\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 357 Luoyang Jalon Micro-Nano New Materials Co.Ltd(688357) )
Eventos
Em 10 de março, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 878 milhões de yuans, um aumento homólogo de 94,3%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 275 milhões de yuans, um aumento homólogo de 116,2%. O desempenho estava em linha com as expectativas. Análise empresarial
Expansão da capacidade da peneira molecular, a receita e o lucro da empresa continuaram a crescer. Do lado da oferta, em 9 de janeiro de 2021, o projeto de peneira molecular moldagem de produção de hidrogênio e oxigênio de alta eficiência de 9000 toneladas da empresa entrou na fase de comissionamento de produção.Após o segundo semestre do ano, a capacidade de produção foi gradualmente liberada e a estrutura do produto foi ativamente otimizada. No terceiro trimestre de 2021, o projeto de pó bruto de peneira molecular de 12000 toneladas da fase III do parque industrial de materiais de adsorção foi colocado em operação sucessivamente.Em novembro de 2021, a empresa colocou em operação 12000 toneladas peneira molecular formada na Tailândia. A capacidade existente da empresa de pó cru da peneira molecular e peneira molecular formada é 43000 toneladas / ano e 41000 toneladas / ano respectivamente. Em termos de volume de vendas, o volume de vendas de pó bruto molecular, pó de moldagem de peneira molecular, pó de ativação de peneira molecular e alumina ativada em 2021 foi de 13200 toneladas, 24800 toneladas, 2459 toneladas e 2908 toneladas respectivamente, com um aumento de 49,24%, 46,69%, 54,68% e 68,46% respectivamente. Em 2021, a margem bruta de lucro e a margem líquida da empresa foram de 46,54% e 31,38%, com um aumento homólogo de 2,15 e 3,17 pontos percentuais, respectivamente.
Concentre-se nos campos de energia, indústria química e proteção ambiental, e estabeleça peneiras moleculares catalíticas de alto valor agregado. A empresa expandiu novos produtos de peneira molecular catalisador, como indústria química de carvão e tratamento nacional de exaustão de veículos diesel VI, incluindo 500 toneladas de peneira molecular para catálise de exaustão de automóveis e 1000 toneladas de peneira molecular para dessulfurização e desnitração de combustão no campo da proteção ambiental; No campo da energia e da catálise química, 7100 toneladas de várias peneiras moleculares catalíticas químicas serão construídas; Acreditamos que com a produção de peneiras moleculares catalíticas, a empresa abrirá gradualmente uma nova curva de crescimento.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Desde o segundo semestre de 2021, o preço do sal de lítio, a matéria-prima da peneira molecular de baixo silício de lítio da empresa, aumentou, e a extremidade da matéria-prima tem estado sob certa pressão. Em termos de preço, a empresa fez diferentes ajustes em 22 anos para conduzir o aumento de preço das matérias-primas. Além disso, considerando o comissionamento do projeto de peneira molecular catalítica da empresa, esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja 367 milhões de yuans (queda de 6,1%), 478 milhões de yuans (queda de 11,4%) e 593 milhões de yuans (recém-introduzido), EPS seja 6,34, 8,24 e 10,22 yuans respectivamente, e o PE correspondente seja 22,4x, 17,2x e 13,89x respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
O progresso da construção da capacidade de produção da peneira molecular da adsorção é menor do que o esperado; O progresso de I & D das peneiras moleculares catalíticas é menor do que o esperado; O volume de vendas da peneira molecular de cuidados médicos foi inferior ao esperado; Flutuação cambial
