\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 82 Beijing Jetsen Technology Co.Ltd(300182) )
Resumo do evento
Na noite de 16 de março de 2022, Beijing Jetsen Technology Co.Ltd(300182) divulgou o expresso de desempenho de 2021 e divulgou a previsão de desempenho do primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 3,772 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 18,49% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 461 milhões de yuans, um aumento homólogo de 137,21%; No primeiro trimestre de 2022, espera-se que a empresa realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 230260 milhões de yuans, com um aumento anual de 136,21% – 167,02%.
Aterrando 1,8 bilhão de yuans pedidos Tencent, e a previsão de desempenho confirma a lógica do “ponto de inflexão da operação”
De acordo com o anúncio da empresa, Xinjiang Huaxiu, uma subsidiária da reunião da rede de televisão China, assinou um contrato de autorização de filmes e programas de televisão com a Tencent de 1,8 bilhão de yuans, e o valor de reconhecimento de receita é esperado para ser de 600 milhões-1 bilhão de yuans em 2022. Desde o surto da epidemia de covid-19 em 2020, a empresa aumentou a distribuição de grandes bibliotecas de cinema, melhorou ainda mais a liquidez das bibliotecas de cinema e assinou uma ordem de autorização de RMB 1,8 bilhão com a Tencent para verificar ainda mais o valor de liquidez das bibliotecas de direitos autorais da empresa. A assinatura das ordens da Tencent trará um apoio considerável e estável ao fluxo de caixa para a expansão e desenvolvimento contínuos dos negócios da empresa no futuro. Combinado com o retorno da empresa de perda para lucro em 2021 e o desempenho melhor do que o esperado do relatório do primeiro trimestre em 2022, reafirmamos a confirmação lógica do “ponto de inflexão da operação” da empresa (Nota: nosso relatório “desembarcando a ordem da Tencent de 1,8 bilhão de yuans e o ponto de inflexão da operação do líder de direitos autorais atingiu” emitido em 13 de fevereiro), O crescimento futuro pode ser esperado!
A tecnologia Shiyou foi selecionada como “especializada e especial nova”, e seu desempenho dobrou em 2021q4
De acordo com o aviso sobre a publicidade da lista do segundo lote de pequenas e médias empresas a serem reconhecidas como “especializadas, especiais e novas” em Pequim em 2022 lançado pelo Departamento Municipal de Economia e Tecnologia da Informação de Pequim em 14 de março de 2022, a empresa yuancosmos participante Shiyou tecnologia ganhou o título de empresa “especializada, especial e nova” em Pequim com sua tecnologia humana digital líder em tempo real, tecnologia de estúdio virtual, capacidade independente de pesquisa e desenvolvimento e capacidade de operação. De acordo com o anúncio da empresa, a tecnologia Shiyou alcançou uma receita de 343799 milhões de yuans e um lucro líquido de 8,0435 milhões de yuans em 2021, incluindo 116735 milhões de yuans nos primeiros três trimestres e 3,339 milhões de yuans no lucro líquido. Pode-se calcular que o quarto trimestre em 2021 alcançou uma receita de 227064 milhões de yuans e um lucro líquido de 4,7045 milhões de yuans, e o desempenho do quarto trimestre único dobrou.
A brisa da primavera das políticas industriais continuou, e incentivos patrimoniais e desinvestimentos de ativos foram implementados para garantir um crescimento estável
Desde o segundo semestre de 2021, documentos políticos como o esboço do fortalecimento do país com direitos de propriedade intelectual, o 14º plano quinquenal para a indústria cinematográfica, as regras detalhadas para a revisão de conteúdo de vídeo curto, o 14º plano quinquenal para o desenvolvimento da economia digital e o 14º plano quinquenal para o desenvolvimento de dramas de TV chineses beneficiaram significativamente o desenvolvimento a longo prazo do negócio de operação de direitos autorais cinematográficos e televisivos da empresa. A empresa investiu na tecnologia Shiyou em 2016 para avançar o layout da tecnologia virtual. 2022 é o primeiro ano do metauniverso. A empresa fez avanços contínuos na tecnologia subjacente do metauniverso e continuou a explorar as formas de negócios do metauniverso, como operação de direitos autorais virtuais e ídolo virtual. No terceiro trimestre de 2021, a empresa lançou o plano de incentivo patrimonial, que visa os executivos seniores e os backbones do core business da empresa, proporcionando garantia para o desenvolvimento sustentável e saudável dos principais negócios da empresa. Em dezembro de 2021, a empresa concluiu a alienação de ativos e, em 2022, os jovens serão colocados em batalha, o que se espera alcançar maior crescimento no desempenho operacional.
Aconselhamento de investimento: manter e enfatizar a classificação “comprar”
Por um lado, o desembarque dos pedidos da Tencent terá um impacto positivo e direto no desempenho em 2022 (de acordo com o anúncio, a receita deve ser reconhecida em 2022 é de 600-1 bilhão de yuans). Por outro lado, a entrega de pedidos melhorará significativamente a situação de capital da empresa, melhorará a eficiência do volume de negócios de direitos autorais e expandirá ainda mais a escala de novos negócios de distribuição de filmes. A previsão de desempenho do primeiro relatório trimestral da empresa excedeu as expectativas, então aumentamos ainda mais a previsão de lucro futuro da empresa: a previsão de receita de 2021 a 2023 foi ajustada de RMB 3,604/48,495564 bilhões para RMB 3,772/48,805623 bilhões, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi ajustado de RMB 472 / 782 / 951 milhões para RMB 461 / 798 / 968 milhões, e a previsão de EPS correspondente foi aumentada de RMB 0,18/0,30/0,37 para RMB 0,18/0,31/0,38, correspondendo ao preço de fechamento de RMB 5,48 / ação em 16 de março de 2022,2, A EP foi 31, 18 e 15 vezes, respectivamente. Atualmente, a empresa tem altas barreiras ao negócio de direitos autorais de filmes e televisão, assinou uma ordem de 1,8 bilhão de yuans com a Tencent e apoiado pela previsão de desempenho do relatório do primeiro trimestre, confirmou que o ponto de inflexão da operação da empresa atingiu, o nível de avaliação é esperado para ser melhorado ainda mais, e manteve e enfatizou a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
O progresso de introdução dos acionistas de investimento estratégico é inferior ao esperado; O progresso do desempenho do contrato de direitos autorais cinematográficos e televisivos é menor do que o esperado; A tecnologia Shiyou tem um pequeno volume, o que não terá um impacto significativo na receita e no lucro da empresa atualmente, e ainda há incerteza sobre o impacto no desempenho da empresa e nos resultados operacionais nos anos subsequentes.
