\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 536 3Peak Incorporated(688536) )
A demanda downstream é altamente próspera e o desempenho continua a ser excelente
Em 13 de março de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, beneficiando da alta prosperidade da demanda downstream.Em 2021, a receita operacional da empresa foi de 1,326 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 134,06%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 444 milhões de yuans, um aumento homólogo de 141,32%. Excluindo o impacto das despesas de pagamento baseadas em ações, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 foi de 587 milhões de yuans, um aumento homólogo de 180,41%. Considerando o alto custo do incentivo acionário em 20222023, reduzimos a previsão de lucro para 20222023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 seja de RMB 5518561261 milhões (o valor original em 20222023 será de RMB 648902 milhões respectivamente), o EPS será de RMB 6,87/10,67/15,71, e o preço atual da ação correspondente ao PE é de 90,5/58,3/39,6 vezes. Como a faixa de chip analógico está no período de penetração rápida de substituição de localização, a classificação “comprar” é mantida.
Com o rápido crescimento da linha de produtos de energia, a acumulação de tecnologia está se tornando cada vez mais profunda
Beneficiando do volume em grande escala de produtos, como fonte de alimentação linear, monitoramento de energia e acionamento do motor, a receita da linha de produtos de gerenciamento de energia atingiu 298 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 127627%, e a margem de lucro bruto de produtos de energia aumentou de 29,24% em 2020 para 50,37%, o que significa que a empresa transformou com sucesso a cadeia de sinal especializada para layout de chip analógico da plataforma. Da perspectiva da acumulação de tecnologia, em termos de cadeia de sinal, a taxa de saída do conversor digital para analógico de alta velocidade da empresa pode chegar a 125msps, e pode transceptor pode ser aplicado a novas energias, automóveis e outros campos; Em termos de gerenciamento de energia, DC / DC da empresa pode atender às necessidades de alta tensão e alta corrente em comunicação, indústria e tratamento médico.O controlador de tomada quente é adequado para todos os tipos de controle de relé.
Em 2021, a matriz de produtos será ampliada novamente
Em 2021, a empresa concluiu a pesquisa e desenvolvimento do conversor analógico-digital de alta precisão de 16 bits, os produtos de isolamento digital de alta tensão foram reconhecidos pelos clientes, o nível técnico de front-end analógico de alto desempenho (AFE) foi melhorado ainda mais e a construção do sistema de gerenciamento de qualidade eletrônico automotivo foi preliminarmente concluída. No projeto de pesquisa, percebemos que a empresa fez muito investimento em P & D em MCU de alto desempenho, driver de rede aplicado a novas energias, controlador de relógio aplicado à comunicação, proteção de bateria de alta precisão aplicada a veículos elétricos, conversor analógico-digital de velocidade média e média precisão aplicado aos campos de controle automotivo e industrial.
Aviso de risco: existe risco de aperto contínuo da capacidade a montante; Há grande incerteza na velocidade de expansão do cliente; Existe incerteza no progresso da investigação e desenvolvimento de novos produtos.
