\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 481 Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa emitiu o anúncio de investimento estrangeiro e estabelecimento de uma empresa subsidiária. A subsidiária integral Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) investimento investirá 600 milhões de yuans em dinheiro para estabelecer Shuangliang Xinneng Technology Co., Ltd. (nome provisório) em Baotou para investir na construção de uma produção anual de projeto de módulo fotovoltaico de alta eficiência de 20GW.
Depois de entrar no campo de wafers militares de silício de grande porte, a empresa mais uma vez estabeleceu-se na principal cadeia da indústria fotovoltaica, estendeu seus negócios para a jusante para componentes e melhorou o layout estratégico da cadeia da indústria fotovoltaica. Em março de 2021, a empresa anunciou que tinha investido e construído duas fases do projeto de bolacha de silício de grande porte 40gw. No mesmo ano, a primeira haste de silício monocristalino de grande porte foi uma saída bem sucedida. No primeiro trimestre de 22, a primeira planta será totalmente colocada em operação, e o investimento global e o progresso da construção será eficiente. Desta vez, a empresa estabeleceu o negócio de componentes e estendeu-se para a jusante da cadeia industrial com base no negócio de bolachas de silício, de modo a garantir ainda mais a digestão da capacidade de bolachas de silício (a capacidade total do componente é 1/2 da capacidade de bolachas de silício), e formar uma boa sinergia ao mesmo tempo.
Os clientes empresariais de economia de energia e economia de água são de alta qualidade, e os clientes de terminais empresariais de componentes têm vantagens significativas de recursos. A empresa acumulou muitos recursos do cliente de energia no negócio tradicional de economia de energia e economia de água.Ela assinou sucessivamente contratos EPC e contratos de aquisição de equipamentos para o sistema de intercooling com a empresa Guoshen, Huaneng, Gepic Energy Development Co.Ltd(000791) , investimento de construção Guodian, Gd Power Development Co.Ltd(600795) e outras usinas térmicas, e cooperou estreitamente com empresas estatais centrais de energia elétrica. Sob o objetivo de “carbono duplo”, as demandas de transformação das empresas tradicionais de energia térmica são fortes.As duas fases de grandes projetos de base cênica também são dominadas por empresas estatais centrais de energia, e as empresas de geração de energia subsequentes estão dispostas a construir usinas de energia fotovoltaica. Acreditamos que a empresa deve fazer pleno uso de seu relacionamento cooperativo plurianual com clientes de energia, continuar a cooperar no campo de componentes, promover conjuntamente a otimização contínua e melhoria do negócio de componentes e ajudar os clientes a concluir ativamente a construção do projeto base de cenários.
Com a ajuda do negócio e dos clientes da bolacha de silício, um bom ecossistema novo da cadeia da indústria da energia será formado. Desde que a empresa estabeleceu seu negócio de wafer de silício, assinou sucessivamente ordens de venda de wafer de silício de três anos com empresas líderes de bateria / módulo, como aixu, Tongwei e Trina Solar, e a força do negócio de wafer de silício da empresa foi totalmente certificada. Com as vantagens do próprio negócio de bolacha de silício da empresa e clientes líderes downstream, espera-se que o negócio de componentes da empresa atinja uma certa vantagem de custo. Ao mesmo tempo, após este layout de negócios de componentes, a empresa promoverá ainda mais a cooperação upstream e downstream na cadeia industrial, cooperará mais estreitamente e profundamente com clientes de fornos de redução e clientes de bolachas de silício, construirá seu próprio ecossistema de cadeia industrial fotovoltaica saudável, e o caminho de desenvolvimento do novo negócio de energia da empresa se tornará mais claro e mais estável.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: o desempenho da bolacha de silício em 2022 será realizado gradualmente e se tornará uma nova curva de crescimento. Espera-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe mantenha uma taxa de crescimento composta de 76,87% nos próximos três anos e mantenha a classificação de “compra”.
Aviso de risco: o risco de que a capacidade de investimento e construção da empresa seja menor do que o esperado; O risco de o desenvolvimento dos clientes ser inferior ao esperado; O risco de aumento dos custos das matérias-primas e diminuição da rentabilidade da empresa; Riscos de mudanças políticas.
