\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 746 Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) )
O desempenho está alinhado com as expectativas e está planejado planejar novos projetos materiais para abrir espaço de crescimento e manter a classificação de “comprar”
De acordo com o relatório anual da empresa, em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 8,004 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 110,89%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,402 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 938,45%; Correspondendo ao trimestre único do 4º trimestre de 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB 2,147 bilhões, um aumento homólogo de + 68,48%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 251 milhões, um aumento homólogo de + 41,15%. Atualmente, o preço do ácido acético caiu mês a mês. Ajustamos ligeiramente a previsão de lucro da empresa de 2022 a 2023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 2,045 (-1,08), 1,981 (-2,80) e 1,867 bilhões, respectivamente, e o EPS será de RMB 1,75 (-0,09), 1,70 (-0,24) e 1,60 respectivamente. O preço atual da ação corresponde a PE de 7,8, 8,1 e 8,6 vezes. A empresa adquiriu novos materiais Dongpu para abrir espaço de crescimento, e estabeleceu a tecnologia de poliéster. Ela planeja planejar novos projetos de materiais no novo parque industrial de materiais de Zhenjiang New Area e manter a classificação de “comprar”.
O preço de venda do ácido acético aumentou significativamente ano a ano, e o desempenho da empresa aumentou significativamente ano a ano em 2021
De acordo com o relatório anual da empresa, o preço médio de venda excluindo imposto de ácido acético e derivados em 2021 foi de 5879 yuan / ton, um aumento anual de 110,04%; A margem bruta de lucro do ácido acético e derivados foi de 49,94%, aumento de 30,66% em relação ao ano anterior. O preço de venda do ácido acético aumentou significativamente ano a ano, impulsionando o crescimento significativo do desempenho da empresa. No 4º trimestre de 2021, a fábrica de ácido acético da empresa foi revisada por um mês. Ao mesmo tempo, a empresa fechou algumas unidades de produção de pó cru de agente espumante ADC a partir de novembro de 2021, encerrou a implementação do projeto de melhoria e transformação da tecnologia ADC e fez provisão para o comprometimento de ativos relacionados ao agente espumante ADC, afetando o lucro e perda atuais da empresa de 54,73 milhões de yuans. A provisão para perda por imparidade de ativos de manutenção de plantas de ácido acético e agente espumante levou ao declínio do desempenho do 4º trimestre da empresa em 2021.
A empresa estabeleceu tecnologia de poliéster e planeja planejar novos projetos de materiais, o que deve abrir ainda mais espaço de crescimento
Em fevereiro de 2022, Guangxi Chuangyi Information Technology Co., Ltd. adicionou 700000 toneladas de ácido acético, e nenhuma capacidade adicional foi adicionada em outras unidades. No futuro, PTA, EVA e outros downstream ainda terão nova capacidade de produção, e é otimista que o ácido acético manterá um alto boom em 2022. O projeto fixo de levantamento e investimento da empresa está previsto para ser concluído em 2022. No futuro, ajudará a empresa a compor a capacidade de gás de síntese e metanol e ainda dar jogo à capacidade de ácido acético. Em 2021, a empresa registrou a tecnologia de poliéster e planeja planejar novos projetos de materiais no novo parque industrial de materiais de Zhenjiang New Area no futuro. Atualmente, projetos relevantes estão se comunicando ativamente com o governo. Se projetos futuros forem implementados, espera-se abrir ainda mais o espaço de crescimento futuro da empresa.
Dicas de risco: o progresso da construção do projeto é menor do que o esperado, o preço do produto caiu acentuadamente, a macroeconomia diminuiu, etc.
