\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 25 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
Principais pontos de investimento
Principais pontos de anúncio: Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 2 meses de produção 130857 veículos, com uma relação mês a mês de – 17,27% / – 47,13%, respectivamente; O volume total de vendas foi de 138145 veículos, com uma relação mês a mês de – 15,10% / – 50,17%, respectivamente. Changan autônomo (Chongqing Changan + Hefei Changan) produziu 62360 veículos, com uma relação mês a mês de – 34,01% / – 54,92%, respectivamente, e o volume de vendas foi de 67899 veículos, com uma relação mês a mês de – 34,19% / – 55,99%; A Changan Ford produziu 9805 veículos em fevereiro, com uma relação mês a mês de – 15,03% / – 61,87%, respectivamente, e vendeu 11934 veículos, com uma relação mês a mês de + 9,17% / – 51,98%, respectivamente.
Em fevereiro, Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) o atacado global foi de – 15,10% / – 50,17% mês a mês, e o desempenho da joint venture foi melhor do que o da independente. Em fevereiro, a produção global da indústria de automóveis de passageiros estreitos atingiu 1,492 milhões de unidades (ano a ano + 31,4%, mês a mês – 27,0%), e o volume de vendas por atacado atingiu 1,455 milhões de unidades (ano a ano + 26,9%, mês a mês – 32,6%). De janeiro a fevereiro, a indústria de automóveis de passageiros por atacado 3,612 milhões de unidades, com um acumulado ano a ano + 13,6%, Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Janeiro a fevereiro, 415400 unidades, com um acumulado ano a ano + 0,17%, Falta de chips + feriado do Festival da Primavera em fevereiro afetou Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) produção e volume de lote. Em termos de sub marcas, Changan Ford teve um desempenho melhor do que independente, e o atacado alcançou um crescimento positivo ano a ano. Em termos de modelos-chave, Chang’an é independente: a segunda geração cs75plus foi listada em fevereiro, com um preço de 124900 yuan – 154900 yuan A partir de 18 de fevereiro, a ordem de pré-venda excedeu 15000, e o volume de vendas de cs75 este mês foi 13615, com uma relação mês a mês de – 58,36% / – 59,47% respectivamente; A Cs55 vendeu 5183 veículos este mês, com uma relação mês a mês de – 49,37% / – 82,90%, respectivamente; A Uni-k vendeu 4040 veículos este mês, com uma relação mês a mês de + 96,88% / – 17,80%, respectivamente; A Uni-v vendeu 2142 veículos este mês, um aumento mensal de + 835,37%. Changan Ford: freys vendeu 2123 veículos em fevereiro, com uma relação mês a mês de + 157,65% / – 42,96%, respectivamente; Lincoln aventureiro vendeu 1641 veículos em fevereiro, com uma relação mês a mês de + 4,32% / – 66,00%, respectivamente.
Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) remoção total de estoque: de acordo com o nosso sistema de inventário auto-construído, o inventário geral das empresas Chang’an em fevereiro foi de – 7288 (em comparação com janeiro), e o inventário das empresas independentes Chang’an em fevereiro foi de – 5539 (em comparação com janeiro). Os principais modelos de remoção de estoque incluem Yidong (-6331) e Chang’an cs85 (-1691); A empresa Changan Ford tem – 2129 veículos em estoque no mês atual (em comparação com janeiro), e os principais veículos a serem armazenados incluem Ruijie (-1178 veículos) e explorador (-875 veículos).
Previsão de lucro e classificação de investimento: mantemos a previsão da receita operacional da Changan Automobile de 106214 / 137866 / 173574 bilhões de yuans de 2021 a 2023, com um aumento homólogo de + 25,6% / + 29,8% / + 25,9%, correspondente ao lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 4547 / 5946 / 7017 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 36,8% / + 30,8% / + 18,0%, EPS de 0,60 / 0,78 / 0,92 yuan e avaliação PE de 19 / 14 / 12 vezes. Considerando que Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) desempenho futuro irá inaugurar uma nova rodada de melhoria, mantenha a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: o controle epidêmico é inferior ao esperado; A recuperação da procura de automóveis de passageiros é inferior ao esperado
