\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 741 Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) )
Evento: a empresa emitiu um anúncio sobre o progresso da subsidiária que vende o patrimônio da empresa do sistema do limpador do motor automóvel de Shanghai Valeo.
A transação de venda de ações foi basicamente concluída, o que se espera para otimizar a estrutura do negócio e aumentar os lucros. De acordo com o anúncio, Shanghai Industrial Transportation Electric Appliance Co., Ltd., uma subsidiária integral da empresa, vendeu seu capital de 27% do sistema de limpador de motor automotivo Shanghai Valeo Co., Ltd. para Valeo International Holdings, com um valor de transação de 398 milhões de yuans. A transação foi basicamente concluída, e a subsidiária Industrial Transportation não detém mais o capital relevante do limpador Valeo. Depois de considerar os impostos relacionados à transação e outros custos, espera-se que esta transação aumente os lucros da empresa, promova ainda mais o avanço ordenado e recuo do negócio, acelere o ajuste e otimização da estrutura de negócios e estabeleça uma boa base para o desenvolvimento futuro.
Expanda ativamente os clientes de novas empresas de veículos de energia que não Saic Motor Corporation Limited(600104) e espera-se que Tesla e o negócio de apoio de novas forças contribuam com mais incremento de desempenho para a empresa. A empresa tomou a iniciativa de compreender a tendência de desenvolvimento da eletrificação e intelectualização e procurou ativamente apoiar clientes como marcas de ponta e novas forças. Produtos como eixo de transmissão de automóveis, eixo de acionamento e bloqueio do diferencial foram fornecidos por Great Wall Motor Company Limited(601633) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Geely Automobile, Byd Company Limited(002594) e outros modelos de nova geração de marcas independentes. Produtos como guarnição interior de automóveis, assentos, engrenagem de direção e eixo de acionamento foram fornecidos para Tesla, Weilai, Xiaopeng e outras novas empresas de veículos de energia, bem como Mercedes Benz BMW, Audi e outros modelos de marcas de luxo são designados. No campo de negócios emergente, o controlador de domínio de cockpit inteligente baseado na plataforma de alta potência de computação e vários sistemas operacionais principais serão combinados para carros de passageiros SAIC, automóvel Zhiji, SAIC Maxus, etc; Huayu Magna fornece conjunto de sistema de acionamento elétrico para a plataforma Volkswagen MEB, que se espera se beneficiar da melhoria das vendas da série ID. A empresa continua a fortalecer a auto-pesquisa do produto e a capacidade de pouso de suporte, e os produtos inteligentes devem se tornar um novo ponto de crescimento.
Espera-se que a empresa beneficie do crescimento da produção e vendas da Tesla e SAIC Volkswagen. As vendas totais por atacado da Tesla China de janeiro a fevereiro de 2022 foram de 116400 veículos, com um aumento homólogo de 244,24%. O aumento dos preços e a cadeia de suprimentos apertada têm relativamente pouco impacto nas vendas da Tesla. A empresa fornece à Tesla produtos de sistema de assentos de suporte com alto valor de veículo único, que deve continuar a se beneficiar. De janeiro a fevereiro, Saic Motor Corporation Limited(600104) acumulou a produção de 849700 veículos, com um aumento homólogo de 20,75%. A SAIC Volkswagen acumulou a produção de 222700 veículos, com um aumento homólogo de 55,73%. Em 2021, as vendas da SAIC Volkswagen foram fortemente arrastadas pela falta de núcleo. Espera-se que com o alívio marginal da escassez de chips, a SAIC Volkswagen e Saic Motor Corporation Limited(600104) as vendas melhoraram, o que se espera promover o crescimento do desempenho da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Ajuste levemente a taxa de despesa, etc., e estima-se que o eps2 será de 2021 a 202311. 2,45, 2,83 yuan (original 2,11, 2,59, 2,97 yuan), com referência à avaliação de empresas comparáveis, 13 vezes a avaliação PE em 2022 é dada, o preço alvo é 31,85 yuan, e a classificação de compra é mantida.
Dicas de risco
A demanda da indústria de automóveis de passageiros é menor do que o esperado, o que afeta o lucro; A redução do preço dos principais veículos de apoio afeta os lucros.
