\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 77 Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) )
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Em 14 de março, a empresa anunciou que havia assinado um “contrato de pedido de produto” com clientes para tecidos de fibra de carbono e fibra de carbono, com um valor total de contrato de 2,17 bilhões de yuans, representando 556,94% da receita operacional da empresa em 2020.
Breve comentário
A empresa colheu super encomendas de fibra de carbono, e o salto de três níveis da capacidade de produção acelerou a mudança de desempenho
A empresa assinou o contrato de ordem de produto de fibra de carbono e tecido de fibra de carbono com o cliente a, com um valor total do contrato de 2,17 bilhões de yuans, representando 556,94% da receita operacional da empresa em 2020, e o período de desempenho do contrato é 20222023. A assinatura do contrato mostra que a fibra de carbono e tecido de alto desempenho da empresa são bem aplicados no campo high-end da aeroespacial da China, que foi unanimemente reconhecido pelos clientes e estabeleceu uma base sólida para o desenvolvimento subsequente. Ao mesmo tempo, de 2021 a 2023, a capacidade de produção da empresa completará um salto de três níveis de 1204502000 toneladas. Espera-se que a mudança de desempenho acelere em 2022 e o desenvolvimento entre na faixa rápida!
Líder militar de fibra de carbono com forte força técnica
Com a atualização de equipamentos durante o período do 14º Plano Quinquenal, a atualização de equipamentos da segunda e terceira geração para a quarta geração de aeronaves, a demanda a jusante continua crescendo alta. Aderindo à inovação independente, a empresa tomou a liderança na realização da aplicação em lote estável de produtos de fibra de carbono de alto desempenho da série zt7 no campo aeroespacial, e continuamente melhorando a qualidade e o nível de industrialização da fibra de carbono aumentando o investimento em engenharia e P & D. Ao mesmo tempo, a empresa coopera com parceiros da cadeia industrial para construir uma plataforma de inovação para a indústria de fibra de carbono e compósitos e promover o desenvolvimento global de produtos de fibra de carbono de alto desempenho através da promoção e aplicação no campo aeroespacial e no mercado civil médio e high-end.
Os projetos de valor agregado fixo propostos têm amplo espaço de crescimento no futuro
Em agosto de 2021, a empresa anunciou que planejava aumentar não mais do que 100 milhões de ações e levantar não mais do que 2 bilhões de yuans para construir duas linhas de produção de oxidação e carbonização com uma produção anual de 1500 toneladas, de modo a formar uma capacidade de produção de 1500 toneladas de fibra de carbono de alto desempenho e produtos de tecido.O período de construção do projeto é esperado para ser de 4 anos, e a produção pode ser alcançada no segundo ano de operação. Após a conclusão do projeto, pode alcançar uma receita média anual de vendas de 1,72 bilhão de yuans, um lucro líquido anual médio de 750 milhões de yuans e uma taxa interna de retorno (após imposto de renda) de 26,95%. Depois que o projeto é colocado em operação, ele pode ainda dar jogo às vantagens técnicas e de qualidade únicas da empresa, expandir a capacidade de produção e capacidade de fornecimento de produtos de média e alta qualidade, aumentar a competitividade abrangente e consolidar a posição da empresa no setor aeroespacial da China e outros mercados de média e alta qualidade. Com base na demanda downstream e no ritmo de liberação de capacidade, espera-se que o volume de lucro da empresa corra de 200 milhões para 1 bilhão nos próximos três anos.
A fibra de carbono é amplamente utilizada, e a taxa de crescimento da demanda a jusante pode ser esperada
A indústria de fibra de carbono da China está experimentando um período de crescimento rápido, e a taxa de localização aumentou constantemente. De acordo com dados de tecnologia de fibra de carbono Orsay, a demanda de fibra de carbono da China em 2019 foi de 37800 toneladas (representando cerca de 1/3 da demanda global de fibra de carbono), e espera-se alcançar 119000 toneladas em 2025, correspondendo a uma taxa de crescimento composto anual média de 21%. Com o avanço gradual da tecnologia de fibra de carbono da China e a melhoria da capacidade de produção, a taxa de crescimento da fibra de carbono doméstica na última década é maior do que a da importação, o que promove a taxa de localização para aumentar de 2,4% em 2008 para 32% em 2019. Por volta de 2025, a fibra de carbono nacional deve exceder a importação em quantidade. Com o rápido desenvolvimento da China aeroespacial, energia limpa, novos veículos de energia e outras indústrias emergentes, a escala do mercado de fibra de carbono da China deve manter uma taxa de crescimento rápida; Globalmente, a demanda global por fibra de carbono em 2019 foi de 107300 toneladas, com um aumento homólogo de 12%, e espera-se atingir 217000 toneladas e 422000 toneladas em 2025 e 2030, correspondendo a uma taxa de crescimento anual médio composto de 13-14%.
Previsão de lucro e avaliação: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021, 2022 e 2023 será de 231, 525 e 852 milhões de yuans respectivamente, o EPS correspondente será de 0,58, 1,31 e 2,13 yuan respectivamente, e o PE correspondente será de 95,3x, 41,9x e 25,8x respectivamente.
Aviso de risco: a procura a jusante é inferior ao esperado; Risco de redução do preço do produto.
