\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 460 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) )
Eventos
Na noite de 14 de março, a empresa liberou o expresso de desempenho de 2021 e a previsão de dados de negócios de janeiro a fevereiro de 2022.Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 11,162 bilhões de yuans, um aumento anual de 102,07%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 5,175 bilhões de yuans, um aumento anual de 405,03%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 2,811 bilhões de yuans, com um aumento anual de 598,91%; O EPS foi de 3,66 yuan, um aumento anual de 363,29%. De janeiro a fevereiro de 2022, a receita operacional foi de cerca de 3,6 bilhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 260%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de cerca de 1,4 bilhão de yuans, um aumento anual de cerca de 300%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de cerca de 1,8 bilhão de yuans, com um aumento anual de cerca de 1000%.
Comentário
O lucro líquido por tonelada de sal de lítio é esperado para ser mais de 100000 yuan de janeiro a fevereiro. De janeiro a fevereiro do ano, a empresa deduziu cerca de 1,8 bilhão de yuans do lucro líquido não atribuível à empresa-mãe. O lucro e perda não recorrentes veio principalmente das mudanças no justo valor das ações Pilbara detidas pela empresa, excluindo o impacto de outros lucros comerciais. Estima-se que o volume de vendas de sal de lítio de janeiro a fevereiro é de cerca de 13000 toneladas, e o lucro líquido por tonelada de produtos de sal de lítio de janeiro a fevereiro é estimado em mais de 100000 yuans. De janeiro a fevereiro, o preço médio do carbonato de lítio foi 380000 Yuan / ton, cerca de 80% maior do que o preço médio do Q4 em 21 anos; De janeiro a fevereiro, o preço médio do hidróxido de lítio foi 330000 yuan / ton, um aumento de cerca de 74% sobre o preço médio do Q4 em 21 anos. Beneficiando do aumento do preço do lítio, a elasticidade de desempenho da empresa começou a aparecer.
Coopere com o governo de Qinghai para acelerar o desenvolvimento e reciclagem abrangente de recursos de lítio em lagos salgados. No final de janeiro, a empresa assinou o acordo de quadro estratégico com o governo popular da prefeitura de Haixi, província de Qinghai. Aproveitando as vantagens da empresa em toda a cadeia industrial de produtos de lítio, a empresa reforçou o desenvolvimento abrangente e a utilização de recursos de lítio no lago de sal de Haixi. Os projetos de cooperação incluem principalmente exploração e projeto de mineração do lago de sal de lítio, projeto de construção da capacidade de sal de lítio, lítio metálico e seu projeto de capacidade de apoio, projeto de reciclagem da bateria de lítio, projeto de bateria de armazenamento de energia Projeto de construção de central elétrica de armazenamento de energia, centro de P & D e projeto de plataforma de ciência e tecnologia.
Espera-se que a taxa de autossuficiência aumente, e o crescimento dos líderes da indústria de lítio pode ser esperado. Em 21 de dezembro, mais de 75% dos acionistas da bacanora aceitaram a oferta pública da empresa; A Ganfeng international, uma subsidiária integral, adquiriu 50% do capital da empresa holandesa SPV ao preço de US $ 130 milhões, e espera-se que a taxa de autossuficiência de recursos da empresa continue a melhorar. A capacidade do midstream continua a aumentar. Espera-se que a capacidade de produtos de lítio da empresa exceda 200000 toneladas em 25 anos, e o crescimento pode ser esperado.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Estamos otimistas de que a empresa, como líder da indústria de lítio, tem flexibilidade de desempenho + certeza + crescimento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-23 anos será de 10,491 bilhões de yuans e 12,6 bilhões de yuans respectivamente, o EPS correspondente será de 7,3 yuan e 8,8 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 20 vezes e 16 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
A incerteza da tendência do preço do sal de lítio na fase posterior aumenta; A taxa de crescimento da demanda de sal de lítio foi menor do que o esperado.
