\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 1 Shenzhen Kaifa Technology Co.Ltd(000021) 00)
Principais pontos:
Empresa líder de serviços de criação da China com o layout de toda a cadeia industrial.
Tecon Biology Co.Ltd(002100) foi fundada em 1993, formando toda a estrutura da cadeia industrial de vacinas animais, ração e proteína vegetal, criação de suínos reprodutores, criação de suínos, abate e processamento e vendas de produtos de carne. De 2016 a 2020, a receita operacional da empresa aumentou de 4,44 bilhões de yuans para 11,99 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual composta de 22,0%. Em 2021, houve uma perda antecipada de 630730 milhões de yuans, que foi causada principalmente pela queda acentuada nos preços dos suínos, que arrastou para baixo o negócio de criação de suínos.
O negócio de rações tem crescido de forma constante, explorando o mercado e buscando novos incrementos.
Desde a sua criação em 1993, a empresa tem sido continuamente envolvida no negócio de rações, tornou-se a maior empresa de produção de rações em Xinjiang e expandiu gradualmente seu mercado para as planícies centrais e noroeste da China. De 2018 a 2020, a receita do negócio de ração da empresa aumentou de 2,56 bilhões de yuans para 4,22 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual composta de 28,4%; A receita de ração da empresa 1h2021 foi de 2,59 bilhões de yuans, um aumento anual de 33,6%. O crescimento contínuo e rápido do negócio de ração é principalmente devido à aceleração contínua da integração industrial e expansão adicional da participação de mercado.O desenvolvimento ativo do mercado Noroeste Shaanxi Gansu Ningxia Qinghai tornou-se gradualmente um novo ponto de crescimento do negócio de ração.
Ajustar ativamente o negócio de criação, e o número de porcos vivos deve chegar a 2,2 milhões em 2022.
Diante do rápido declínio dos preços dos suínos e do aumento dos preços das matérias-primas para alimentação animal, a empresa ajustou oportunamente o plano de desenvolvimento, o Departamento de Alimentação voltou ao negócio principal, parou de forma abrangente a terceirização de leitões e planejou cientificamente o negócio de criação de suínos. A empresa dá pleno uso às vantagens da integração da cadeia industrial, garante que todo o processo de criação seja controlável através de planejamento razoável de alimentos auto-produzidos e negócios de vacinas de medicina veterinária, otimiza a estrutura das porcas, fortalece medidas de prevenção e controle não praga e reduz o custo da criação de suínos. Em 2022, a empresa deve vender 2,2 milhões de porcos, incluindo 1 milhão de porcos em Xinjiang, 700000 ~ 800000 porcos em Henan e 500000 porcos em Gansu, promovendo constantemente o novo plano de três anos da empresa.
Entre as 10 principais empresas de produtos biológicos veterinários na China, P & D e inovação criam competitividade central.
A empresa é uma das empresas com as variedades de produção de vacinas animais mais completas na China e as 10 principais empresas de produtos biológicos animais na China. As vendas da empresa de vacina contra a gripe aviária, vacina contra a brucelose, vacina contra a doença de pequenos ruminantes, produtos contra a febre aftosa e outras vacinas de imunização compulsória do governo classificaram-se entre os três primeiros na China por muitos anos. A empresa adere à inovação científica e tecnológica, atribui importância à formação de talentos, continua a aumentar o investimento em P & D, e obteve 18 novos certificados nacionais de medicamentos veterinários e mais de 60 patentes de invenção e modelo de utilidade, formando um rico produto e reserva técnica.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esperamos que de 2021 a 2023, a receita comercial principal da empresa atinja 16,358 bilhões de yuans, 21,742 bilhões de yuans e 28,67 bilhões de yuans, com um aumento anual de 36,5%, 32,9% e 31,9%, respectivamente. O lucro líquido correspondente atribuível à empresa-mãe será de -665 milhões de yuans, – 146 milhões de yuans e 1,165 bilhões de yuans, e o EPS correspondente será de -0,62 yuan, – 0,14 yuan e 108 yuan respectivamente. Esperamos que o preço dos porcos aumente em 2023. Agora damos o valor médio de mercado das cabeças de porco para a empresa de 5000 yuan, correspondente ao valor de mercado do negócio de porco de 11 bilhões de yuan. Considerando o negócio de armazenamento de ração, vacina e milho de 600 milhões de yuan, o lucro líquido corresponde ao valor de mercado de 12 bilhões de yuan, o valor de mercado alvo da empresa de 23 bilhões de yuan, uma avaliação razoável de 16,99 yuan, e uma classificação “comprar (primeiro)”.
Dicas de risco
Risco de doenças dos animais e aves de capoeira, risco de flutuação dos preços das matérias-primas, risco de flutuação dos preços dos produtos animais e aves de capoeira, risco de segurança alimentar, etc.
