\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 926 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
Evento: em 10 de março, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) lançou o expresso de desempenho para 2021, com uma receita de 29,36 bilhões de yuans, yoy + 18,4% (em comparação com 21q3, mãe -1,6pct, o mesmo abaixo); Lucro líquido atribuível à empresa-mãe: 9,261 bilhões de yuans, yoy + 29,8% (+ 3,6 pct); Roe foi de 12,33%; Empréstimo anual + 21,7% (+ 2,1 PCT); A taxa de defeito foi de 0,86% (- 4bp); A taxa de cobertura das provisões é de 567,71% (+ 8,3% t).
A alta tendência de crescimento da receita continuou, e a taxa de crescimento do lucro subiu para um nível mais alto. A receita do Banco de Hangzhou em 2021 foi yoy + 18,4%, mantendo uma alta tendência de crescimento; Lucro líquido atribuível à empresa-mãe em termos homólogos + 29,8%, aumento de 3,6% face ao 21q3. O crescimento de alto desempenho levou ao aumento de ovas em 1,2pct para 12,33% no início do ano, e o alto crescimento continuou.
O progresso na entrega do empréstimo é rápido, e a margem de juros líquida pode ser melhor Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) em 2021, o total de ativos foi yoy + 18,9%, dos quais o empréstimo foi yoy + 21,7%, 2,1 PCT superior a 21q3. Depósito yoy + 16,1%, com um bom “início”, a vantagem de baixo custo no lado do passivo deve continuar, e a margem de juros líquida deve ser melhor.
A taxa de inadimplência atingiu uma nova baixa e a qualidade dos ativos foi consolidada A taxa de inadimplência de Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 21q4 diminuiu 4bp para 0,86% mês a mês, e a qualidade dos ativos continuou a melhorar, com excelente e melhor. A taxa de inadimplência continuou a diminuir, fazendo com que a cobertura da provisão aumentasse passivamente 8,3pct para 567,7% mês a mês, consolidando ainda mais suas vantagens e deixando espaço suficiente para a liberação do desempenho subsequente.
Sugestão de investimento: o modelo de “tabela limpa + alta expansão”, a avaliação pode continuar a melhorar, o desempenho manterá alto crescimento, a prosperidade dos depósitos e empréstimos impulsionará a forte expansão da tabela, e a qualidade dos ativos será ainda consolidada. Estima-se que o EPS em 22 / 23 anos será de 1,91 yuan e 2,40 yuan respectivamente.O preço de fechamento em 11 de março de 2022 corresponde a 1,2 vezes de 21 anos Pb, mantendo a classificação “recomendada”.
Aviso de risco: a taxa de crescimento macroeconómico baixou; Os empréstimos relacionados com a habitação representam uma proporção relativamente elevada; Risco de redução dos accionistas.
