\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 702 Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
A receita da empresa aumentou 80% no primeiro trimestre. Em 16 de março de 2022, a empresa emitiu um anúncio pré-aumento para o primeiro trimestre. Espera-se que a receita operacional da empresa no primeiro trimestre de 2022 aumente cerca de 80% em relação ao mesmo período do ano anterior. Espera-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre de 2022 seja 460560 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 52% – 85%. A empresa continuou a promover a “estratégia do vinho velho”, reconheceu ainda mais a qualidade do vinho velho, organizou ativamente a alta temporada do Festival da Primavera e alcançou com sucesso um “bom começo”.
Layout de marca em todo o país, “shede” e “Tuopai” tração nas duas rodas. No primeiro trimestre de 2022, a receita da empresa continuou a crescer rapidamente, principalmente porque a empresa se beneficiou do famoso gene do vinho Tuosai e da estratégia do vinho antigo para atender à demanda do consumidor de “beber menos e beber melhor”. Com foco na estratégia de “focar em Sichuan, Hebei, Shandong e Henan, melhorando o nordeste e noroeste e rompendo o leste e sul da China”, a empresa acelerou o layout nacional da marca. Atualmente, os mercados fortes tradicionais da empresa, como Sichuan, Shandong e nordeste, têm incremento benigno, preço estável e estoque razoável. Desde 2021, a empresa tem inclinado ainda mais seus recursos para os mercados leste e sul da China com grande capacidade secundária high-end. Hunan e outras regiões estabeleceram uma série de cidades modelo. Nos primeiros três trimestres de 2021, 416 revendedores foram adicionados (883 novos revendedores foram adicionados nos primeiros três trimestres, 467 foram retirados, alguns revendedores ilegais foram demitidos e a qualidade da equipe de revendedores foi melhorada).Espera-se que a expansão nacional continue em 2022.
Matriz perfeita do produto e fortalecer o impulso do canal. Atualmente, a empresa formou uma série de coleções de vinhos antigos com um preço de 1000 yuan, um preço de 8001000 yuan, um preço de 600 yuan para sabedoria, 500 yuan para cristal, 400 yuan para sabor, 200 yuan para o caminho, e uma matriz de produtos de 50-80 yuan para seis grãos e T68. Entre eles, o sabor é o principal produto único da empresa. Em 2020, a empresa ajustará o mercado de sabor através de medidas como controle de quantidade e proteção de preços, O preço aumentou de cerca de 280 yuan para mais de 350 yuan, o lucro do canal recuperou significativamente, as vendas dinâmicas do mercado se recuperaram e o estoque terminal diminuiu. Espera-se que o gosto disposto continue a crescer rapidamente em 2022. Tuopai liuliang e T68 conformam-se com a tendência da indústria de desenvolvimento rápido de vinho de garrafa leve com preço alto abaixo de 100 yuan. Impulsionado por lucros elevados do canal, os produtos da série Tuopai da empresa também devem manter o crescimento rápido.
Sugestão de investimento: o desempenho da empresa no primeiro trimestre continuou a crescer rapidamente. Acreditamos que a tendência de expansão estrutural industrial em 2022 permanece inalterada. A empresa adere à “estratégia do vinho velho”. As reservas de vinho velho de alta qualidade superior a 120000 toneladas são uma forte garantia. O vinho de molho picante acelera a maturidade da faixa de preços de Lihe Technology (Hunan) Co.Ltd(300800) yuan. Espera-se que o aumento do volume trazido pela expansão da faixa de preços + o layout nacional rápido continuará. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222023 seja de 1,8/2,4 bilhões de yuans respectivamente, correspondendo a EPS de 5,43/7,21 yuans respectivamente, e o preço atual da ação correspondente ao PE de 32/24 vezes respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: a epidemia afeta repetidamente a demanda do consumidor, resultando em preços e estoques de produtos líderes menores do que o esperado; A macroeconomia é inferior ao esperado, resultando em uma demanda menor do que o esperado de preços secundários high-end; A intensificação da concorrência no mercado faz com que o progresso das vendas da empresa seja inferior ao esperado; Acidentes de segurança alimentar, etc.
