\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 589 Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) )
Eventos
A empresa divulgou o anúncio do expresso de desempenho anual 2021.
Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional total de 5,029 bilhões de yuans, um aumento de 25,37% sobre o mesmo período do ano passado; O lucro operacional foi de 2,361 bilhões de yuans, um aumento de 39,94% sobre o mesmo período do ano passado; O lucro total foi de 2,365 bilhões de yuans, um aumento de 41,65% sobre o mesmo período do ano passado; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 1,727 bilhões de yuans, um aumento de 35,37% em relação ao mesmo período do ano passado; Depois de deduzir lucros e perdas não recorrentes, o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 1,484 bilhão de yuans, um aumento de 19,45% em relação ao mesmo período do ano passado.
Breve comentário
A reforma dos produtos e canais foi gradualmente lançada e a operação continuou a melhorar nos últimos 21 anos.
No primeiro ano do 14º plano quinquenal, a empresa aproveitou uma nova rodada de oportunidades de desenvolvimento e iniciou uma nova rodada de desenvolvimento de alta qualidade com a determinação do “empreendedorismo secundário”. Em 2021, com os esforços concertados de reforma de produtos e canais, a escala de receita da empresa excedeu com sucesso a marca de 5 bilhões de yuans, e a receita anual atingiu 5,029 bilhões de yuans, um aumento anual de 25,37%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,727 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 35,37%; Correspondendo à taxa de juro líquida-mãe de 34,34% em 2021, com um aumento homólogo de 2,54 PCT. A empresa alcançou um crescimento anual de 2,75 bilhões de yuans no quarto trimestre, incluindo um crescimento anual de 2,75%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 577 milhões de yuans, um aumento anual de 39,39%; Correspondente ao quarto trimestre, a taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe foi de 41,20%, com um aumento homólogo de 10,07pct. No quarto trimestre, o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe aumentou significativamente, principalmente devido à flutuação do lucro não operacional no trimestre causado pela transferência de terras. Em 2021q4, a empresa deduziu o lucro líquido atribuível à empresa-mãe para 378 milhões de yuans, uma ligeira diminuição de 5,50% no mesmo período. Espera-se que as principais razões sejam: ① a empresa aumentou o investimento em publicidade de marca de produtos de média e alta gama representados pela Hexiang 518; ② O custo de compra do grupo da empresa aumentou.
O consumo de bebidas alcoólicas Hui foi atualizado no momento certo, e xiangkouzi desfrutava do dividendo concentrado das marcas na província.
Nos últimos anos, o consumo de bebidas alcoólicas Anhui mostrou duas grandes tendências, nomeadamente a melhoria do consumo e a concentração da marca. Ao longo de 2021, o controle epidêmico em Anhui continuou a ser bom, e o ritmo de atividade econômica e recuperação do consumo na província foi estável. A partir do desempenho das estações de pico de consumo de bebidas alcoólicas no Festival de Meio Outono e Festival da Primavera, a demanda de consumo de bebidas alcoólicas em Anhui continuou a melhorar. Com a melhoria contínua do nível de desenvolvimento econômico na província, o consumo de bebidas alcoólicas também mostra uma tendência de atualização.O licor de alta qualidade da empresa (produtos com uma boca de 5 anos ou mais) inaugura uma nova rodada de período de alto volume sob a tendência de melhoria do consumo e concentração da marca. Em maio de 2021, a empresa lançou o produto único Jianxiang 518 para aproveitar a faixa de preço de oportunidade de 500 yuans e melhorar a ocupação da faixa de preço da matriz de produtos.Visando a promoção de investimento plano e canal de inovação de Jianxiang 518, a empresa deve compartilhar o dividendo de atualização do mercado de Huijiu 500 + faixa de preço nos próximos 2-3 anos, tornando-se um novo ponto de crescimento do desempenho da empresa.
Em termos de canais, a empresa reforçou a reforma de canais nos últimos 21 anos. Por um lado, reforçou a gestão e avaliação dos revendedores para estimular plenamente o entusiasmo e a iniciativa dos revendedores. Por outro lado, reforçou o investimento de pessoal de marketing, reforçou o controle sobre a implementação das políticas de canais e adotou o método de recrutamento territorial de pessoal de marketing para melhorar a estabilidade da equipe. Do ponto de vista do progresso do ajuste do canal, o ajuste do sul e norte Anhui é suave. Com a conclusão do centro de marketing Hefei, a reforma de marketing da capital provincial também é esperado para fazer um avanço.
O consumo de bebidas alcoólicas de Anhui é estável durante o Festival da Primavera, e Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) tem um começo promissor.
Durante o Festival da Primavera, a situação epidêmica em Anhui foi bem controlada, e o cenário de consumo de bebidas alcoólicas foi menos afetado. O fluxo de retornados foi restaurado. Durante o Festival da Primavera Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) as vendas móveis tiveram um bom desempenho. A partir dos primeiros dez dias de março, o progresso médio da cobrança de pagamentos dos revendedores é esperado para ser de 25% – 30%. A partir da digestão de estoque rastreada após o festival, a velocidade de remoção de estoque durante o Festival da Primavera é mais rápida do que nos anos anteriores, e alguns mercados têm um aumento anual de 15% – 25%. A empresa ainda pode fazer um bom começo em 22 anos.
Previsão de lucros:
Estima-se que de 2021 a 2023, a empresa realize receita de 5,029, 6,133 e 7,235 bilhões de yuans, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,727, 2,001 e 2,416 bilhões de yuans, EPS correspondente de 2,88, 3,33 e 4,03 yuan / ação, PE correspondente de 24,9x, 21,5x e 17,8x, e mantenha a classificação de “comprar”.
Dicas de risco:
A expansão do mercado fora da província é menor do que o esperado, e a concorrência na província é intensificada.