviar a pressão de custos reduzindo a compra de presentes e atualização contínua; Sob o efeito da escala, a taxa anual é relativamente estável, e a taxa de juros líquida pode ser aumentada continuamente.
Dicas de risco: risco de flutuação macroeconômica, expansão do mercado menor do que o esperado, risco de flutuação do preço das matérias-primas, etc.
