\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 358 Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.A receita operacional anual foi de 2,541 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 69,17%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 600 milhões de yuans, um aumento homólogo de 197,24%. A empresa divulgou os dados operacionais de janeiro a fevereiro de 2022, e a contabilidade preliminar mostrou que a receita operacional era de cerca de 458 milhões de yuans, um aumento de cerca de 84% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de cerca de 131 milhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 253%.
O desempenho da bolacha de silicone, potência e RF empresa de tração de três rodas aumentou significativamente. Em termos de receita do produto, a receita da bolacha de silício semicondutor, dispositivo de potência e chip composto em 2021 foi RMB 1,459 bilhão, 1,007 bilhão e 44 milhões respectivamente, com um aumento anual de 49,85%, 100,34% e 474,32%, e a margem de lucro bruto da bolacha de silício e potência foi de 45,45% e 50,95%, respectivamente, com um aumento anual de 4,69pct e 21pct. O alto crescimento do desempenho da empresa é devido ao primeiro layout da linha de produção de wafer de silício de 6 / 8 / 12 polegadas e à transformação técnica e melhoria da capacidade da linha de produção de dispositivos de potência, que podem atender às necessidades do alto boom do mercado. Ao mesmo tempo, em termos de custo, a empresa alcançou resultados notáveis melhorando a eficiência da gestão e produção enxuta.
Continuar a expandir a produção e manter a vantagem competitiva. Expanda a produção de linha de produção de bolacha de silício semicondutor de 6/8/12 polegadas e acelere a conclusão do projeto de fase II de bolacha de silício de 6 polegadas e linha de produção de bolacha de silício de 12 polegadas; Continuar a transformação técnica de dispositivos de alimentação, melhorar a capacidade de produção, aumentar a participação de mercado de produtos de trincheira, desenvolver novos produtos, cultivar profundamente o negócio de chips de calibre de veículo e melhorar a proporção de produtos de alta qualidade dos clientes de fonte de alimentação geral; O projeto de construção da primeira fase do projeto composto da microplaqueta de Haining foi iniciado.
Propõe-se adquirir o semicondutor de Guojing e melhorar o layout de dopagem leve de 12 polegadas. A empresa pretende adquirir 97,77% do capital da China semicondutor. Os principais produtos do semicondutor Guojing são wafers de silício de 12 polegadas. Actualmente, a construção da infra-estrutura da capacidade de produção de 400000 peças por mês foi concluída. A linha de produção totalmente automatizada de wafers de silício de 12 polegadas para produção de circuito integrado foi concluída. Actualmente, está na fase de instalação e comissionamento do equipamento, introdução do cliente e verificação do produto. Esta aquisição ajudará a expandir a escala de produção de wafer de silício de 12 polegadas da empresa e melhorar a capacidade de tecnologia de mistura leve, que está em linha com o plano de longo prazo da empresa.
Previsão de lucro: a empresa se beneficia plenamente da alta prosperidade da indústria, e mantemos a classificação de “comprar”. Prevê-se que a receita operacional da empresa em 22-24 anos será de 3,947 bilhões de yuans, 5,287 bilhões de yuans e 6,873 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 951 milhões de yuans, 1,257 bilhões de yuans e 1,620 bilhões de yuans, correspondendo a EPS de 208, 2,75 e 3,54 milhões de yuans.
Dica de risco: a prosperidade da bolacha de silício a jusante é menor do que o esperado, e a construção da capacidade é menor do que o esperado
