Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) os preços internacionais de fertilizantes de potássio estão subindo rapidamente, e o desempenho da empresa deve melhorar

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Recentemente, o preço internacional do fertilizante de potássio aumentou rapidamente. De acordo com dados eólicos, em 15 de março de 2022, os preços FOB do cloreto de potássio em Vancouver, noroeste da Europa e Israel foram de US $ 691,5, 761,5 e 789 / tonelada respectivamente, um aumento de US $ 97,5, 131,5 e 132,5 / tonelada respectivamente, ou 16,4%, 20,9% e 20,2% respectivamente em comparação com 3 de março. Em termos de regiões de importação, de acordo com os dados de Baichuan Yingfu, os preços de mercado CFR no Brasil e Sudeste Asiático foram relatados em US $ 950 e US $ 760 / tonelada respectivamente, um aumento de US $ 180 e US $ 70 / tonelada respectivamente em comparação com 3 de março, com um aumento de 23,4% e 11,7% respectivamente. O preço internacional do cloreto de potássio terminou o choque inicial e entrou na fase de rápido aumento.

O aumento dos preços internacionais da potassa deve-se principalmente ao impacto severo no lado da oferta. Em primeiro lugar, as sanções impostas à Bielorrússia conduziram a uma redução de 21% nas exportações mundiais de potássio. No segundo semestre de 2021, a Europa e os Estados Unidos sancionaram conjuntamente a indústria de potássio da Bielorrússia; Em janeiro de 2022, a Lituânia anunciou a rescisão do acordo de transporte de potássio entre a ferrovia estatal e a Bielorrússia; Em fevereiro de 2022, a potassa bielorrussa anunciou que não pôde continuar a executar o contrato devido a força maior; Atualmente, a exportação de fertilizante de potássio da Bielorrússia ainda não determinou uma alternativa adequada, e a exportação de fertilizante de potássio é limitada. Em segundo lugar, a guerra ucraniana russa exacerbou a escassez de potássio. As exportações de potássio da Rússia representam 19% das exportações globais. Em 10 de março, o Ministério da Indústria da Rússia anunciou a suspensão temporária das exportações de fertilizantes. Embora Putin tenha dito que garantiria as exportações de fertilizantes de países amigos, isso ainda exacerbou o pânico do mercado. Enquanto isso, os Estados Unidos e a União Europeia anunciaram que alguns bancos russos seriam removidos do sistema rápido, e o comércio de importação e exportação da Rússia poderia ser afetado, afetando assim a exportação de fertilizantes de potássio. Como resultado dos eventos acima, 40% das exportações mundiais de fertilizantes de potássio são limitadas, há uma enorme lacuna na oferta de fertilizantes de potássio e o preço internacional do fertilizante de potássio está aumentando rapidamente.

Sob múltiplos fatores, o centro de preço do fertilizante de potássio moveu-se para cima e o tempo de crescimento alongou-se. Devido à grande redução na exportação de fertilizantes de potássio da Bielorrússia e da Rússia, é difícil compensar a lacuna de oferta a curto prazo. Ao mesmo tempo, o preço a jusante Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) é alto, o entusiasmo de plantio dos agricultores é melhorado e a demanda por fertilizante de potássio continua a aumentar. Portanto, espera-se que o tempo de boom do fertilizante de potássio seja prolongado e o centro de preços suba, o que é propício para melhorar a lucratividade das empresas de fertilizante de potássio.

Sob o aumento do preço, espera-se que o desempenho da empresa melhore rapidamente Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) base de produção está localizada no Laos, e produtos de fertilizantes de potássio são vendidos principalmente para mercados do Sudeste Asiático. O mercado do Sudeste Asiático é altamente dependente das importações e é muito afetado pelos preços internacionais, portanto, o preço de venda dos produtos da empresa deve aumentar. Em 2022, a empresa expandiu sua capacidade de produção de 250000 toneladas para 1 milhão de toneladas, e agora atingiu 80%; Está previsto expandir a produção para 3 milhões de toneladas nos próximos 3-5 anos. Portanto, sob o "aumento simultâneo de volume e preço", espera-se que o desempenho da empresa melhore de forma global.

Aconselhamento em matéria de investimento

Com base nos fatores acima, aumentamos a previsão de lucro da empresa. Espera-se que o EPS da empresa em 2021, 2022 e 2023 seja 1,12/2,65/2,76 yuan respectivamente, e o PE correspondente seja 23,18/9,81/9,40 yuan respectivamente. Em combinação com a tendência ascendente do boom da indústria e a liberação da capacidade de produção futura da empresa, estamos otimistas sobre o desenvolvimento da empresa. Manter uma classificação "fortemente recomendada".

Dicas de risco

Repetidas epidemias no exterior, mudanças nas taxas de câmbio e expansão de capacidade inferior ao esperado.

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