\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 607 Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) )
Eventos
Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) O pedido de oferta não pública de ações foi aprovado pela CSRC. A empresa anunciou que o pedido de oferta pública de ações Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) em 2021 foi aprovado pelo Comitê de Emissão e Exame da CSRC, completando o último procedimento de aprovação.
Breve comentário
A reforma mista foi aprovada, e a reforma melhorou o valor de investimento a longo prazo da Shanghai Pharmaceutical
Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) apresentou o plano de oferta não pública de ações em maio de 2021, e planejou emitir cerca de 853 milhões de ações para Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) e o acionista controlador Shanghai Tandong, uma subsidiária do grupo imobiliário de Xangai, ao preço de 16,87 yuan / ação, levantando 14,384 bilhões de yuan. Após a conclusão da emissão, Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) deterá 18,02% das ações da empresa e participará profundamente na governança corporativa e operação como investidor estratégico. Esta aprovação terá um impacto significativo na operação futura Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) a partir de pelo menos três aspectos:
1) acionistas e nível de gestão, que é propício para melhorar ainda mais o sistema de gestão e mecanismo de incentivo da Shanghai Pharmaceutical. De acordo com o acordo dos acionistas, após a conclusão do aumento fixo, Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) nomeará um candidato a diretor executivo, um candidato a diretor não executivo e um candidato a supervisor para Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) para desempenhar um papel ativo na governança corporativa Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) ; Enquanto isso Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) no futuro, como importante acionista da empresa, também fornecerá maior apoio para o desenvolvimento de negócios da empresa.
2) no nível de cooperação comercial, Shanghai Pharmaceutical e Baiyao têm grande espaço de cooperação nos campos da medicina tradicional chinesa, bens de consumo OTC e negócios farmacêuticos Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) tem 7 empresas chinesas diretamente afiliadas da medicina, mais de 860 aprovações da medicina chinesa, 9 marcas principais da medicina chinesa e 3 fórmulas confidenciais da medicina chinesa (babaodan, etc.), que podem dar o jogo completo a Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) otc canal recursos vantajosos e realizar o crescimento da receita do canal OTC; Em segundo lugar, podemos fortalecer o layout e a coordenação da aquisição de recursos da medicina tradicional chinesa, construir conjuntamente bases de plantio e melhorar ainda mais a qualidade da medicina tradicional chinesa a partir da fonte; No campo da distribuição comercial, Baiyao ocupa o primeiro lugar na província de Yunnan com uma quota de mercado de mais de 50%, enquanto Shangyao é relativamente fraco no layout nacional. A cooperação com Baiyao ajudará Shangyao a melhorar ainda mais o território comercial nacional.
3) o fundo de aumento fixo tem uma grande ajuda para a transformação e atualização de Shanghai Pharmaceutical. Dingzeng fornecerá Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) fundos estratégicos de longo prazo, em larga escala, inovadores e inclusivos, que ajudarão a empresa a aumentar ainda mais seu investimento em P & D e, finalmente, formar um escalão de novos produtos multi-nível e faseado, incluindo medicamentos inovadores, novos medicamentos melhorados e medicamentos genéricos de ponta em termos de links técnicos chave e layout de pipeline A terapia celular constrói um novo esquema de negócios.
Portanto, acreditamos que a aprovação de Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) este aumento fixo terá um impacto positivo no funcionamento e desenvolvimento da empresa a longo prazo. A reforma da propriedade mista ajudará a liberar vitalidade do sistema de gestão e mecanismo de incentivo. No nível empresarial, medicina tradicional chinesa, OTC e negócios de medicina inovadora fornecerão impulso para o desenvolvimento da empresa a longo prazo. Os investidores são aconselhados a prestar atenção ativa a isso.
Previsão de lucros e notação de investimento
Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) é líder da indústria e comércio China Meheco Group Co.Ltd(600056) O desenvolvimento coordenado da indústria e comércio tem vantagens. Beneficia da melhoria da concentração de circulação trazida pela reforma farmacêutica e o investimento contínuo da empresa em pesquisa e desenvolvimento de novos medicamentos. O desempenho a longo prazo tem um crescimento estável com alta certeza. Sem considerar a receita de investimento, esperamos que o lucro líquido imputável à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de 4,943 bilhões, 5,771 bilhões e 6,831 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 9,9%, 16,8% e 18,4%; Considerando a grande receita de investimento do primeiro trimestre de 2021, prevemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 5,763 bilhões, 5,771 bilhões e 6,831 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 28,2%, 0,1% e 18,4%, correspondendo a ganhos por ação de 2,03, 2,03 e 2,40 yuan. O preço atual da ação A corresponde à avaliação de 9,5, 9,5 e 8,0 vezes PE de 2021 a 2023, O preço das ações H corresponde a apenas 5,7, 5,7 e 4,8 vezes PE (calculado de acordo com a paridade central do banco central do dólar de Hong Kong contra RMB em 14 de março de 2021), mantendo a classificação de compra a + H.
Dicas de risco:
A epidemia de Covid-19 é grave, o que torna o progresso da recuperação do diagnóstico e tratamento hospitalar menor do que o esperado;
O progresso da investigação e desenvolvimento de novas drogas é inferior ao esperado;
O progresso da avaliação da consistência da variedade principal foi mais lento do que o esperado;
O desempenho do objeto de M&A epitaxial não atendeu às expectativas, resultando em prejuízo significativo do goodwill.
