\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 68 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Evento: a empresa divulgou o expresso de desempenho de 2021. Em 2021, a receita operacional atingiu 20,384 bilhões de yuans, um aumento anual de 22,4%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 7,849 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 30,7%. Em 2021q4, a receita operacional foi de 6,274 bilhões de yuans, um aumento anual de 24,1%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,573 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 32,2%. A principal razão para o crescimento do desempenho é o crescimento da receita operacional e a melhoria contínua da proporção de produtos de média e alta qualidade, ao mesmo tempo, a empresa implementa a gestão fina para reduzir ainda mais a taxa de despesas.
A receita do 21q4 do trimestre único atingiu uma nova alta, e o lucro da receita anual aumentou rapidamente: em 2021, o crescimento do lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe foi maior do que o crescimento da receita, e a ova média ponderada atingiu 30,8%, indicando que a proporção de produtos de médio e alto nível com alta margem de lucro aumentou, trazendo altos retornos aos acionistas. A receita e o lucro líquido da empresa mantiveram uma boa tendência de crescimento nos últimos anos, entre os quais o lucro líquido aumentou mais de 20% por sete anos consecutivos.
O layout nacional e a expansão da produção estão a caminho: Guojiao 1573 é baseado em high-end e se move para todo o país. O mercado regional da empresa e a estratégia de “Aglomeração Urbana” andam de mãos dadas. O efeito estratégico de “ir para leste e subir no Sul” aparece, e o layout do mercado nacional realiza um desenvolvimento equilibrado e de alta qualidade. A empresa pretende expandir a produção e melhorar a capacidade de produção de alta qualidade. Em 19 de dezembro de 2021, a empresa anunciou que concordou que a subsidiária integral Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Brewing Co., Ltd. participaria da licitação com seu próprio capital de não mais de 570 milhões de yuans para o direito de uso da terra do Licor Luzhou Industrial Park em Sichuan, que foi transferido por Luzhou recursos naturais e Planejamento Bureau através de leilão público no centro de comércio de recursos públicos Luzhou, totalizando 9495705 mu, para projetos de produção e construção.
Implementação de incentivo acionário e estabelecimento de mecanismo de incentivo a longo prazo: em 20 de fevereiro de 2022, a empresa emitiu um anúncio sobre a concessão de incentivo acionário restrito: o conselho de administração da empresa concordou em conceder 6,9286 milhões de ações restritas a 441 objetos de incentivo que atendem às condições de concessão ao preço de concessão de 92,71 yuan por ação em 29 de dezembro de 2021.
Sugestão de investimento: estima-se que os ganhos por ação da empresa em 202123 serão de 5,36, 6,79 e 8,43 yuan, e o preço atual da ação correspondente a 202123pe será de 38,37, 30,26 e 24,39x O preço alvo será de 275 yuan, correspondendo a 33x 2023pe e classificação Buy-A.
Dica de risco: sabor e calor Maotai agravarão a concorrência de vinhos de médio e alto preço; Cintura de sabor Luzhou e médio e low-end estão sob grande pressão competitiva, e o desempenho a médio prazo do licor médio e low-end da empresa pode continuar a ser menor do que o esperado.
