\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 198 Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) )
As despesas afetam os lucros no quarto trimestre, e a série Dongzang executa bem
De acordo com o desempenho expresso, a receita de 2021q4 foi de 1,397 bilhões de yuans, um aumento de 14,32% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 418 milhões de yuans, com uma diminuição de 0,71%; Deduza lucro não líquido de 378 milhões de yuans, com uma diminuição de 5,5%.
O ligeiro declínio nos lucros no quarto trimestre foi devido ao aumento da empresa no custo dos produtos, especialmente a série Dongzang, e à confirmação de políticas de promoção no quarto trimestre. A série geral Dongzang teve um bom desempenho, e esperamos que a série Dongzang mantenha o crescimento elevado durante todo o ano.
Concentre-se na estratégia de marketing “223” e espere que a empresa acelere o progresso da reforma
Atualmente, a empresa toma o licor como seu principal negócio, faz todos os esforços para construir uma marca de 10 bilhões de boas-vindas e século de idade, esforça-se para construir uma bela recepção, recepção inteligente, recepção cultural e recepção feliz, e visa “entrar na primeira variedade da indústria de bebidas alcoólicas e tornar-se uma marca nacional bem conhecida”. A empresa se concentra na estratégia de marketing “223”:
Primeiro, em termos de team building, otimizar a estrutura organizacional e fortalecer a triagem, formação, avaliação e gestão de quadros de reserva; Otimizar o esquema salarial e o mecanismo de incentivo, melhorar a eficiência do trabalho e a capacidade de gestão, e construir uma equipe de aprendizagem ofensiva.
Em segundo lugar, em termos de gerenciamento de produtos, foco na série ecológica de coleta de cavernas, criar o mercado chave de produtos de coleta de cavernas, e a participação de mercado de produtos de coleta de cavernas aumentou rapidamente; Aumente firmemente o preço dos produtos da série e promova efetivamente a recuperação das vendas de produtos antigos; Melhore o mix de produtos dos revendedores e otimize ainda mais a estrutura do produto. Atualmente, na série Dongzang, dong6 e dong9 devem ser responsáveis por cerca de 80%, e Dong16 e dong20 devem aumentar rapidamente nos próximos 3-5 anos. The Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) · master edition launched at the end of 2020 leads the Dongzang series and develops the super high-end price belt of Hui liquor.
Terceiro, em termos de construção de canal, devemos nos concentrar em promover a transferência de foco de canal, implementar o planejamento da rede principal e assinar contratos, e melhorar o controle de canal; Correspondência direcionada de esquemas de operação para lojas de tabaco e álcool, banquetes, hotéis, compras em grupo e outros canais; Fortalecer o cultivo intensivo de vários canais de revendedores, aumentar a amplitude e profundidade dos canais e coordenar o desenvolvimento equilibrado do mercado; Aprimore a contribuição de desempenho de lojas individuais, mergulhe profundamente nos recursos off-line de canais e concentre-se em cultivar consultores de degustação e líderes de consumo. Ao integrar recursos e acelerar o desenvolvimento, a empresa basicamente afundou o mercado na província para distritos e condados, e distribuiu de forma abrangente o mercado de Jiangsu para cidades de nível de prefeitura, de modo a consolidar a posição estratégica de Lu’an, Hefei, Nanjing, Xangai e outros mercados. Como capital da província de Anhui, Hefei concentra-se no cultivo intensivo e espera-se irradiar para toda a província no futuro.
Previsão de lucros
Atualmente, o mercado de bebidas alcoólicas na província de Anhui apresenta um padrão de um super e muitos fortes, e a participação de mercado está constantemente concentrada nas principais marcas. Estamos otimistas sobre a otimização contínua da estrutura do produto provocada pelo alto crescimento da série Dongzang da empresa. De acordo com o expresso de desempenho, ajustamos ligeiramente o EPS de 2021 a 2023 para 1,73/2,26/2,84 yuan (os valores anteriores foram 1,91/2,39/2,89 yuan respectivamente), e o preço atual da ação correspondente ao PE foi 34/26/21 vezes respectivamente, mantendo a classificação de investimento “recomendada”.
Dicas de risco
Riscos macroeconômicos de downside, consumo arrastado para baixo pela epidemia, o crescimento da série Dongzang foi menor do que o esperado e a expansão das principais regiões foi menor do que o esperado.
