\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 369 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
Evento:
A empresa divulgou o principal anúncio de dados de negócios de janeiro a fevereiro de 2022. Durante o Festival da Primavera, as vendas dos produtos da empresa aumentaram bem e alcançaram um “bom começo”. De janeiro a fevereiro, espera-se que a empresa realize uma receita operacional total de 2,45 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 25% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 940 milhões de yuans, um aumento de cerca de 26% ao mesmo tempo.
Principais pontos de investimento:
1. O Festival da Primavera teve um início bem sucedido, e espera-se que 2022q1 continue seu alto crescimento. De janeiro a fevereiro de 2022, a receita/lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 25% e 26%, respectivamente, em relação ao ano anterior, e o desempenho foi alinhado com as expectativas. Durante o Festival da Primavera, o progresso da cobrança de pagamentos de alguns revendedores foi quase metade, e as vendas de terminais móveis mantiveram um rápido crescimento. Considerando que a indústria de bebidas alcoólicas entrou na off-season em março, 2022q1 deve continuar a alta tendência de crescimento dos dois primeiros meses. Espera-se que a base de crescimento da empresa continue a ser impulsionada pelo crescimento constante de produtos high-end de janeiro a fevereiro; Este ano, os preços ao consumidor em massa das principais províncias de bebidas alcoólicas são quentes. Espera-se que a taxa de equivalência aberta e elegante de produtos de médio e alto grau também acelere.
2. Estamos otimistas sobre a “conclusão da meta de cinco anos antes do previsto”, e a certeza de desempenho em 2022 é alta. A empresa definiu o tom de “buscar velocidade da melhor maneira, assumir a liderança na melhor palavra, e ser rápido é rápido”. A 14ª meta do plano quinquenal deve ser concluída antecipadamente, e várias medidas devem ser aceleradas em 2022; Se o incentivo patrimonial for implementado, sua energia potencial de marca e elasticidade de lucro também serão aceleradas. Atualmente, a abertura de quatro e duas vias ainda se beneficia plenamente da faixa de preço mainstream de Shenzhen Jt Automation Equipment Co.Ltd(300400) yuan na província; Ao mesmo tempo, a empresa criou uma nova aliança V99 para selecionar revendedores dentro e fora da província, classificar o sistema de preços V3, e realizar a demanda comercial de 1000 yuan faixa de preço na província através da V9 Business Edition. Espera-se que a série V continue a contribuir para o incremento no futuro. É otimista que a empresa complete a meta de cinco anos antes do previsto, e a taxa de probabilidade alcançará rápido crescimento em 2022.
3. o high-end secundário continua a expandir-se, e a estrutura do produto da empresa é precisa, o que se beneficiará plenamente no futuro. A longo prazo, para os problemas de expansão desfavorável fora da província e intensificação da concorrência na província com que o mercado se preocupa há muito tempo, acreditamos que no futuro, mesmo que não consideremos expansão fora da província, o fortalecimento de áreas fracas na província e o afundamento de canais também podem apoiar o rápido crescimento da receita da empresa; Ao mesmo tempo, a estrutura do produto da empresa é precisa, e a faixa de preço sub high-end da posição do cartão. Sob o pano de fundo da expansão contínua da capacidade sub high-end no mercado de Jiangsu, é otimista que a empresa continuará a expandir sua escala de receita, e não há necessidade de se preocupar muito com a concorrência na província no curto prazo.
4. Previsão de lucro e classificação de investimento: a estrutura do produto da empresa é precisa, e continuará a desfrutar do dividendo secundário de expansão de capacidade high-end no futuro. A boa aterragem de incentivos de capital também trará catálise. Continuamos a ser otimistas sobre o crescimento futuro da empresa. Estima-se que o EPS da empresa de 2021 a 2023 será de 1,66 / 2,08 / 2,64 yuan respectivamente, e o PE correspondente será de 29 / 23 / 18 vezes respectivamente, dando uma classificação de “compra”.
5. Dicas de risco: 1) epidemias repetidas levam à inibição do consumo; 2) O aumento da concorrência no mercado conduz a um aumento dos custos; 3) A forte flutuação econômica causou a queda do preço do licor; 4) O ritmo de atualização do produto é menor do que o esperado; 5) Riscos para a segurança alimentar. Em caso de diferença entre os dados e informações relevantes e os conteúdos publicados pela empresa, prevalecerão os conteúdos publicados pela empresa.
