\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 383 Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) )
A empresa é um fabricante líder de equipamentos de fabricação inteligentes LED na China
① tem sido profundamente envolvido na indústria de máquinas de cristal sólido LED por 16 anos, com força técnica líder na indústria. Atualmente, a empresa tornou-se uma empresa líder no campo da máquina de cristal sólido LED e equipamento de fabricação inteligente de teste de envelhecimento de capacitor na China. Ao mesmo tempo, com força profunda de P & D e capacidade de inovação tecnológica contínua, a empresa entrou com sucesso no campo da máquina de cristal sólido semicondutor e equipamentos de bateria de lítio. Além disso, alguns componentes principais dos produtos de equipamentos de fabricação inteligente da empresa, como drivers, cabeças de leitura de alta precisão, motores lineares e motores de bobina de voz, foram auto-desenvolvidos e auto-produzidos.É uma empresa rara de equipamentos de fabricação inteligente com P & D independente e capacidade de produção de componentes principais na China.
② O equipamento principal do empacotamento do diodo emissor de luz e o equipamento do capacitor trabalham juntos, e o desenvolvimento do equipamento do semicondutor é eficaz. Com forte capacidade técnica central e sistema de serviço meticuloso, a empresa tem vantagens técnicas no campo de máquinas LED Solid Crystal e é líder no campo de máquinas LED Solid Crystal.Seus clientes incluem fabricantes chineses bem conhecidos, como Foshan Nationstar Optoelectronics Co.Ltd(002449) , Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) , Shenzhen Mtc Co.Ltd(002429) e fabricantes internacionais bem conhecidos, como Samsung e yioptoeletrônica. No campo de capacitores, os clientes da empresa incluem capacitores eletrolíticos de alumínio líderes da China Hunan Aihua Group Co.Ltd(603989) , Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) e outras empresas bem conhecidas. Além disso, no campo de semicondutores, o equipamento de cristal sólido da empresa foi reconhecido pelos clientes principais da indústria, incluindo empresas bem conhecidas, como micro guia de cristal, tecnologia canrui, Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) , eletrônica de tecnécio micro e sólido Tongfu.
① a rentabilidade da empresa é gradualmente melhorada. De 2017 a 2020, a receita operacional da empresa aumentou de 505 milhões de yuans para 704 milhões de yuans, com um CAGR de 11,7%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou de 52 milhões de yuans para 108 milhões de yuans, com um CAGR de 27,8%. Em 2021, a demanda do mercado liderado e de semicondutores continuou a melhorar, e o desempenho da empresa acelerou o crescimento. De acordo com o desempenho expresso, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,197 bilhão de yuans em 2021, com um aumento anual de 69,90%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 231 milhões de yuans, um aumento homólogo de 115,07%. Impulsionada pela melhoria da taxa auto-fabricada de peças e componentes e pelo rápido crescimento da receita da mini máquina de cristal sólido led e máquina de cristal sólido semicondutor com alta margem de lucro bruto, a rentabilidade da empresa foi gradualmente melhorada.Nos primeiros três trimestres de 20172020, a margem de lucro bruto das vendas da empresa aumentou de 25,23% para 43,07%.
Indústria LED: A iteração da tecnologia vem aos nós-chave, e o mini LED pode trazer subversão.
① a indústria de LED está crescendo constantemente, e a tecnologia mini LED iterou a um nó chave. Com o declínio do custo e do preço do diodo emissor de luz, a escala do mercado do diodo emissor de luz continua a expandir-se, e o valor global da saída do diodo emissor de luz aumenta firmemente. Mini led refere-se ao dispositivo LED com tamanho de chip entre 50-200um. Sua aplicação é geralmente dividida em duas soluções: display direto e luz de fundo. Mini retroiluminação LED pode atualizar diretamente o efeito da tela LCD.
② em comparação com OLED, o mini LED tem o mesmo efeito de exibição e evita a queima da tela, piscando a tela e outros problemas. Dimming DC ainda pode ser usado para tela LCD com retroiluminação direta Mini LED, de modo a evitar queima de tela, estroboscópico e outros problemas de OLED. Comparado com os principais produtos OLED, os produtos emblemáticos TCL estão liderando em termos de brilho, gama de cores, resolução e vida útil, e o preço é menor.
① o volume comercial da tela direta mini ledrgb é iminente, e os principais fabricantes estão estabelecendo seus planos um após o outro. Mini display direto ledrgb tem vantagens óbvias em display de alta definição de tamanho grande. Mini display direto ledrgb é muito superior à tela LED tradicional com grande espaçamento de pontos em resolução, contraste de cor e controle de zoneamento, o que faz com que a aplicação atual da tela de exibição de tamanho grande se desenvolva gradualmente para mini display direto led.
Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) : tração de roda dupla de mini led e máquina de cristal sólido semicondutor promove o rápido desenvolvimento da empresa.
① a empresa tem sido profundamente envolvida no campo da máquina de fixação de cristal LED por muitos anos e tornou-se um líder absoluto na indústria. Engenheiro Sênior LED e GGII, as instituições autoritárias na indústria de LED, fizeram estatísticas preliminares sobre a participação de mercado de Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) relacionadas máquinas de cristal sólido na pesquisa.Os dados mostram que Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) tem mais de 70% da participação de mercado de máquinas de cristal sólido na China, e a taxa de penetração do cliente excedeu 90%.
② o volume de mini LED é iminente, e espera-se que o negócio de máquinas de cristal sólido da empresa se beneficie primeiro. Com a popularidade comercial do mini led, o número de chips necessários aumenta exponencialmente. Calculado de acordo com P1 (espaçamento de pixels de 1mm), 1 milhão de pixels são necessários para um metro quadrado. Cada pixel é composto por chips RGB de três cores, ou seja, 3 milhões de chips são necessários. Como a velocidade de fixação de cristal é relativamente fixa, o aumento no número de chips estimula diretamente a demanda por máquinas de fixação de cristal.
① máquina de fixação de cristal semicondutor foi reconhecida pela indústria e espera-se que atenda ao desenvolvimento rápido. De acordo com os dados da Associação de Semicondutores da China, de 2015 a 2020, a escala do mercado de embalagens e testes de semicondutores da China aumentou de 138,4 bilhões de yuans para 251 bilhões de yuans, com um CAGR de 12,64%. Com o crescimento contínuo do mercado de embalagens e testes de semicondutores da China, há uma forte demanda por equipamentos de embalagem e teste. Com base na tecnologia acumulada em controle de movimento e visão de máquina da máquina de cristal sólido LED, a empresa expande-se para a máquina de cristal sólido semicondutor. A velocidade e o desempenho dos produtos foram reconhecidos na indústria. Os clientes incluem micro condução de cristal, micro Tongfu, eletrônica sólida de technécio, eletrônica de Fuman, etc., que são esperados para inaugurar o desenvolvimento rápido.
① expandir as máquinas de ligação de fio led e semicondutor e criar novos pontos de crescimento. A máquina de ligação de fios e a máquina de cristal sólido são a relação entre os processos anteriores e subsequentes, e têm sinergia com a máquina de cristal sólido da empresa em tecnologia, cadeia de suprimentos e recursos do cliente. De acordo com as atas de pesquisa de investidores divulgadas pela empresa em 17 de novembro de 2021, a máquina de ligação de fio kaijiu está na fase de verificação do cliente. A máquina de ligação de fio LED deve ser lançada no primeiro semestre de 2022 e a máquina de ligação de fio semicondutor deve ser lançada no segundo semestre de 2022.
⑤ o negócio do capacitor é constante, e o layout do equipamento do super capacitor. Os produtos do equipamento do capacitor da empresa são usados principalmente na produção de capacitores eletrolíticos de alumínio e foram reconhecidos pelas empresas líderes chinesas tais como Hunan Aihua Group Co.Ltd(603989) , Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) e assim por diante. A empresa tem muitos anos de cooperação com os fabricantes chineses de capacitores, e a empresa estabeleceu o equipamento de fabricação inteligente super capacitor mais cedo, investiu muito pessoal de P & D e fundos no campo do super capacitor, e tem tecnologias centrais relevantes. espera-se beneficiar diretamente do desenvolvimento do mercado de super capacitores no futuro.
Previsão de lucro: a empresa tem forte força competitiva no campo da máquina de cristal sólido. com o desenvolvimento de miniled e outros mercados, a empresa se beneficiará plenamente. Ao mesmo tempo, com base na tecnologia acumulada na máquina de fixação de cristal LED, a empresa expande-se para máquina de fixação de cristal semicondutor, máquina de ligação de fio led e semicondutor, que se espera criar novos pontos de crescimento. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 será de 1,197 bilhão de yuans, 1,593 bilhão de yuans e 2,005 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 231 milhões de yuans, 305 milhões de yuans e 422 milhões de yuans respectivamente, correspondendo a 40,37, 30,60 e 22,12 vezes de PE respectivamente. Pela primeira vez, a empresa será classificada como “sobrepeso”.
Dica de risco: o risco geral de recessão da indústria de embalagens LED; Riscos de desenvolvimento do mercado em novas indústrias; Risco de modernização do produto; Risco de desvio da medição da escala industrial; Existe o risco de que as informações utilizadas no relatório de pesquisa não sejam atualizadas a tempo.
