\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 283 Tianrun Industry Technology Co.Ltd(002283) )
A receita total da empresa em 2021 foi de 4,72 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 6,6%
Em 2021, a receita anual foi de 4,72 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 6,60%, e o lucro líquido anual atribuível à empresa-mãe foi de 540 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 6,57%. Em termos de negócios, em 2021, a receita da empresa de virabrequim / haste de conexão / virabrequim em branco e fundição e forjamento / suspensão a ar negócios foi de 30,2 / 10,4 / 3,0 / 200 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de + 5,6% / + 3,5% / – 12,1% / + 253,2% respectivamente. Em 2021, as vendas de virabrequim/haste de conexão da empresa foram de + 12,9% / + 5,8% em relação ao ano anterior, respectivamente. A nova suspensão pneumática comercial progrediu sem problemas, e a proporção de receita aumentou de 1,3% em 2020 para 4,3%. Considerando a demanda downstream lenta do negócio principal tradicional da empresa, reduzimos a previsão de lucro da empresa para 20222023 e adicionamos uma previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 será de 6,1 (-0,9) / 8,1 (-0,8) / 960 milhões de yuans respectivamente, o EPS será de 0,54 (-0,08) / 0,71 (-0,08) / 0,84 yuan / ação, e o preço atual da ação correspondente ao PE em 20222024 será de 14,8 / 11,2 / 9,4 vezes respectivamente, A suspensão pneumática da empresa trouxe crescimento e manteve a classificação de “compra”.
A indústria de veículos comerciais a jusante tem grande pressão descendente sobre a demanda, e a receita do 4º trimestre da empresa diminuiu significativamente ano a ano em 2021
A utilidade marginal da política de “controle de sobrecarga” no mercado de caminhões pesados está enfraquecida, e a demanda é superada antecipadamente no primeiro semestre de 2021 devido à atualização da norma nacional de emissão VI para veículos pesados a diesel. Em 2021, o volume de vendas de caminhões pesados foi de 1,395 milhões, um aumento homólogo de – 13,8%. Em 2021, as vendas de caminhões pesados do primeiro trimestre ao quarto trimestre foram de + 94% / – 5% / – 56% / – 58% ano a ano, respectivamente, e a receita trimestral do primeiro trimestre ao quarto trimestre foi de + 71% / + 34% / – 18% / – 42% ano a ano, respectivamente. Considerando a demanda de caminhões pesados a jusante, espera-se que o desempenho do principal negócio tradicional da empresa permaneça sob pressão no primeiro semestre de 2022.
Sobrepeso a construção da capacidade da suspensão do ar, e o negócio da suspensão do ar espera-se fazer um grande avanço em 2022
Em 2021, a empresa fez um progresso suave na suspensão pneumática de veículos comerciais e desenvolveu um total de 29 suspensões pneumáticas, incluindo 1 suspensão pneumática de reboque, 2 suspensão de controle eletrônico de chassis de caminhão leve, etc. Em 2022, a empresa planeja investir em uma nova linha de produção de suspensão pneumática semi-reboque, uma linha de produção de válvulas solenóides CDC e uma linha de montagem, e planeja construir uma nova oficina de 23000 metros quadrados e laboratório de suspensão pneumática de carros de passageiros. Com o aumento da construção de capacidade, o desenvolvimento do negócio de suspensão pneumática da empresa acelerou ainda mais.
Dica de risco: a demanda da indústria de caminhões pesados é menor do que o esperado, o desenvolvimento do negócio de suspensão a ar é menor do que o esperado e o progresso do desenvolvimento de produtos é menor do que o esperado.
