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Em 2021, a receita operacional foi de 163528 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 112,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve chegar a 10,062 bilhões de yuans, um aumento de 129,3% em relação ao mesmo período do ano passado.
Análise e julgamento:
A pressão de lucro do trimestre único da empresa é grande e, sob a influência de múltiplos fatores, como conflito geográfico, o preço do painel 22q1 ainda continua a cair
De acordo com o anúncio da previsão de desempenho, em 2021, a receita operacional do negócio de exibição de semicondutores da empresa aumentou em mais de 80% ano a ano, e o lucro líquido aumentou cerca de 340% ano a ano. Entre eles, a receita operacional das grandes empresas aumentou mais de 90% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido aumentou mais de 300% em relação ao ano anterior. T1, T2 e T6 mantiveram vendas completas e produção total, T7 foi produzido em massa como planejado, a linha de produção T10 e os produtos aceleraram a integração, e a área de embarque em grande escala aumentou 36% ano a ano; Afectados pela resposta logística e ajustamento da procura em algumas regiões, os preços dos principais produtos continuaram a recuar durante dois trimestres, mas o preço médio no período de referência foi ainda significativamente superior ao do mesmo período do ano passado.
A receita operacional das pequenas e médias empresas aumentou mais de 30% ano a ano, e a eficiência operacional está melhorando gradualmente. T3 otimiza continuamente a estrutura do produto e do cliente e melhora a rentabilidade; A construção da capacidade de produção da fase II e III da linha de produção flexível OLED T4 foi promovida constantemente, e a tecnologia do produto e a estrutura do cliente foram melhoradas; T9 da tela de exposição de alto valor agregado e T5 do veículo montado, AR/VR e outros produtos serão construídos conforme planejado.
Em 2021, a área de remessa de negócios da empresa, o preço médio dos principais produtos e o lucro do produto aumentaram significativamente ano a ano.No futuro, a empresa continuará a promover a estratégia de negócios de grande escala high-end, médio porte avanço acelerado e foco em pequena escala na diferenciação, continuar a otimizar a estrutura de negócios e clientes e alcançar o crescimento sustentável.
De acordo com os últimos dados do discien em março, sob a influência de múltiplos fatores, como o impacto contínuo dos recentes conflitos geopolíticos, a demanda geral do mercado é dividida. A demanda por produtos de 55 polegadas e acima é relativamente fraca, e a demanda por produtos de 32 polegadas se recuperou. Em termos de preço, o preço de fechamento em fevereiro foi de US $ 39 para 32 polegadas, uma diminuição de US $ 1, 50 e 55 polegadas caiu em US $ 3, e 65 e 75 polegadas continuou o declínio de US $ 6 no mês passado. Considerando a estratégia de redução parcial da oferta, espera-se que o espaço de redução do painel de larga escala converja no futuro.
O negócio fotovoltaico e de materiais de semicondutores tornou-se o segundo motor de crescimento da empresa
Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) foi consolidada no quarto trimestre de 2020, tornando-se um novo motor do crescimento do desempenho da empresa em 2021. De acordo com o expresso de desempenho de Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) 2021, a receita atingiu 41,025 bilhões de yuans, um aumento anual de 115,3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 4,020 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 269,1%. A capacidade de produção de materiais fotovoltaicos aumentou rapidamente, especialmente as vantagens técnicas, de custo e ecológicas dos produtos G12; A estrutura do produto de 8-12 polegadas do negócio dos materiais do semicondutor continuou a atualizar, e o semicondutor central excedeu o plano da duplicação do desempenho.
Aconselhamento em matéria de investimento
Sob a influência de incertezas como epidemia no exterior, conflitos geográficos e transporte, o preço da indústria de painéis continua a cair. Considerando os dados expressos de desempenho e ajuste fino da previsão de lucro, estima-se que a receita da empresa em 21-23 anos será ajustada de 163,52/181,88/206,25 bilhões de yuans para 163,53/181,89/206,27 bilhões de yuans, e EPS em 21-23 anos será ajustado de 0,72/0,80/0,97 yuan para 0,72/0,80/0,98 yuan, Correspondendo ao preço de fechamento de 5,1 yuan / ação em 10 de março de 2022, o PE foi 7,11 / 6,37 / 5,22 vezes respectivamente, o que continuou a ser otimista sobre a melhoria do padrão de concorrência a longo prazo da indústria de displays LCD e a melhoria do valor estratégico da cadeia industrial, e manteve a classificação de “compra” da empresa.
Dicas de risco
Instabilidade do preço do painel e risco imprevisível de período de recuperação do preço do painel; O aumento e a queda do preço do painel estão fortemente relacionados com a receita global e rentabilidade da empresa. Na fase posterior, o ajuste do preço do painel é muito grande, resultando no desempenho da empresa ficando aquém das expectativas; A tecnologia avançada da exposição é rapidamente comercializada, e a capacidade de produção do painel LCD é eliminada prematuramente; Os riscos sistémicos provocaram uma queda acentuada no preço das acções
