\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 68 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Evento: a empresa liberou seu desempenho anual expresso de 2021, que alcançou uma receita de 20,38 bilhões de yuans (+ 22,4%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 7,85 bilhões de yuans (+ 30,7%); Entre eles, o único Q4 alcançou uma receita de 6,27 bilhões de yuans (+ 24,1%), e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,57 bilhões de yuans (32,2%), que atendeu às expectativas do mercado.
O ano de 2021 terminou com sucesso e a flexibilidade de desempenho continua a ser liberada. 1. Sob o pano de fundo da pressão macroeconômica e surtos esporádicos, o crescimento da empresa aumentou significativamente mês a mês, mostrando forte potencial de desenvolvimento; Graças ao efeito de escala do alto crescimento da renda, a proporção de produtos médios e high-end continuou a aumentar, o rácio custo-efetividade sob gestão refinada aumentou, a taxa de juros líquida anual aumentou 2,4 pontos percentuais ano a ano para 38,5%, e a rentabilidade continuou a melhorar. 2. lado do produto: única adega nacional high-end Q4 tem vendas dinâmicas suaves e preço estável, e a taxa de crescimento continua a levar vinho high-end; Em 21h1, o preço do Qu especial de grau médio e idade da adega foram controlados e aumentados.Em 21h2 alta temporada, o volume foi gradualmente aumentado, e o crescimento continuou a melhorar mês a mês; Além disso, a empresa lançou o produto único sub high-end Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 1952 para promover a atualização da marca geral de Laojiao para high-end. 3. lado do mercado: a empresa concentra-se no cultivo profundo de canais em mercados vantajosos, como sudoeste e norte da China, e o potencial de consumo é cada vez mais fortalecido; Nos últimos anos, a empresa promoveu solidamente o cultivo do consumidor e a construção de canais em mercados emergentes, como a China Oriental e o Sul da China. Atualmente, o reconhecimento do consumidor e a taxa de auto-confiança foram continuamente melhorados, e a marca provavelmente entrará no estágio de liberação acelerada.
22 anos podem ser esperados para começar bem, e a energia potencial é fortalecer o rejuvenescimento abrangente. 1. de acordo com o feedback da pesquisa de base, 21q4 empresa implementa estritamente o sistema de cotas e entrega mercadorias com precisão de acordo com o inventário do canal. o inventário na China Oriental, no sul da China e outras regiões está em um nível razoavelmente baixo no final do ano, acumulando força com antecedência para o Festival da Primavera de 22 anos; Durante o Festival da Primavera, a adega nacional continuou a crescer constantemente. Entre eles, a adega nacional de baixa qualidade tem forte força de marca e alto desempenho de custo. Ele aumentou em grandes quantidades em mercados como o Norte da China e Leste da China; Espera-se que a empresa faça um bom começo conforme previsto. 2. a empresa promove firmemente o renascimento de marcas duplas. contando com o potencial da marca Nisheng e a execução eficiente do canal, a adega nacional high-end continua a colher a participação de preço de 1000 yuan; A empresa continua a fortalecer o cultivo da marca Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Tequ e Jiaoling aumentam o preço de Changshu Guorui Technology Co.Ltd(300600) yuan, que é o preço mainstream secundário high-end. Tequ versão 60 promove o layout nacional e lança o layout high-end secundário de 1952 high-line. Espera-se que a marca Laojiao acelere a expansão e se torne um forte suporte para o crescimento constante da empresa. 3. A empresa lançou com sucesso o plano de incentivo patrimonial, que possui ampla cobertura de funcionários, forte incentivo e objetivos de avaliação positiva, que podem efetivamente vincular os interesses dos executivos seniores e a espinha dorsal central; Com a melhoria do mecanismo de incentivo interno, a vantagem da “harmonia humana” da empresa será mais óbvia, adicionando forte impulso ao rejuvenescimento geral.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2021 a 2023 será de 5,33 yuan, 6,87 yuan e 8,54 yuan respectivamente, e o PE correspondente será de 39 vezes, 30 vezes e 24 vezes respectivamente. A energia potencial da marca Guojiao será acelerada, o incentivo patrimonial liberará a energia potencial do negócio, o crescimento contínuo e constante pode ser esperado, e a classificação “comprar” será mantida.
Dica de risco: o risco de declínio econômico acentuado e o risco de epidemia repetida de covid-19.
