\u3000\u300 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 3 Zte Corporation(000063) )
Eventos da empresa: Recentemente, Zte Corporation(000063) lançou seu relatório anual de 2021. Durante o período de relatório, a empresa alcançou receita de 114,52 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 12,9%, e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 6,81 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 59,9%. O desempenho basicamente atendeu às expectativas.
Participe profundamente na construção em larga escala de 5g e melhore constantemente o mercado do operador. O negócio de rede dos operadores alcançou uma receita operacional de 75,71 bilhões de yuans, um aumento anual de 2,29% e o crescimento do desempenho basicamente atendeu às expectativas. Em termos de produtos sem fio, uma série de produtos e soluções inovadoras melhorou a eficiência da rede, simplificou a complexidade da arquitetura da rede, reduziu o custo de construção da rede em mais de 40% e melhorou a velocidade de entrega em 30%. Em termos de produtos de cabo, o padrão de mercado fora da China foi melhorado ainda mais. 5g carrega a implantação em larga escala de uma gama completa de produtos de ponta a ponta, e o mercado de rede óptica continua a estar na liderança. O roteador principal ganhou o lance de compra centralizada de três grandes operadores por muitas vezes. Com o progresso constante da construção de rede 5g e a mudança do padrão de concorrência do mercado, espera-se que a empresa continue a manter uma tendência de crescimento no mercado de operadores.
Os negócios do governo e das empresas cresceram rapidamente, com foco na transformação digital e atualização da indústria. O negócio da empresa do governo realizou uma receita operacional de 13,08 bilhões de yuans, um aumento anual de 16,03%, principalmente devido ao crescimento da receita operacional de servidores, subsidiárias chinesas e assim por diante. A escala de servidores e produtos de armazenamento entrou nas empresas líderes em finanças, Internet, energia e outras indústrias. Entre eles, o banco de dados distribuído goldendb ganhou a primeira marca na indústria financeira de banco de dados nacional. Em termos de rede privada da aplicação da indústria 5g, a empresa cooperou com mais de 500 parceiros para realizar a inovação da aplicação 5g e a prática de negócios, e realizou quase 100 cenários inovadores da aplicação 5g. Acreditamos que, com base na maturidade acelerada das aplicações industriais e no pleno swing da digitalização, a empresa expandirá ativamente as aplicações em vários setores, o que trará novos pontos de crescimento para a empresa.
Os serviços de terminal continuaram a recuperar e o layout de novos serviços acelerou. O negócio de consumo realizou uma receita operacional de 25,73 bilhões de yuans, um aumento anual de 59,22%, e o espaço de negócios foi aberto ainda mais. A empresa integrou gradualmente telefones celulares, Internet de banda larga, módulos de chip de terminal e capacidades ecológicas para formar um “terminal grande” e criar uma ecologia inteligente de cena inteira. As vendas de produtos de Internet móvel 5g excederam 30 países e regiões, a escala de terminais de informação doméstica saltou, a entrega aumentou em mais de 50% ano a ano e o volume cumulativo de entrega é de 580 milhões de unidades, mantendo uma posição de liderança na indústria. A empresa aproveita as oportunidades de desenvolvimento e mudança de casa inteligente, negócios de energia digital, Internet móvel e outros produtos, expande a escala de produção, aumenta o suporte da marca, canal e estratégia de mercado, promove o crescimento das vendas de produtos e espera-se iniciar um novo motor de crescimento do desempenho do terminal.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estamos otimistas com as oportunidades de crescimento da empresa na transformação digital das empresas. Combinado com o relatório de desempenho anual da empresa, ajustamos o valor previsto do lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 para 8,642 bilhões, 10,105 bilhões e 11,696 bilhões, com EPS correspondentes de 183, 214 e 2,47 yuan e PE correspondente de 13,17, 11,26 e 9,73 vezes, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: o preço dos chips de matéria-prima continua a subir; Impacto da epidemia global e incerteza da política externa; 5g promoção comercial é inferior ao esperado; A concorrência no mercado intensifica-se e a promoção de novos produtos no mercado é inferior ao esperado.
