\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 410 Glodon Company Limited(002410) )
Em 16 de março, a Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado realizou uma reunião extraordinária, na qual se destacou a necessidade de manter a economia funcionando dentro de um intervalo razoável, manter o mercado de capitais funcionando sem problemas e introduzir ativamente políticas favoráveis ao mercado. No contexto político de um crescimento estável, o desenvolvimento das infra-estruturas é estável. A proibição da Figma em Xinjiang apresenta requisitos mais altos para o processo de substituição doméstica da China, e espera-se que impulsione o aumento da demanda por software de substituição nacional relevante. Sob o pano de fundo de crescimento constante e acelerado processo de substituição doméstica, espera-se que a empresa beneficie e mantenha a classificação de compra.
Pontos-chave que apoiam a notação
Crescimento estável e impulsionar o crescimento das empresas de informatização da construção. Em 19 de janeiro, o Ministério da habitação e desenvolvimento rural urbano emitiu o 14º plano quinquenal para o desenvolvimento da indústria da construção (doravante referido como o “plano”), que exige melhorar significativamente o nível de industrialização de edifícios, digitalização e intelectualização, e acelerar o desenvolvimento coordenado da construção inteligente e industrialização de novos edifícios. Com o apoio de políticas relacionadas ao crescimento constante e construção de transformação digital, a empresa, como líder de empresas de informação de construção, deve se beneficiar significativamente.
A demanda por localização de software de ferramentas de modelagem e design é urgente. Em 12 de março, figma, uma empresa americana de ferramentas de design de interface do usuário, anunciou o fechamento de contas corporativas de Dajiang. Nos últimos anos, o bloqueio de tecnologia dos EUA apresentou requisitos mais elevados para o controle independente da China. Software industrial doméstico deve quebrar o monopólio de produtos estrangeiros e criar vantagens centrais independentes. No campo da informatização da construção, a maioria dos produtos CAD são monopolizados pela Autodesk, PTC, Siemens e outras empresas. Espera-se que a aceleração do processo de substituição doméstica impulsione o aumento da demanda de compra da empresa por produtos relevantes.
O desempenho cresceu rapidamente e o território de cooperação expandiu-se ainda mais. A previsão de desempenho da empresa em 2021 mostra que a principal receita comercial da empresa cresce rapidamente, incluindo: a receita do negócio de custo digital cresce de forma constante; A receita do negócio de construção digital aumentou rapidamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser 650700 milhões de yuans (+ 96,74% – 111,87%), e o lucro líquido deduzido da empresa não-mãe deve ser 620670 milhões de yuans (+ 106,32% – 122,90%). A empresa está progredindo sem problemas em termos de clientes e, em fevereiro, chegou a acordos de cooperação com a CSCEC Strait e cabo remoto, e espera-se que seu desempenho continue melhorando.
Avaliação
O lucro líquido ajustado de 2021 a 2023 é 667, 915 e 1208 milhões de yuans, EPS é 0,56, 0,77 e 1,02 yuan, e o PE correspondente é 82x, 60x e 45x. A posição de liderança da empresa é estável e a classificação de compra é mantida.
Principais riscos de notação
A execução da política é inferior ao esperado; O avanço tecnológico é inferior ao esperado; A taxa de crescimento do desempenho foi inferior ao esperado.
