\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 195 Gongniu Group Co.Ltd(603195) )
Evento: a empresa liberou o expresso de desempenho anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 12,422 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 23,59%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,813 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 21,59%, e uma dedução do lucro não líquido de 2,672 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 20,27%; 2021q4 alcançou uma receita de 3,41 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 17,40%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 607 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de – 15,09%, e uma dedução do lucro não líquido de 576 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de – 14,16%.
No quarto trimestre, a receita recuperou crescimento constante, o principal negócio manteve crescimento constante e a contribuição de novos negócios aumentou. Em termos de vários negócios, espera-se que o principal negócio de conversor mantenha um crescimento constante, e o negócio de abertura de parede e iluminação LED também deve ter um bom desempenho com a bênção do canal doméstico inteligente montado na frente da empresa. Além disso, a empresa lançou duas grandes faixas de energia nova e ecologia inteligente, e listou sucessivamente novas categorias, como nova pistola de carregamento de energia / pilha, fechadura de porta inteligente e secador de roupas inteligente.Com base na abertura de parede inteligente original e negócios de iluminação LED, novos produtos, como fechadura de porta inteligente e cabide de roupas enriquecem ainda mais a cena da casa inteligente da empresa, e os dois negócios devem contribuir com um novo incremento para a empresa.
A pressão sobre o lado do lucro foi óbvia no quarto trimestre. Em 2021, o lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 22,65%, uma diminuição homóloga de 0,37pct, e em 2021q4, o lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 17,79%, uma diminuição homóloga de 6,81pct. Em comparação com os três primeiros trimestres, a rentabilidade diminuiu no quarto trimestre. Por um lado, espera-se que a margem de lucro bruto caia devido ao alto preço das matérias-primas no quarto trimestre. Por outro lado, a empresa pode aumentar a publicidade após o lançamento de novos produtos, e o investimento em custos deverá aumentar, O resultado global é o declínio da taxa de juros líquida, mas a taxa de juros líquida anual é menos afetada. Sob o pano de fundo de altos preços das matérias-primas, destaca a excelente capacidade operacional da empresa.
Sugestão de investimento: estima-se que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 seja de RMB 12.422/14.288/16.317 bilhões, com um aumento homólogo de + 23,6% / + 15,0% / + 14,2%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 2.813/3.290/3.816 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de + 21,6% / + 16,9% / + 16,0%. A empresa opera de forma constante, com layout multicategoria e multicanal, melhorando continuamente sua competitividade e mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: a recuperação macroeconômica é menor do que o esperado; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; A expansão do canal foi menor do que o esperado.
