\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 821 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
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Em 13 de março, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) anunciou que a escala de pedidos em mãos e o crescimento da receita de janeiro a fevereiro atingiram um recorde, e a receita aumentou em mais de 130% ano a ano. A empresa espera que a receita de 2022q1 aumente em mais de 150% ano a ano, com um montante de mais de 2 bilhões de yuans.
Breve comentário
A escala e o desempenho dos pedidos aumentaram intensamente de janeiro a fevereiro Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) como líder na indústria de cdmo da China, um número de ordens recém-assinadas continuou a exceder as expectativas, verificando ainda mais a capacidade e o alto crescimento do líder da indústria. De acordo com o anúncio, o desempenho dos negócios da empresa foi brilhante de janeiro a fevereiro de 2022, e a escala de pedidos em mãos e o crescimento da receita atingiu um recorde, dos quais a receita aumentou em mais de 130% ano a ano. Além disso, a empresa espera que a receita de 2022q1 aumente em mais de 150% ano a ano, com uma quantidade de mais de 2 bilhões de yuans.
Desenvolvimento colaborativo multi-business one-stop cria um líder de cdmo integrado Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) estabeleceu várias áreas de negócios e formou um desenvolvimento colaborativo one-stop. Embora continuando a realizar grandes encomendas, os negócios de outros setores mostraram um impulso de crescimento acelerado. No campo da molécula pequena cdmo, os projetos clínicos são constantemente enriquecidos e os projetos comerciais continuam a expandir-se. A receita de novas áreas de negócios continuou a crescer em alta velocidade, e o negócio de preparação cresceu rapidamente, formando gradualmente uma colaboração one-stop; No campo clínico, em 2021q3, yipukono foi adquirido para traçar o negócio do sistema digital e melhorar a capacidade de serviço abrangente do cro clínico; No campo das macromoléculas, as encomendas de macromoléculas sintéticas químicas e macromoléculas biológicas aumentaram rapidamente. A empresa organizou ativamente o campo CGT ao mesmo tempo, coordenou o desenvolvimento de vários segmentos de negócios e acelerou a construção de um líder integrado de cdmo.
Alta prosperidade da indústria + pedidos abundantes na mão, cheio de força motriz para o desenvolvimento futuro. Acreditamos que a indústria CXO tem um alto boom e forte certeza de desempenho futuro. Os principais fatores impulsionadores são: 1) a transferência e atualização da cadeia industrial global e a forte demanda por serviços de inovação farmacêutica no exterior; 2) A inovação farmacêutica local da China entrou em uma fase de desenvolvimento de alta qualidade, e a indústria CXO deve manter um alto boom no futuro Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) como líder da cdmo na indústria, os pedidos recém-assinados e na mão estão cheios, e o desempenho futuro é incerto. Estamos otimistas sobre o potencial de desenvolvimento futuro da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de RMB 1,061/25,18/2,561 bilhão, correspondendo a 82/35/34 vezes de PE respectivamente, mantendo a classificação “comprar”.
Dicas de risco
O desempenho do contrato é menor do que o esperado, as vendas de novos medicamentos a jusante são menores do que o esperado, o aumento dos preços das matérias-primas a montante, flutuações da taxa de câmbio, proteção ambiental e produção de segurança, a expansão de novos negócios é menor do que o esperado e a perda de pessoal de tecnologia principal (negócios).
