\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 233 Yto Express Group Co.Ltd(600233) )
Evento:
A empresa anunciou que, de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa completou 2,297 bilhões de negócios expressos, um aumento homólogo de 27,81%; A receita operacional foi de cerca de 7,624 bilhões de yuans, um aumento anual de 39,28%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de cerca de 545 milhões de yuans, um aumento anual de 186,36%.
Vista principal:
Volume: de janeiro a fevereiro, a taxa de crescimento do volume de peças da empresa superou as expectativas. Por mês, a empresa completou 1,329 bilhões de ingressos em janeiro, um aumento homólogo de 4,8%, e 968 milhões de ingressos em fevereiro, um aumento homólogo de 83%. A taxa de crescimento do volume de peças da empresa excedeu as expectativas. Acreditamos que é impulsionada principalmente pelo comércio eletrônico upstream, como bate-papo e consumo de produtos de transmissão ao vivo. O crescimento contínuo do volume da indústria é mais favorável para head express com maior participação de mercado. Além disso, a integração de tail express extreme rabbit e Baishi express, e os clientes derramados no processo de integração fluim ainda mais para as empresas head express.
Preço: a empresa continuou sua estratégia de preços na alta temporada. Em janeiro, o preço unitário de Yuantong foi de 2,72 yuan, um aumento anual de 14,29%. O preço unitário de janeiro a fevereiro basicamente continuou o nível de preços na alta temporada de 2021. Desde setembro de 2021, o preço unitário da indústria continuou a subir, e o preço unitário de Yuantong também continuou a subir mês a mês. Espera-se perceber as características de não luz off-season e mais próspera temporada de pico em 2022. De janeiro a fevereiro, o lucro líquido / dedução da fatura única da empresa do lucro não líquido foi de 0,24 yuan e 0,22 yuan respectivamente, muito melhor do que 0,11 yuan e 0,09 yuan no mesmo período em 2021. Nos últimos anos, a empresa continuou a promover a transformação digital e alcançou um sucesso notável na redução de custos e aumento da eficiência.
A transformação digital reduz custos e os negócios de aviação abrem a segunda curva de crescimento do lucro. Nos últimos anos, a gestão de Yuantong melhorou significativamente e a transformação digital alcançou resultados notáveis, o que trouxe a melhoria dupla da qualidade do serviço e eficiência da operação para Yuantong. Considerando que Yuantong não é o primeiro na competição da indústria atualmente, com a otimização contínua da qualidade do serviço e custo, o ranking da empresa na indústria é provável que aumente. Além disso, Yuantong continua a traçar o mercado de aviação e tem uma certa vantagem de primeiro movimento na construção de sua própria rede de aviação e rede de aviação internacional.Na maré atual do duplo ciclo internacional da China e a atualização da indústria de fabricação de serviços expresso, há um espaço de crescimento muito amplo.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Acreditamos que em 2022, o padrão da indústria expressa continuará a melhorar e a lógica da prosperidade permanecerá inalterada. Atualmente, a indústria mantém a supervisão de alta pressão sobre a guerra de preços. Com os dados de negócios em janeiro e fevereiro excedendo as expectativas, espera-se que a indústria tenha as características de não luz off-season e mais próspera temporada de pico, e a concentração de empresas líderes continuará a aumentar. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 21-23 anos seja de RMB 2,062/33,57/4,585 bilhões, com uma taxa de crescimento homóloga de 16,69% / 62,86% / 36,57%, respectivamente, e o EPS correspondente seja de RMB 0,60/0,98/1,34. Nos últimos anos, a gestão de Yuantong melhorou significativamente, e a lacuna com as empresas líderes diminuiu gradualmente. No futuro, continuará a inaugurar o duplo aumento do desempenho e avaliação, e manter a classificação “recomendada”.
Dica de risco: a concorrência do mercado excede as expectativas, a demanda por peças de comércio eletrônico é menor do que o esperado e o custo do preço do petróleo continua a subir.
