\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 182 Nanjing Yunhai Special Metals Co.Ltd(002182) )
Nos últimos 21 anos, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou significativamente em termos homólogos. Em 15 de março, a empresa divulgou seu relatório anual.Nos últimos 21 anos, a empresa alcançou uma receita operacional de 8,117 bilhões de yuans, um aumento anual de 36,52%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 493 milhões de yuans, um aumento anual de 102,21%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi 420 milhões de yuans, com um aumento anual de 83,81%; O plano de distribuição de lucros é distribuir um dividendo em dinheiro de 1 yuan para cada 10 ações.
A produção e as vendas aumentaram simultaneamente, e os preços elevados do magnésio melhoraram a rentabilidade dos produtos do magnésio. Nos últimos 21 anos, o volume de produção e vendas da empresa foi basicamente o mesmo, com uma produção de 533000 toneladas e um volume de vendas de 533100 toneladas, com um aumento homólogo de 19,50% e 19,63%, respectivamente. No 21º ano, o preço do magnésio entrou no canal de aumento. De acordo com as estatísticas de associações da indústria, o preço médio anual original do magnésio foi de 25244 yuan / ton, acima de 65,8% ano a ano. Em 21 anos, o negócio de liga de magnésio alcançou uma receita de 2,356 bilhões de yuans, um aumento anual de 35,37%; A margem bruta de lucro é de 22,74%, apenas 10,30% em 20 anos.
A posição de liderança da indústria do magnésio é estável, e a nova capacidade de produção está prestes a romper. Atualmente, a empresa realizou o layout de toda a cadeia industrial da indústria de magnésio, com uma capacidade de produção de liga de magnésio de 200000 toneladas, representando cerca de 35% do mercado; A capacidade original de produção de magnésio é de 100000 toneladas, representando cerca de 10% do mercado. Em 21 de setembro, a empresa investiu e construiu um projeto de liga leve e processamento profundo à base de magnésio de 100000 toneladas no condado de Wutai; Em 21 de dezembro, Chaohu precisão investiu no projeto de construção de cofragem com uma produção anual de 2 milhões de peças de magnésio; 22 anos em março, com Nanjing piloto novo projeto de molde de construção de alumínio de magnésio. Enquanto isso, em 2022, Boao fase II e Chaohu projetos de cofragem de construção de liga de magnésio de precisão serão colocados em operação; Em 2023, o projeto de expansão Chaohu Yunhai atingirá a capacidade de produção; O projeto Qingyang em cooperação com Baosteel metal deve ser colocado em operação em 2023 e chegar à produção em 2024; No futuro, a liga de magnésio da empresa e a capacidade de processamento profunda acelerarão a expansão.
As aplicações downstream continuam a se estender, e a demanda por magnésio em 22 anos pode provocar uma explosão. Em 2022, acreditamos que materiais leves, como estrutura de bateria de liga de magnésio, cubo de roda de automóvel de magnésio e placa traseira do painel de instrumentos, devem estar em grandes quantidades; Ao mesmo tempo, o molde de construção verde do magnésio do material de construção pode alcançar um avanço na penetração. Com a melhoria contínua do layout em torno de materiais leves e cofragem de construção de magnésio e o aprofundamento da cooperação com Baosteel metal, um acionista estratégico, espera-se que a empresa aproveite o dividendo de crescimento da indústria e espaço de crescimento de desempenho considerável.
Sugestão de investimento: como uma empresa líder na indústria de magnésio, com a expansão de sua própria capacidade de produção e o crescimento da demanda downstream, Nanjing Yunhai Special Metals Co.Ltd(002182) período de liberação de desempenho está se aproximando. A receita operacional da empresa deve atingir RMB 14,635 bilhões, RMB 16,538 bilhões e RMB 22,032 bilhões de 2022 a 2024, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de RMB 916 milhões, RMB 931 milhões e RMB 2,036 bilhões, respectivamente, e o EPS é de RMB 142 milhões, RMB 144 milhões e RMB 3,15 milhões, respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dica de risco: o preço das matérias-primas sobe, o preço do magnésio flutua acentuadamente, a capacidade de produção é colocada em menos do que o esperado e o crescimento da demanda a jusante é menor do que o esperado
