\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 756 Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) )
Eventos
Na noite de 16 de março, a empresa liberou os principais dados operacionais de janeiro a fevereiro de 2022.De janeiro a fevereiro, a empresa alcançou uma receita operacional de cerca de 1,58 bilhão de yuans, um aumento anual de cerca de 96% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de cerca de 490 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 650%. De janeiro a fevereiro, o negócio de energia nova de lítio da empresa alcançou uma receita operacional de cerca de 620 milhões de yuans, um aumento ano a ano de cerca de 670%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de cerca de 420 milhões de yuans, um aumento ano a ano de cerca de 3700%.
Comentário
A elasticidade de desempenho de empresas de mineração autônomas começou a aparecer. O lucro líquido de janeiro a fevereiro foi de cerca de 490 milhões de yuans, dos quais o desempenho do carbonato de lítio foi de cerca de 420 milhões de yuans e o do aço inoxidável foi de cerca de 70 milhões de yuans. Considerando o impacto da revisão durante o Festival da Primavera, o volume de vendas de carbonato de lítio deve ser de cerca de 1700 toneladas de janeiro a fevereiro, e o lucro líquido por tonelada de carbonato de lítio é estimado em cerca de 247000 yuan. De janeiro a fevereiro, o preço do minério bruto de mica subiu, e o custo aumentou ligeiramente devido à superposição de fatores como preço da eletricidade e aumento do preço do gás natural, e o desempenho estava em linha com as expectativas.
A quantidade de carbonato de lítio aumentou 20000 toneladas em 22 anos, e o custo ainda tem espaço para diminuir. Prevê-se que 20000 toneladas de nova capacidade de carbonato de lítio sejam colocadas em operação no final do primeiro trimestre e 10000 toneladas no final do segundo trimestre, contribuindo para a flexibilidade de desempenho. Ao mesmo tempo, espera-se que a capacidade de beneficiamento de suporte de 1,8 milhão de toneladas seja colocada em operação no final de julho, realizando 100% de auto-fornecimento de recursos. A separação dos subprodutos feldspato e quartzo no final do beneficiamento foi bem sucedida no laboratório e será verificada e utilizada na linha de produção no futuro. O valor agregado dos subprodutos foi melhorado, o raio de vendas foi expandido, a utilização de escória de lixiviação no final da fundição está sob pesquisa e desenvolvimento e o custo abrangente ainda tem espaço para redução adicional.
Ressalta-se que o desempenho da empresa tem alto grau de cashing e forte certeza, e vale a pena olhar para o seu crescimento. O principal negócio original da empresa, haste de aço inoxidável e fio-máquina, manteve a segunda participação de mercado na indústria, com rentabilidade estável e forte margem de segurança. O negócio de lítio assinou recentemente acordos de cooperação com Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) e Jiangxi indústria de tungstênio respectivamente. Em janeiro, anunciou que iria construir conjuntamente 50000 toneladas de carbonato de lítio com Ningde, ea capacidade de produção de capital da empresa era de 15000 toneladas. A joint venture foi estabelecida no início de março; Em fevereiro, foi anunciado para construir conjuntamente 20000 toneladas de carbonato de lítio com Jiangxi indústria de tungstênio, ea capacidade de capital da empresa é de cerca de 10000 toneladas. No futuro, ainda há espaço para 25000 toneladas de melhoria da capacidade, eo crescimento vale a pena olhar para a frente. A construção da fábrica da zona de temperatura ultra larga da empresa e projeto da bateria ultra longa vida foi concluída. Atualmente, está na fase da entrega da amostra em massa e espera-se que seja colocada em operação no primeiro semestre deste ano.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 21-23 anos seja de RMB 900 milhões, RMB 4086 milhões e RMB 4933 milhões, respectivamente, o EPS correspondente será de RMB 2,22, RMB 10,07 e RMB 12,15, respectivamente, e o PE correspondente será de 42 vezes, 12 vezes e 10 vezes, respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
A procura a jusante é inferior ao esperado; A nova capacidade e capacidade de re-produção do minério de lítio excederam as expectativas.
