\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 336 Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) )
Nos últimos anos, a escala da indústria de fogão integrado cresceu rapidamente e tornou-se uma nova estrela na indústria de eletricidade de cozinha. Em 2021, os fogões integrados serão um dos melhores eletrodomésticos em crescimento na indústria de eletrodomésticos. De acordo com os dados totais de push omni channel da ovicloud, de 2016 a 2021, o volume de varejo de fogões integrados na China aumentou de 910000 para 3,04 milhões, com uma taxa de crescimento composto anual média de 27,28%. A Ovicloud prevê que o volume de varejo de fogões integrados na China atingirá 4,11 milhões de unidades em 2023, e o CAGR será de 16,27% de 2021 a 2023.
O incentivo patrimonial da empresa mostra confiança no desenvolvimento, e as condições de desbloqueio são aumentadas ano a ano. Do ponto de vista da dificuldade de avaliação, os objetivos de avaliação do plano de incentivo de ações são rigorosos ano a ano, e a taxa de crescimento anual da receita operacional em 2021, 2022 e 2023 não deve ser inferior a 15% / 25% / 30%, respectivamente. A empresa estabeleceu objetivos cada vez mais rigorosos de avaliação de incentivos patrimoniais, o que mostra que a empresa tem forte confiança na operação e desenvolvimento futuros.
A empresa atribui grande importância à inovação do desempenho da tecnologia central e adere à estratégia de diferenciação. Por um lado, a empresa desenvolveu a sucção lateral e fogão integrado de linha inferior mais cedo, e o nível técnico é líder na indústria; A invenção da empresa de patentes de invenção removíveis e laváveis lidera o crescimento da indústria e realiza a atualização iterativa de produtos. Por um lado, precisamos entender a demanda da empresa e atualizar a beleza e a tecnologia, por outro lado, precisamos construir uma tecnologia de consumo preciso e de valor duplo. De 2019 a 2021, o fogão integrado de cozimento e vapor shuaifeng liderou as vendas nacionais por três anos consecutivos. No final de 2020, a empresa lançou o fogão integrado Pro / vapor e cozimento independente integrado, liderando a tendência do mercado. A empresa tem ricas reservas de novos produtos. No futuro, fará esforços conjuntos no mercado com fogão integrado independente de cozimento a vapor e fogão integrado de cozimento a vapor.
Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) a nova capacidade de 400000 fogões integrados é gradualmente liberada, ajudando a empresa a reduzir a lacuna de capacidade com empresas de fogão integrado de linha de frente. Em 2017, a empresa investiu no “projeto de demonstração de industrialização de 400000 novos fogões integrados inteligentes, de alta eficiência e economia de energia”. Até o final de 2020, a construção da planta foi basicamente concluída e a capacidade de novos fogões integrados foi gradualmente liberada em 2021. A capacidade de produção dos fogões integrados shuaifeng aumentará para 560000 unidades no futuro, 3,5 vezes a de 2020.
Expansão do canal + melhoria da eficiência, espera-se que o desempenho da empresa atinja um nível mais elevado. Shuaifeng toma o modo de distribuição offline estável como a base sólida do marketing, e Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) coopera sincronicamente para realizar o layout diversificado do canal em todo o canal de decoração, canal Ka e canal de engenharia. A empresa percebe rapidamente as mudanças do mercado, reserva os modelos e estilos de várias categorias integradas de fogão, organiza canais e produtos de engenharia, combina as vantagens de canais e marketing, melhora o entusiasmo e o poder gerador de receita dos revendedores e espera-se alcançar um crescimento inovador na receita no futuro.
Assessoria de investimento: manter a classificação “recomendada” da empresa. Estima-se que o lucro da empresa por ação em 2021 / 2022 será de 1,84 yuan e 2,40 yuan respectivamente, com avaliações correspondentes de 13 vezes e 10 vezes respectivamente Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) é uma empresa líder em fogões integrados, com forte inovação e capacidade de P & D e aderindo à estratégia de diferenciação; Sua nova capacidade de 400000 fogões integrados é gradualmente liberada, sobreposta à diversificação de canais e atualização de marketing. É esperado o desempenho futuro da empresa, que corresponde às condições de avaliação mais rigorosas propostas pela empresa no incentivo de ações ano a ano.
Dicas de risco: risco de flutuação macroeconômica, risco de concorrência intensificada no mercado, risco de flutuação no mercado imobiliário, política de decoração fina sobre risco de mercado integrado do fogão, risco de flutuação do preço da matéria-prima, risco de estrutura de produto único, risco de digestão da capacidade, etc.
