\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 986 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
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Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) liberou os dados operacionais de janeiro a fevereiro de 2022: de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 1,354 bilhão de yuans, um aumento anual de cerca de 49,22%.
Pontos-chave de investimento: os dados operacionais de janeiro a fevereiro são gratificantes, e um bom começo será alcançado em 2022. Desde 2022, a memória da empresa, MCU e outros produtos continuaram a ser escassos, e os negócios relacionados mantiveram rápido crescimento. Com base no aprofundamento contínuo do mercado e dos clientes existentes, a empresa continua a explorar novos mercados, desenvolver ativamente novos clientes e esforçar-se para melhorar a contribuição do desempenho em indústrias e outros campos. Ao mesmo tempo, em termos de gestão da cadeia de suprimentos, a empresa fez uso eficiente dos recursos de capacidade produtiva e aliviou a pressão da oferta estrutural, de modo a alcançar um aumento significativo no desempenho desde o início de 2022. De acordo com a contabilidade preliminar da empresa, de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 1,354 bilhão de yuans, com um aumento anual de cerca de 49,22%, e alcançou um bom começo em 2022.
Determinados a seguir em frente, os três destaques de negócios ajudarão a empresa a crescer em 2022
1) Serviço flash:
A participação de mercado NOR flash da empresa ocupa o terceiro lugar no mundo, a China é um líder absoluto e sua capacidade técnica é líder na indústria. A demanda por produtos relacionados à Internet das coisas, TWS fone de ouvido Bluetooth, AMOLED, tddi e outras telas de telefone celular impulsiona o crescimento do mercado norflash. De acordo com os dados da pesquisa cinno, a escala de mercado deve crescer para US $ 3,7 bilhões em 2022. De acordo com dados da IHS, o mercado global de CI de armazenamento automotivo será de US $ 3,6 bilhões em 2019 e deve crescer para US $ 8,3 bilhões até 2025. Os produtos de alta capacidade 2G de GD55 da empresa passaram a certificação aecq-100 da especificação do veículo, a capacidade 2mb-2gb de SPI nem produtos de especificação do veículo flash foi totalmente pavimentada, e toda a série de produtos de armazenamento da especificação do veículo gd25 foi adotada em lotes em muitas empresas do automóvel. Em fevereiro de 2022, a empresa anunciou que sua série flash-gd5f NAND 38nmspi (cobrindo capacidade de 1gb-4gb) produzida em todo o país tinha passado a certificação de especificação de veículos aecq100. Até agora, no campo da memória flash, a empresa realizou o layout abrangente de produtos de especificação de veículos de SPI nem flash para SPI NAND flash.
2) Serviço DRAM:
A DRAM de nicho da empresa é líder na China. Em junho de 2021, produziu em massa a primeira marca própria de 19nm 4GB DDR4 produto para nicho de mercado, que passou a certificação de muitas plataformas mainstream no campo de aplicações do consumidor. Atualmente, os produtos 17nm DDR3 estão sob pesquisa e desenvolvimento ativos, e há forte demanda em IPTV downstream, segurança, aplicações automotivas e outros mercados. Estima-se que o nicho global do mercado DRAM atinja US$ 18,465 bilhões em 2023. Ao mesmo tempo, a empresa coopera estreitamente com o armazenamento de Changxin para fornecer garantia de capacidade de produção estável para os produtos DRAM da empresa. No futuro, os produtos DRAM se tornarão um novo ponto de contribuição de receita da empresa.
3) Serviço MCU:
Como um fabricante líder de 32bitmcu na categoria MCU da China “supermercado”, a empresa produziu com sucesso 28 séries gerais MCU, que podem fornecer funções ricas e opções de capacidade, como nível de entrada, mainstream e alto desempenho. Atualmente, o primeiro produto MCU da especificação do veículo foi lançado, e espera-se alcançar a produção em massa em 2022. No processo de intelectualização automóvel, MCU desempenhará um papel relativamente importante com uma ampla gama de aplicações, que vão desde o controle do corpo do veículo, painel de instrumentos, sistema de informação e entretenimento a bordo (IVI), sistema de comunicação, sistema avançado de segurança, condução automática ADAS, ao controle de janela, assento elétrico, radar de reversão e chave, Atualmente, o número de MCU em um veículo elétrico pode chegar a dezenas, e pode haver centenas no futuro. De acordo com dados da IHS, o mercado global de MCU automotivo deve atingir US $ 8,9 bilhões em 2025.
Acreditamos que os negócios Flash + DRAM + MCU da empresa têm fortes impulsionadores de crescimento a longo prazo, e espera-se que a empresa atinja três setas ao mesmo tempo sob a era da substituição doméstica, com um caminho de crescimento claro a longo prazo.
Previsão de lucros
Prevê-se que a receita da empresa de 2021 a 2023 seja de RMB 8,510 bilhões, RMB 13,299 bilhões e RMB 16,321 bilhões, respectivamente, e o EPS será de RMB 3,51, RMB 4,90 e RMB 6,11, respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações será de 42, 30 e 24 vezes, respectivamente, e a classificação de investimento “recomendada” será dada.
Dicas de risco
Riscos negativos de prosperidade da indústria, progresso inferior ao esperado de aumento de capacidade, aumento da concorrência da indústria, mudanças nas políticas no exterior, etc.
